Microsoft a annoncé mercredi un chiffre d’affaires de 90 milliards de dollars pour le quatrième trimestre fiscal, dépassant les estimations des analystes qui tablaient sur 87,72 milliards, alors que les revenus du cloud Azure ont progressé de 43 %, portant le bénéfice ajusté à 4,74 dollars par action.
Ce rapport est tombé alors que Bitcoin évolue à environ 50 % en dessous de son record historique. Cet écart laisse les traders s’interroger : un cycle IA en accélération sur les actions profite-t-il encore aux actifs numériques ?
La croissance d’Azure répond à la question la plus attendue
Les analystes tablaient sur une croissance d’Azure d’environ 40 % pour le trimestre. Le chiffre de 43 % dépasse cette barre et marque une accélération par rapport aux trois derniers mois.
Le chiffre d’affaires cloud de Microsoft a atteint 59,3 milliards de dollars, en hausse de 27 % sur un an. La division Intelligent Cloud, qui regroupe Azure, a progressé de 32 % à 39,3 milliards de dollars.
Le carnet de commandes à venir s’annonce encore plus solide. Les obligations de performance commerciale restantes, c’est-à-dire les revenus contractés mais non encore comptabilisés, ont bondi de 84 % à 678 milliards de dollars.
Satya Nadella, président-directeur général de Microsoft, a relié ces chiffres à la conviction des clients envers l’IA.
« Cette année, les revenus Azure ont dépassé les 100 milliards de dollars pour la première fois, et Microsoft 365 Copilot a franchi les 30 millions de licences payantes, illustrant la confiance que nous accordent nos clients pour accompagner leur transformation IA », a déclaré Nadella dans le communiqué de résultats.
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Le titre a clôturé à 390,54 dollars, en baisse de 0,71 %, avant de grimper au-dessus de 403 dollars lors des échanges après-Bourse.
La facture d’investissement derrière le boom de l’IA
Les dépenses constituent le contrepoids. Microsoft a ajouté 35,8 milliards de dollars en biens immobiliers et équipements sur le trimestre, plus du double des 17,1 milliards enregistrés un an plus tôt.
Sur l’année, les investissements atteignent 115,9 milliards de dollars. La valeur nette des biens immobiliers et équipements s’élève désormais à 313,1 milliards, contre 205 milliards précédemment.
Le flux de trésorerie d’exploitation de 55,4 milliards a largement couvert ces dépenses. Le bénéfice déclaré a également bénéficié d’éléments exceptionnels.
Un gain de 3,2 milliards de dollars sur la participation de Microsoft dans Anthropic, ainsi que des charges de retraite allégées, ont ajouté 0,27 dollar au bénéfice dilué par action par rapport aux prévisions d’avril.
Le segment matériel grand public reste faible. Les revenus de la division More Personal Computing ont reculé de 4 %, et ceux issus des contenus et services Xbox ont chuté de 10 %.
Ce que cela signifie pour les traders crypto
Bitcoin a cessé de suivre la dynamique d’IA à la hausse. Bitcoin s’est échangé autour de 63 553 dollars mercredi, en baisse de 0,4 % sur 24 heures, avec une capitalisation de 1 270 milliards de dollars.
Le BTC reste ainsi environ 50 % en dessous du record de 126 080 dollars atteint en octobre 2025, et affiche une baisse de 3,5 % sur la semaine.
La corrélation de l’actif avec le Nasdaq s’est réduite, mais le biais s’est retourné. Le BTC chute fortement avec les actions et participe faiblement aux rallyes.
Pour ajuster les positions, le test concret est de savoir si les bons résultats de Microsoft se répercutent ailleurs. Une vague d’achats sur les actions portée par l’IA durant la saison des résultats des big techs a historiquement poussé la crypto à la hausse.
Les traders qui suivent les résultats IA et la volatilité pourraient trouver le niveau des dépenses plus pertinent que le chiffre d’affaires. Une hausse des investissements sans augmentation équivalente du carnet de commandes raviverait les inquiétudes concernant la bulle de l’IA qui ont déjà pesé sur les actifs numériques.
Les prévisions de dépenses de Microsoft pour l’exercice 2027, annoncées lors de la présentation des résultats, pèsent désormais davantage pour la crypto que le seul chiffre d’Azure. La question reste ouverte : Bitcoin se recouplera-t-il à cette tendance à l’approche d’août ?
