MSCI va retirer Strategy, le plus grand détenteur d’actions de Bitcoin (BTC), de son MSCI USA Index à la clôture du 30 novembre. Le géant des indices a confirmé cette suppression dans sa revue de novembre publiée mercredi, ouvrant la voie à une sortie forcée pour les fonds indiciels passifs.
Les fonds indiciels ne choisissent pas leurs actions. Lorsqu’une société sort de l’indice, ils sont contraints de vendre. Les analystes de JPMorgan ont estimé l’an dernier qu’un retrait pourrait pousser environ 2,8 milliards de dollars d’actions Strategy hors de ces fonds. Ce chiffre était basé sur une proposition antérieure de MSCI, et ne tient pas compte de la règle finale.
Pourquoi MSCI a-t-il retiré Strategy ?
MSCI a adopté un nouveau test le 15 octobre. Les sociétés sans actifs opérationnels substantiels sont désormais considérées comme « non opérationnelles » et deviennent inéligibles à ses indices mondiaux.
Strategy, anciennement MicroStrategy, poursuit toujours une activité logicielle. Mais son bilan est dominé par 850 364 Bitcoin, achetés pour 64,16 milliards de dollars, selon sa dernière déclaration à la SEC.
Metaplanet du Japon, une autre entreprise spécialisée dans les réserves de Bitcoin, était également inscrite pour suppression sur la liste provisoire d’octobre de MSCI.
Le marché l’a-t-il déjà anticipé ?
L’action Strategy a clôturé mercredi à 122,35 dollars, en hausse de 1,06 %. Elle a reculé de 0,85 % à 121,31 dollars lors des échanges après la clôture, après la publication de la liste.
Strategy a affirmé que cette règle n’affecte pas son activité.
« Bien que cela ne soit pas significatif pour $MSTR, la proposition est malavisée, erronée et va à l’encontre des lois sur les valeurs mobilières et des principes comptables établis. »
Le véritable test aura lieu le 30 novembre, lorsque les fonds indiciels devront réajuster leurs positions. JPMorgan estime que 8,8 milliards de dollars supplémentaires pourraient sortir si d’autres fournisseurs d’indices suivaient MSCI.
Les entreprises détenant des réserves de Bitcoin ont vendu à Wall Street une idée : donner accès au Bitcoin via le marché boursier. Selon la nouvelle règle de MSCI, ce modèle n’est plus considéré comme une activité opérationnelle.
« MSCI devrait refléter le marché, pas en être l’arbitre », a déclaré Michael Saylor, fondateur et président de MicroStrategy.
