Bitcoin (BTC) on chain : l’indicateur NUPL pointe vers une tendance baissière

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EN BREF
  • L'indicateur NUPL a chuté sous 0,25.

  • Dans l'historique de l'indicateur, cela a marqué le signe d'un marché baissier sur le long terme.

  • Le précédents planchers de Bitcoin ont été accompagné d'une valeur du NUPL de -0,4.

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Be[in]Crypto s’est penché sur les indicateurs on chain de Bitcoin (BTC), notamment l’indicateur des profits et pertes nets réalisés (NUPL), ce afin de déterminer si la correction en cours marque un plancher ou le début d’un marché baissier prolongé.

L’indicateur NUPL de Bitcoin

Le NUPL est un indicateur on chain qui indique si le marché est en état de profit ou de perte. Pour parvenir à ses valeurs, l’indicateur divise les profits relatifs non réalisés par les pertes relatives non réalisées.

Les valeurs inférieures à 0 indiquent un état de perte, tandis que celles supérieures à 0 indiquent un état de profit.

Dans l’histoire de Bitcoin, les plafonds des cycles de marché ont été atteints lors de valeurs situées au-dessus de 0,75 (bleu), tandis que les planchers ont été atteints en dessous de 0 (rouge).

Le déclin actuel du cours

Une relation intéressante entre le NUPL et le cycle du marché Bitcoin se manifeste par le mouvement au-dessus et au-dessous de la ligne de 0,5. On observe notamment des passages sous la ligne (cercles noirs).

Les percées antérieures ont généralement été le signe qu’une tendance baissière a commencé, et le NUPL provient de la ligne 0,5. Dans le passé, une fois que NUPL est passé au-dessus de cette ligne, le prochain passage significatif sous cette ligne suggère que le cycle baissier du marché a commencé.

Bien que cette situation ait été observé jusqu’à présent sur tous les cycles, deux passages sous la ligne sont parfois nécessaires pour que le cycle baissier du marché commence.

Mouvement du NUPL
Graphique du NUPL – Glassnode

Une baisse de l’indicateur en dessous de 0,25 constitue toutefois un signal plus décisif et plus précis.

En avril 2014, le NUPL a chuté sous 0,25 pour la première fois (cercle noir) depuis le début du marché haussier de Bitcoin. On a par la suite observé un rebond très considérable et au cours duquel le BTC est passé de 350 à 650 dollars.

Cependant, il s’en est suivi une baisse significative qui a conduit au plancher de 172 $ atteint en janvier 2015. Ce plancher s’est combiné à une lecture du NUPL de -0,82 (cercle rouge).

NUPL de 2014
Graphique du NUPL – Glassnode

En 2018, le NUPL est passé sous 0,25 pour la première fois au mois d’avril (cercle noir). De même qu’en 2014, un rebond important a suivi, ce qui a fait passer le cours de Bitcoin de 6 800 à 9 800 dollars. Cependant, un autre mouvement de baisse lui a succédé, ce qui a mené le BTC à un plancher de 3 237 $ en décembre 2018. Ce plancher a été associé à une valeur du NUPL de -0,42 (cercle rouge).

Chute du NUPL
Graphique du NUPL – Glassnode

Quand Bitcoin atteindra-t-il son plancher ?

En 2014, le plancher du cours a été atteint neuf mois après le passage du NUPL sous 0,25. En 2018, le plancher a été atteint huit mois après que le NUPL soit passé pour la première fois en-dessous de 0,25.

Ainsi, si l’on considère que le NUPL est passé pour la première fois sous la barre des 0,25 en mai 2022, et en se basant sur l’historique de l’indicateur, le BTC atteindrait son plancher en février 2023.

Plancher de Bitcoin
Graphique du NUPL – Glassnode

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Valdrin is a cryptocurrency enthusiast and financial trader. After obtaining a masters degree in Financial Markets at the Barcelona Graduate School of Economics he began working at the Ministry of Economic Development in his native country of Kosovo. In 2019, he decided to focus full-time on cryptocurrencies and trading.

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