Le cours du BTC vous fait déjà des frayeurs ? MicroStrategy, avec sa stratégie audacieuse centrée sur Bitcoin, en remet une couche ! L’entreprise pourrait bien être la pierre angulaire d’un effondrement brutal du marché crypto que personne n’avait prévu.
MicroStrategy tourne au vinaire
MicroStrategy pourrait jouer un rôle clé dans l’accélération de la chute du marché crypto, et plusieurs facteurs convergent pour alimenter cette perspective. Selon Bloomberg, la société de Michael Saylor pourrait être exclue de plusieurs indices boursiers de premier plan, notamment MSCI USA et Nasdaq 100.
MSCI considère l’idée d’exclure les entreprises détenant plus de 50 % de leurs actifs sous forme de crypto-actifs, estimant que ces trésoreries crypto ressemblent davantage à des fonds d’investissement qu’à des sociétés éligibles aux indices traditionnels.
Cette exclusion potentielle pourrait forcer les fonds passifs à retirer d’importantes sommes d’argent en revendant l’action MSTR, jusqu’à 2,8 milliards de dollars rien que pour MSCI, et possiblement jusqu’à près de 9 milliards si d’autres fournisseurs d’indices suivent cette tendance.
La décision finale est attendue pour le 15 janvier 2026 et pourrait invalidée le rôle de MicroStrategy comme instrument d’exposition institutionnelle au Bitcoin via les marchés boursiers traditionnels.
Une société qui perd gros
Ce n’est un secret pour personne : MicroStrategy a misé massivement sur Bitcoin, accumulant près de 650 000 BTC à un coût moyen d’environ 74 400 dollars par unité. Cependant, le cours du BTC est retombé à ses plus bas niveaux depuis avril 2025, plongeant de plus de 30 % depuis son ATH, tandis que l’action MSTR a perdu plus de 67 % depuis son pic de cet été.
Cette chute a entraîné un écart entre le prix de l’action et la valeur nette d’actifs (NAV) de ses avoirs en Bitcoin, qui se négocie désormais à la parité, signe d’un effondrement de la confiance dans son modèle d’achat-revente de Bitcoin via une stratégie d’endettement répétée. De quoi faire trembler les experts qui tirent la sonnette d’alarme.
Cette combinaison d’une valorisation boursière en chute libre, d’un risque structurel d’exclusion des indices, et d’un Bitcoin en déclin continu pourrait non seulement fragiliser MicroStrategy elle-même, mais aussi accroître le sentiment négatif sur le marché crypto dans son ensemble. Si Michael Saylor venait à céder à la pression et à liquider une partie des avoirs en Bitcoin pour couvrir ses dettes, cela pourrait provoquer une pression vendeuse massive et entraîner une chute supplémentaire du prix du BTC.
La morale de l’histoire : MicroStrategy a voulu danser avec Bitcoin, mais c’est le parquet qui a cassé sous ses pas.
