Morgan Stanley Wealth Management a conclu un accord de recommandation avec Galaxy Digital. Les clients éligibles peuvent prêter des cryptomonnaies en échange de parts dans des produits négociés en bourse (ETP) au comptant sur crypto, y compris le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT).
Ce montage permet aux investisseurs de transférer leurs avoirs crypto existants vers des produits de courtage régulés sans avoir à les vendre. Il abaisse également le seuil d’entrée et réduit la durée d’intégration, ce qui élargit l’accès pour les clients fortunés qualifiés qui détiennent déjà des actifs numériques.
Comment fonctionne la recommandation en nature
Un client prête des actifs spécifiés tels que Bitcoin (BTC), Ether (ETH) ou Solana (SOL) à Galaxy. Une fois que Galaxy confirme pouvoir régler le prêt en parts d’ETP, il coordonne une création en nature avec un participant autorisé.
Les parts sont alors déposées dans le compte choisi par le client. Puisque les cryptos sont prêtées et non vendues, ce processus évite une cession imposable ainsi que le risque d’exécution lié à une conversion en espèces.
Le MSBT, lancé en avril comme l’ETF Bitcoin le moins cher des États-Unis, constitue la pierre angulaire de cette offre de produits. La banque avait déjà autorisé ses conseillers en gestion de patrimoine à recommander des fonds Bitcoin à leurs clients.
Des seuils abaissés face à un marché en repli
Galaxy réduira son minimum de prêt pour les recommandations de Morgan Stanley, passant de 25 millions de dollars à 5 millions de dollars. L’intégration, qui peut actuellement dépasser quatre semaines, pourrait être raccourcie jusqu’à 75 % dans certains cas.
Le timing est notable. Bitcoin s’échange autour de 60 749 dollars après avoir chuté d’environ 4 % en une journée, tandis que l’Ether évolue aux environs de 1 588 dollars et Solana près de 65 dollars, tous deux en forte baisse sur le dernier mois.
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Un pont entre finance traditionnelle et DeFi
L’accord s’appuie sur la licence new-yorkaise de Galaxy ainsi que sur ses initiatives antérieures ayant permis de lancer des ETP crypto européens avec DWS.
« Cette initiative de recommandation représente une avancée majeure dans la construction d’un pont entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée, en offrant à davantage d’investisseurs des opportunités simplifiées de diversification », peut-on lire dans le communiqué, citant Alison Nest, Head of Investment Solutions Products chez Morgan Stanley Wealth Management.
En parallèle, Galaxy met en avant l’aspect pratique pour les clients qui jonglent entre ces deux mondes.
« Un parcours d’intégration facilité et des seuils de transaction réduits permettent aux clients d’intégrer plus facilement les actifs numériques à côté des investissements traditionnels, soutenant ainsi une approche globale de la gestion de patrimoine », ajoute le communiqué, citant Zane Glauber, Global Head of Distribution chez Galaxy.
L’accord permet de conserver les actifs et les frais des clients au sein de l’écosystème Morgan Stanley, tout en confiant à Galaxy la gestion des prêts et de la création des parts.
Reste à savoir si l’abaissement des seuils se traduira par des flux réguliers vers les ETP dans un contexte de marché assoupli ; la réponse pourrait apparaître dans les prochaines semaines.
