Be[in]Crypto s’est penché sur les indicateurs on-chain de Bitcoin (BTC), notamment sur le Stablecoin Supply Ratio (SSR) et l’offre d’USDT en circulation.
Qu’est-ce que le SSR de Bitcoin ?
Le SSR, ou taux d’offre de stablecoins, est un indicateur on-chain permettant de déterminer le rapport entre l’offre de stablecoins et celle des BTC. L’indicateur se déplace lorsqu’il y a un changement dans l’offre de cryptomonnaies stables ou dans le cours de Bitcoin.
Les valeurs basses du SSR montrent qu’un grand pourcentage de l’offre de BTC peut être acheté en utilisant des stablecoins. Par exemple, une valeur SSR de 5 suggère que 20% (1/5) de l’offre de Bitcoin peut être achetée par des pièces stables.
Un signal d’achat ?
Un signal d’achat se présente lorsque le SSR tombe en dessous de la bande de Bollinger inférieure (cercle noir). Cela suggère que l’indicateur a beaucoup baissé, plus que de coutume.
Jusqu’à présent, on a observé cinq déviations de ce type. Quatre d’entre elles (cercle noir) ont conduit à de considérables mouvements à la hausse du cours.
Jusqu’à présent, l’indicateur a dévié à quatre reprises. Chacune d’entre elles a été suivie d’un mouvement haussier très important de Bitcoin.
Le 22 janvier, la valeur du SSR a atteint un nouveau plancher historique de 4,40, passant sous la bande de Bollinger inférieure (cercle rouge). Il a ensuite rebondi, ce parallèlement au cours du BTC, lequel a augmenté jusqu’à 46 000 dollars. Le SSR se trouve maintenant à l’intérieur des bandes, quoique plus près de la bande inférieure.
S’il s’agissait de la totalité de la croissance résultant de la lecture du SSR, il s’agirait à ce jour de la plus faible. Le SSR suggère également qu’une saison des altcoins est probable, chose qui ne s’est pas encore produite.
Solde en stablecoin USDT
L’offre en circulation d’USDT (en vert) augmente à un rythme accéléré depuis mars 2020. Bien que cette hausse ait ralenti en janvier 2022, l’offre en circulation continue de croître. En avril, elle a atteint un nouveau record historique de 83 milliards.
Il est intéressant de constater que depuis janvier 2022 (cercle noir), le solde d’USDT sur les exchanges a augmenté, tandis que l’offre verrouillée dans les contrats intelligents (en vert) a diminué.
Le fait que l’USDT détenu sur les soldes des exchanges soit en hausse pourrait signifier que les investisseurs se préparent à “acheter la baisse”, de l’anglais “buy the dip”, qui consiste à acheter un actif lorsque son prix est bas.
Si on examine le solde des stablecoins sur les plateformes d’échange et le cours de Bitcoin (en noir), on constate que les fortes hausses de l’USDT sur les exchanges précèdent généralement une montée du cours.
On l’a notamment vu en février et mai 2021 (cercles jaunes). Cependant, la forte hausse de janvier 2022 n’a pas encore conduit à une croissance significative du cours du BTC.
Ceci dit, il est possible qu’on assiste à une hausse du cours en différé, à l’instar de ce qui s’est passé en mai 2021. Plusieurs modèles suggèrent également que le cours actuel de Bitcoin est sous-évalué. De plus, l’intérêt pour le réseau semble être à un niveau record.
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