Qui remportera le combat pour la dominance du marché crypto? Ethereum ou Bitcoin? Avec l’imminence du mainnet de l’ETH vers le mécanisme de consensus PoS, les partisans de la cryptomonnaie des smart contracts pensent que leur protégé va clairement dépasser le token que l’on surnomme “or digital”.
S’il reste encore un long chemin à parcourir pour que l’Ethereum surclasse le Bitcoin à la première place du marché crypto, l’expert et chercheur de la DeFi Vivek Raman pense que cela pourrait se produire après “The Merge” qu’effectuera la cryptomonnaie développée par Vitalik Buterin.
Selon les données recueillies sur TradingView, la dominance du BTC se chiffre actuellement à 43,90% tandis que celle de l’ETH s’élève à 15,2%. Quand on compare la capitalisation des deux actifs, celle du Bitcoin (398,1 milliards de dollars) équivaut à près de 3 fois celle de l’Ethereum (138,8 milliards de dollars).
En dehors de sa popularité et du fait que le BTC soit la première crypto de l’histoire, le “King Coin” peut compter sur un argument de taille : la rareté de ses jetons. La supply du Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons alors que près de 19,09 millions sont actuellement en circulation.
L’Ethereum plus inflationniste que le Bitcoin?
Contrairement au Bitcoin, l’Ethereum ne prévoit pas une supply cap. Toutefois, cela ne veut pas dire pour autant qu’elle soit illimitée. De jour en jour, les protagonistes de l’écosystème travaillent pour que la cryptomonnaie soit déflationniste. Avec la mise à jour de Londres (London Hardfork) et la proposition EIP 1559, il y aurait selon les données on-chain, l’équivalent de plus de 5 milliards de dollars en jetons ETH qui auraient déjà été brûlés.
Selon l’expert Vivek Raman, le burning rate de l’Ethereum devrait s’accélérer après le passage vers le mécanisme de consensus de la preuve d’enjeu. Selon ce dernier, l’inflation de la cryptomonnaie s’abaissera à 0,22% après la migration :
« L’inflation des ETH passera de 4,3 % à 0,22 % après la fusion. Si nous supposons des frais annuels de 500 000 ETH, l’émission quotidienne d’ETH passe de 14 250 ETH/jour à 736 ETH/jour après la fusion. Il s’agit d’une réduction de 95 % de l’émission, ce qui signifie que 95 % de moins d’ETH peuvent être vendus quotidiennement (après les retraits). »
Peut-on lire dans son post sur Twitter
Autres arguments
L’auteur avance d’autres arguments qui devraient aider l’Ethereum à supplanter le Bitcoin après le mainnet. Voici ces différents points:
- La sécurité du réseau va s’améliorer
- Le rendement du staking de l’ETH va augmenter de près de 50% passant actuellement d’un yield de 4,2% à plus de 6%.
- L’actif jouera le rôle d’un « bond digital »
- Sa blockchain sera plus durable que celle du BTC
Cependant, l’auteur a fait savoir que les frais ne vont passer après le merge. Il a affirmé :
Après la fusion, les frais ETH L1 ne diminueront PAS. Le but de la fusion est de déprécier le mécanisme de consensus PoW d’Ethereum et de le remplacer par PoS. Les frais sont une fonction de la demande d’espace de bloc, pas du mécanisme de consensus. Pour des frais moins élevés, utilisez les L2 (déjà actifs) pour l’exécution.
Hayes est également de cet avis
Arthur Hayes, va dans le même sens que Vivek Raman. Selon l’ancien PGD de BitMex, l’Ethereum va dépasser le Bitcoin car la cryptomonnaie deviendrait une marchandise après la migration.
Il a déclaré lors d’un long argumentaire sur son blog :
« Le bitcoin doit à nouveau être considéré comme une réserve de valeur et une couverture contre l’inflation car il s’agit de la forme d’argent la plus dure jamais créée. L’éther n’est pas de l’argent – c’est une marchandise qui alimente le plus grand ordinateur décentralisé du monde. »
Il ajoute que le bitcoin n’a pas vraiment de rendement implicite.
« Le Bitcoin n’a pas de rendement implicite en BTC au niveau du protocole. Après la fusion, ce sera le cas de l’ETH. Par conséquent, le Bitcoin est de l’argent alors que l’ETH est une obligation liée à une matière première. »
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