Pendant la pandémie de COVID-19, la Réserve fédérale (Fed) a discrètement accumulé des obligations de sociétés. La liste des entreprises qui reçoivent des fonds comprend Apple, Anheuser-Busch et Verizon.
Cette nouvelle n’a pas fait la une des journaux nationaux mais reflète la politique monétaire actuelle de la Fed. Les achats d’obligations permettent à la Fed de transférer les capitaux nécessaires dans les entreprises de manière moins que directe. En achetant du papier d’entreprise, la Fed peut créer des entrées de capitaux, sans prêts ni dons directs.
Bien que cette pratique soit courante dans d’autres banques centrales, la Fed n’a pas acheté de papier d’entreprise avant la pandémie. Cependant, maintenant qu’ils ont cédé, les achats ont décollé. Au cours de la dernière semaine de juin, il a ajouté 1,33 milliard de dollars de titres obligataires de sociétés. Cela a porté le total à 1,59 milliard de dollars.
Le bilan de la fed gonfle jusqu’à 8 millards
La banque centrale détient également près de 8 milliards de dollars d’actions ETF d’obligations de sociétés. Environ la moitié de ceux-ci ont été émis par BlackRock, qui a renoncé aux frais pour les achats liés à la Fed.
Ces achats incluent plus de 25 millions de dollars dans Verizon et AT&T, Apple rejoignant les rangs des premiers. D’autres, comme Ford Motor Co., sont plus proches de 10 millions de dollars d’émissions obligataires, mais ont été rétrogradés en junk pendant la crise.
La Fed a réagi à la crise COVID en tentant de capitaliser le marché. Alors que la liquidité se tarissait, la demande de dollars a explosé. En achetant des obligations de sociétés, il trouve effectivement un autre moyen créatif de pomper des liquidités sur le marché, quoique de manière secondaire.
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