Nous nous sommes penchés sur les indicateurs on-chain de Bitcoin (BTC), plus précisément l’indicateur des pertes et profits nets réalisés (NUPL), ce afin de déterminer si le BTC a amorcé un retournement haussier ou si son bottom n’a pas encore été atteint.
Le NUPL est un indicateur on-chain permettant de déterminer si le marché Bitcoin est dans une phase de profit accumulé ou de perte. Pour l’obtenir, les pertes non réalisées sont soustraites aux profits non réalisés.
Si les pertes non réalisées sont supérieures aux profits non réalisés, l’indicateur est négatif, ce qui signifie que le marché est en état de perte. L’inverse s’applique lorsque les bénéfices non réalisés sont supérieurs aux pertes non réalisées.
Selon l’historique de Bitcoin, les sommets des cycles de marché ont été atteints au-dessus ou à proximité de la valeur 0,75 (en bleu), tandis que les creux ont été atteints en-dessous de 0 (en rouge).
Le NUPL de Bitcoin vire au négatif
Le 13 juin, le NUPL est devenu négatif (cercle noir) pour la première fois depuis mars 2020. Il a ensuite atteint un creux de -0,16 le 18 juin. Ce creux s’est avéré inférieur à celui de mars 2020, et sa valeur la plus basse depuis le creux de décembre 2018 à -0,42 (cercle noir).
Une lecture de -0,16 signifie que les pertes non réalisées sont supérieures aux profits non réalisés, ce de 16 % de la capitalisation boursière.
Les lectures historiques de l’indicateur
Les deux précédents bottoms absolus du cycle de marché de Bitcoin ont été respectivement atteints à -0,56 et -0,36. Ainsi, le creux actuel est considérablement plus élevé que ces deux valeurs, et s’apparente davantage au creux de mars 2020.
De plus, le bottom de 2015 a été atteint 19 jours après le passage du NUPL en territoire négatif, tandis que celui de 2018 a été atteint 24 jours après. Enfin, le bottom actuel a été atteint seulement cinq jours après le passage du NUPL en territoire négatif. Ainsi, il s’apparente beaucoup plus au creux local de mars 2020.
Une autre façon d’aborder l’indicateur est d’analyser ce qui s’est passé après que le NUPL soit repassé en territoire positif après un durée en territoire négatif. Il s’agirait là d’un signe que le marché est de nouveau sur la bonne voie après un événement de capitulation.
En 2015, ce type de passage s’est produit en octobre, bien après qu’un bottom du BTC ait été atteint. La même chose s’est produite lors des creux de 2018 et 2020 (cercles noirs).
Par conséquent, avec cette même approche de la situation actuelle, il est possible que Bitcoin ait déjà atteint son bottom.
Avis de non-responsabilité
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