Peter Schiff invite les investisseurs à se retirer de Bitcoin (BTC) et de l’action Strategy (anciennement MicroStrategy, MSTR) alors que l’or franchit la barre des 4 400 dollars l’once. Ce fervent défenseur de l’or explique que l’argent se réoriente vers les actifs tangibles.
Son avertissement est tombé mardi, un jour après que Strategy a confirmé une nouvelle vente de Bitcoin. En parallèle, l’or et l’argent ont tous deux atteint leurs plus hauts niveaux de plusieurs semaines, tandis que BTC est resté quasi stable.
Pourquoi Schiff qualifie Bitcoin d’anti-or
L’or s’échangeait à 4 402,43 dollars l’once tôt mardi, en hausse de 0,28 % sur la journée. Le métal a gagné 6,78 % en un mois et environ 29,6 % sur un an.
L’argent est monté à 65,84 dollars, soit un plus haut sur sept semaines. Sur 12 mois, le métal a progressé de près de 74 %.
La demande institutionnelle chinoise et les achats réguliers des banques centrales ont soutenu une grande partie des achats cette année.
Ces deux rallyes ont suivi des chiffres décevants de l’emploi aux États-Unis, qui ont réduit les attentes concernant de nouvelles hausses de taux de la Fed. Bitcoin, cependant, n’a que peu profité de cette révision sur le marché. Schiff interprète cet écart comme structurel plutôt que temporaire.
« Lorsque l’or a effectué sa première percée haussière, Bitcoin a connu une cassure baissière. Lorsque l’or a corrigé, c’est à ce moment que Bitcoin a rebondi. Maintenant que la correction de l’or est terminée et que l’or repart en mode rallye, Bitcoin a repris sa baisse. Bitcoin est l’anti-or. Plus l’or monte, plus Bitcoin descendra. »
Peter Schiff, X
Les chiffres de mardi confirment partiellement cette analyse. Bitcoin s’échangeait à 65 254 dollars, en hausse de seulement 0,5 % sur 24 heures, avec une capitalisation de près de 1 310 milliards de dollars.
L’historique complique toutefois cette thèse. L’or est tombé sous les 4 000 dollars aussi récemment qu’en juin, et Bitcoin n’a pas amorcé de rallye lors de cette faiblesse non plus.
Strategy vend davantage de BTC pour lever des fonds en dollars
Strategy a vendu 1 690 BTC la semaine dernière pour 108,6 millions de dollars, soit un prix moyen de 64 262 dollars par pièce, frais compris. L’entreprise a ensuite utilisé ces recettes pour racheter des actions STRC, sa catégorie d’actions privilégiées restant valorisée sous sa valeur nominale.
Elle a également levé 653,1 millions de dollars via 6,59 millions d’actions ordinaires. Ses réserves en dollars atteignaient ainsi 4,65 milliards de dollars au 9 août, tandis que ses avoirs sont passés à 840 447 BTC.
Ce prix de vente reste bien inférieur au prix moyen d’acquisition de l’entreprise. Sa base d’achat agrégée s’élève à environ 75 385 dollars par pièce, ce qui signifie que les cessions de la semaine dernière se sont soldées par une perte.
Schiff considère ce schéma comme un problème de collatéral et non comme un simple choix de gestion de trésorerie.
Saylor, de son côté, affirme qu’il n’a jamais vendu ses pièces, même si son entreprise vend toujours davantage de Bitcoin.
Tous n’interprètent pas ce décalage comme Schiff. Gordon Grant, gestionnaire de portefeuille et responsable des produits dérivés chez Bitwise, analyse l’épreuve du « digital gold » de Bitcoin sous l’angle de l’adoption par des États sanctionnés, plutôt qu’à travers l’action sur le prix.
La hausse de l’or et les ventes de Strategy s’inscrivent désormais en parallèle. Leur corrélation à venir dépendra du prochain mouvement de la Fed et du montant de liquidités que Saylor devra encore réunir.
