L’or et Bitcoin (BTC) ont reculé et le dollar a bondi après que le rapport sur l’emploi aux États-Unis a révélé la création de 165 000 nouveaux emplois en octobre, soit près de trois fois les prévisions. Ces données ont été publiées cinq semaines avant une réunion de la Réserve fédérale où les marchés anticipaient déjà une probable hausse des taux.
Les mouvements ont été limités, mais ils allaient tous dans le même sens. Une forte création d’emplois donne à la Fed la marge nécessaire pour relever les taux, ce qui a tendance à soutenir le dollar et à peser sur les actifs qui ne versent pas d’intérêts, comme l’or et Bitcoin.
Comment l’or, Bitcoin et le dollar ont-ils réagi au rapport sur l’emploi ?
L’or a subi la chute la plus marquée. Il a plongé à environ 4 032 dollars l’once quelques minutes après la publication à 14h30 (heure de Paris), contre 4 062 dollars juste avant. Il s’est ensuite repris autour de 4 050 dollars.
Ce repli prolonge une longue série de baisses. BeInCrypto a suivi un crash du prix de l’or de 31 % depuis le sommet du métal précieux.
Le cours de Bitcoin a été particulièrement volatil. Il est brièvement grimpé au-dessus de 76 100 dollars, puis est retombé autour de 75 600 dollars, avant de s’échanger près de 75 780 dollars sur Binance, soit environ 0,2 % sous son niveau précédent la publication.
En parallèle, le Dollar Index américain (DXY), qui mesure la devise face à six grandes monnaies, a bondi jusqu’à 102,22. Il s’est ensuite stabilisé autour de 102,14, contre 102,07 avant la publication des chiffres.
Les places américaines ont ouvert à 15h30 (heure de Paris) avec peu de marge pour un nouveau choc. Le Nasdaq Composite a chuté de 5,52 % jeudi, entrant en phase de correction, tandis que le S&P 500 a clôturé à 7 353,73 points.
Pourquoi une forte création d’emplois fait-elle baisser l’or et Bitcoin ?
Le dépassement a été général. Les économistes tablaient sur 59 000 à 65 000 créations d’emplois, et le Bureau of Labor Statistics (BLS) en a annoncé 165 000. Le taux de chômage a reculé à 4,1 %, contre 4,2 % attendu.
Les mois précédents se sont également révélés meilleurs. Les chiffres d’août et septembre ont été révisés à la hausse de 84 000 emplois au total, portant la moyenne de créations d’emplois sur trois mois à environ 137 000.
La progression des salaires a également accéléré. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 % en octobre et de 3,1 % sur un an, contre des prévisions respectives de 0,3 % et 2,9 %.
Avant la publication des chiffres, Barclays estimait qu’un taux de chômage à 4,1 % couplé à de faibles créations d’emplois maintiendrait l’option d’une hausse en décembre. Or, octobre a affiché ce taux de chômage avec un rebond particulièrement marqué des embauches.
Une hausse des taux de la Fed en décembre est-elle désormais acquise ?
Pas uniquement sur la base de ces données. Avant la publication, les marchés anticipaient une probabilité de 67 % pour une hausse d’un quart de point lors de la réunion des 8 et 9 décembre, selon les chiffres du CME FedWatch. Cette probabilité grimpait à 76,8 % au moment d’écrire ces lignes.
La Fed avait relevé ses taux en septembre pour la première fois depuis trois ans, puis maintenu sa fourchette à 3,75 % – 4,00 % au 28 octobre.
Les chiffres de l’emploi n’ont pas été la seule force motrice. Après la faible publication de 29 000 emplois en septembre, la probabilité d’une hausse en décembre était tout de même passée de 42 % à 73 % en un mois, selon Kiplinger.
Certains analystes fixent la barre plus haut. MUFG souligne qu’une forte correction obligataire nécessiterait généralement des créations autour de 200 000 emplois et un taux de chômage en recul. Avec 165 000 créations, octobre n’atteint donc pas ce seuil.
À quoi doivent s’attendre les détenteurs d’or et de Bitcoin avant le 9 décembre ?
BeInCrypto signalait dans la semaine le rapport sur l’emploi comme l’un des trois grands tests pour Bitcoin, aux côtés des élections de mi-mandat et des décisions de politique monétaire des banques centrales. Jim Cramer de CNBC a également prévenu que ce rapport pourrait tester le rallye post-midterms.
La réunion de la Fed en décembre apportera de nouvelles projections sur les taux. Elles permettront de voir si les responsables anticipent une dernière hausse ou un cycle de resserrement prolongé, une trajectoire qui impacte le coût du crédit pour les ménages américains ainsi que le dollar, devise d’échange de l’or et de Bitcoin.
