Considérés comme une sorte d’investissement alternatif à la crypto, les ETF Bitcoin font parler d’eux. Plusieurs mois après leur sortie, qu’en est-il de ces actifs basés sur la plus célèbre des monnaies numériques ?
Un investissement meilleur que Bitcoin ? Pas sûr !
Alors que certains ne jurent que par l’investissement sur la blockchain, d’autres préfèrent encore se fier à des actifs plus traditionnels. C’est là que les ETF entrent en jeu. Véritables titres à part entière, ils répliquent les performances d’un actif, qu’il soit côté en bourse ou non, à l’instar de Bitcoin.
Les ETF basés sur de la crypto représentent un véritable pont entre la crypto sphère et ceux qui souhaitent rester dans des schémas plus traditionnels. A la place de devoir ouvrir un portefeuille crypto, d’acheter des pièces et de les regarder évoluer avec un certain nombre de risques, les investisseurs placent leur argent dans un titre délivré par une autorité compétente telle que l’AMF. Ainsi, les intéressés les plus frileux peuvent investir dans Bitcoin (ou du moins en avoir l’impression) sans avoir à poser un pied dans la crypto sphère et tout en récoltant les mêmes performances. Cependant, comme tout investissement, l’achat d’un ETF comporte des risques et personne n’est à l’abri d’un effondrement.
Entre succès et échec : l’exemple du premier ETF UCITS Bitcoin
Le premier ETF UCITS au monde qui a été basé sur Bitcoin a vu le jour en France. Lancé par la société Melanion Capital dont le siège social se trouve à Paris, celui-ci a bénéficié du soutien de l’AMF tout en répondant aux critères de l’Union Européenne. Lors d’une intervention pour BFM Crypto, son responsable Cyril Sabbagh est revenu sur le fonctionnement de ce titre promis à un bel avenir.
Melanion Capital a émis le premier ETF au monde sur la thématique Bitcoin. Il est investi sur des actions de l’écosystème crypto donc il n’y a ni cryptomonnaies ni Bitcoin et donc pas de risque de hack, de vol ou de contrepartie. On investit dans les sociétés les plus sensibles à Bitcoin et on rebalance le portefeuille tous les trois mois.
Cyril Sabbagh, responsable EFT chez Melanion Capital, lors d’une intervention pour BFM Crypto
En théorie, tout a l’air de bien se passer pour cet actif français qui, lors de son lancement, sortait de l’ordinaire. Néanmoins, les performances de l’ETF se sont avérées plutôt décevantes.
De 30 euros à son lancement en octobre 2021 à moins de 9 euros aujourd’hui, le Melanion BTC Equities Universe a perdu 70% de sa valeur. Il n’a pour l’instant pas trouvé son public avec un encours à peine supérieur à 2 millions d’euros
Extrait d’un article de Boursier.com concernant les performances des ETF lors du krach de la crypto
La cause de cette baisse de valeur ? Tout simplement le krach de la crypto et la chute brutale de Bitcoin puisque malgré tout, l’ETF reste soumis au caprice du marché. Quant à la disparition de l’UST, elle n’aura fait que renforcer le désamour pour les cryptomonnaies. Néanmoins, selon Boursier.com, Cyril Sabbagh n’en démord pas et estime que la véritable valeur de l’ETF se définit sur le long terme. Une vision qui semble s’avérer exacte puisque le titre de Melanion Capitals commence à reprendre des couleurs au fur et à mesure que les monnaies numériques remontent la pente.
Notre ETF a gagné environ 4,5%, ce qui est en ligne avec le Bitcoin qui a fait 5% ces derniers mois. Ce qui est un petit peu meilleur que les gros indices européens et un petit peu en dessous des indices action américains.
Cyril Sabbagh, responsable ETF chez Melanion Capital, lors d’une intervention pour BFM Crypto
Un avenir incertain pour les ETF Bitcoin dans le monde
Si le titre de Melanion Capital a eu du mal à garder la tête hors de l’eau, il en est allé de même pour d’autres ETF crypto dans le monde. Tandis qu’aux Etats-Unis, les autorités ont retardé l’approbation de titres, la constance des flux entrants a réussi à faire beaucoup de bien à l’industrie. Pendant ce temps, les actifs approuvés ont eu énormément de mal à trouver leur public et, tout comme l’ETF Bitcoin français, ont subi la vague de désintéressement des investisseurs. Des performances plutôt décevantes pour l’instant, alors qu’on leur prédisait un avenir radieux.
Néanmoins, l’espoir subsiste pour les sociétés émettrices puisque la chute de Bitcoin aura poussé certains intéressés à placer leur argent dans des ETF au plus bas du cours de la première des cryptomonnaies. Ceux-ci espèrent avoir fait une bonne affaire et bénéficier de la remontée de Bitcoin que l’on prévoit comme rapide et importante. Selon Reuters, les ETF crypto seraient même vus d’un très bon œil puisque deux géants américains, Cidatel et Virtu, souhaiteraient créer une plateforme sur laquelle on pourrait les échanger.
L’avenir saura dire aux investisseurs s’ils ont su faire le bon choix ou si une nouvelle chute de la crypto les aura désintéressés totalement de l’achat des ETF. Le monde des cryptomonnaies est donc totalement lié à ces titres autorisés qui pourraient bien faire basculer la balance : soit en démocratisant la crypto aux plus hésitants sans toutefois en faire bénéficier les investissements, soit en replongeant l’industrie dans sa marginalisation en cas d’effondrement ou d’échec des ETF.
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