BeInCrypto s’est penché sur l’état actuel de l’innovation et de la réglementation en matière de cryptomonnaie au sein de l’Union européenne, et la manière dont la région navigue dans ce secteur émergent.
Le monde est à l’aube d’une nouvelle ère d’interactions technologiques. Les développements basés sur la crypto et la blockchain apparaissent désormais dans de nombreuses facettes de la réalité, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur du secteur crypto traditionnel. Les gouvernements du monde entier sont sur la bonne voie pour le développement de leurs propres monnaies numériques, tout en envisageant de nouvelles réglementations. Des entreprises internationales révèlent de nouvelles intégrations de crypto et de protocoles blockchain en vue d’une utilisation généralisée.
En Europe, les États membres et l’Union elle-même ont leurs propres approches en ce qui concerne ce secteur. Des réglementations et des tendances crypto, aux booms miniers et aux startups, l’espace décentralisé européen est à surveiller.
L’Union européenne : une vue d’ensemble du marché
Selon un rapport de septembre de Chainalysis, l’Europe est le plus grand marché de cryptomonnaies du monde en termes d’activité de transaction. Le rapport se concentre sur les régions d’Europe centrale, du Nord et de l’Ouest. Plus de 1 000 milliards de dollars de crypto ont afflué dans cette région au cours de l’année dernière, ce qui l’a fait évoluer depuis sa précédente deuxième place.
De plus, l’activité liée aux cryptomonnaies a diminué en Asie. L’interdiction des monnaies numériques et du mining en Chine a permis à d’autres régions de progresser dans le classement.
Deux des leaders du continent européens en matière d’activité crypto sont l’Allemagne et la France, avec des transactions avoisinant 125 millions et 115 millions de dollars. En outre, une grande partie des transactions en crypto à travers le continent ont été réalisées par le biais des protocoles de DeFi, ou finance décentralisée. L’activité DeFi de l’Union continue de grimper, d’autant plus que d’autres pays comme les États-Unis renforcent actuellement leur réglementation en la matière.
Cependant, la croissance et la maturité du marché s’accompagnent de l’œil vigilant des régulateurs. En Europe, ceux qui ont des affaires à faire sur le marché de la crypto sont confrontés à deux niveaux de bureaucratie. La première est la législation sur les cryptomonnaies mise en place par l’Union européenne en tant qu’organe juridique. La seconde provient des régimes nationaux des États membres de l’Union européenne.
L’UE et la législation sur les cryptomonnaies : comment ça marche ?
L’UE ayant un système de législation à plusieurs niveaux, la clarté de la réglementation peut être trouble. Florian Glatz, avocat spécialisé dans les blockchains et cofondateur de la EU Crypto Initiative, a clarifié la situation au sein de l’Union Européenne. Son initiative est spécialisée dans l’éducation aux cryptomonnaies et à la DeFi pour les législateurs de l’Union.
“Lorsqu’il s’agit de la réglementation des marchés financiers, qui est le principal domaine d’interaction à l’heure actuelle entre les monnaies digitales et la réglementation, il s’agit principalement d’un sujet européen”, a-t-il déclaré. Par conséquent, les actions préliminaires de l’Union en matière de crypto ont préparé le terrain pour l’ensemble des 27 pays relevant de sa juridiction économique et politique.
Les États membres ne peuvent pas faire grand-chose de leur côté sans intégrer la législation européenne finale. “C’est un sujet européen car l’Union a déjà harmonisé ce marché par le biais du règlement MiFID II, qui est essentiellement la loi européenne sur les valeurs mobilières.”
La manière dont l’UE peut créer des actes passe à la fois par des règlements et des directives. “Les règlements vous font immédiatement penser à une loi”, a déclaré Glatz. “C’est ce qui va arriver avec le règlement sur les cryptomonnaies”, qui sera défini par l’organe législatif de l’UE. “Les directives, en gros, sont une spécification d’une loi, que les États membres devront rédiger eux-mêmes dans leur langue nationale, à travers leur système juridique national, puis transposer en droit national.”
Par ailleurs, le règlement le plus important pour les interactions du marché crypto de l’UE est le futur règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA). “Ce règlement MiCA fait partie d’un paquet financier complet. Il contient cinq ou six règlements et directives différents, et MiCA en fait partie”, a précisé M. Glatz. L’objectif de ce paquet est de simplifier les règles, de rendre l’Union plus compétitive grâce à l’innovation technologique, tout en protégeant le consommateur et la stabilité financière.
Le règlement crypto MiCA
Selon l’UE, le MiCA a pour objectif “d’harmoniser le cadre européen pour l’émission et la négociation de divers types de tokens crypto dans le cadre de la stratégie européenne de la finance numérique”.
Cette nouvelle législation couvre les cryptomonnaies telles que le Bitcoin et l’Ethereum en plus des stablecoins, qui sont un sujet brûlant parmi les régulateurs mondiaux. Elle inclut toutefois les CBDC ou les security tokens qui peuvent être classés comme des outils financiers.
Le MiCA propose un cadre juridique global pour les actifs, les marchés et les prestataires de services. Tous ces éléments ne sont actuellement pas réglementés au niveau européen. Pour revenir sur la difficulté de la mise en œuvre au niveau de l’UE, le règlement, une fois adopté au niveau européen, s’appliquera à tous les États membres. Toutefois, sa mise en œuvre dans le droit national ne sera pas requise.
En général, M. Glatz, comme beaucoup d’autres, pense que la réglementation est une bonne chose. “La réglementation conduit à la protection des consommateurs. Des règles claires permettent aux entreprises de mieux réussir, ce qui est un avantage évident.”
Toutefois, dit-il, “le problème survient lorsque cette réglementation commence par inadvertance à toucher à des choses qu’elle n’avait pas vraiment l’intention de réglementer. En outre, elle n’a pas la moindre idée de comment réglementer de façon appropriée. C’est le plus urgent lorsqu’il s’agit de cas d’utilisation décentralisés, car ceux-ci n’ont évidemment pas cette structure typique basée sur les intermédiaires. ll y a aussi une situation politique qui influe sur la manière dont quelque chose est vraiment décentralisé, en fin de compte. Ce règlement MiCA n’a aucun concept pour traiter ces questions.”
Actuellement, le travail de Florian Glatz avec l’initiative Crypto de l’UE vise à créer un espace sûr pour la DeFi en Europe. Toutefois, une étape après l’autre. “Nous essayons de faire comprendre que la DeFi est une industrie nouvelle et innovante, qui ne fonctionne pas vraiment comme d’autres similaires. Elle a donc besoin d’une surveillance différente, de règles différentes.”
Un avenir décentralisé
Compte tenu de la position de l’Europe en tant que pôle de DeFi en pleine croissance, ces premiers moments de réglementation ou d’absence de réglementation sont essentiels pour l’innovation future. Puisque la législation MiCA proposée ne rend pas justice à l’industrie de la DeFi, une option est de ne pas l’inclure dans la champ d’action de cette dernière pour le moment.
“Notre objectif à court terme ou notre besoin initial était de simplement exclure les cas d’utilisation décentralisés de cette réglementation”, a déclaré M. Glatz au sujet de la position de l’Initiative Crypto de l’UE. Cependant, à l’avenir, l’idée n’est pas d’exclure la DeFi, mais plutôt de fournir un espace juridique pour le développement de celle-ci.
“La prochaine étape devrait être une sorte de ‘bac à sable’. L’idée serait de permettre aux projets en Europe qui veulent faire quelque chose d’une nature plus décentralisée un endroit pour expérimenter en toute sécurité, sans avoir trop peur de faire quelque chose d’illégal.”
Le paquet financier initial dont MiCA fait partie comprenait, “un régime pilote, comme ils l’appellent, qui est un nom fantaisiste pour une forme de terrain d’expérimentation, pour que les acteurs du marché entièrement réglementé puisse expérimenter la blockchain comme système décisionnel, de certaines manières.”
“L’UE était ouverte à cette idée d’expérimentation”, a déclaré Florian Glatz. “Cependant, uniquement pour les acteurs réglementés. Ce que nous demandons, c’est de fournir une opportunité pour les acteurs non réglementés, qui sont en fait le moteur de l’innovation ici. Apprenez avec eux, faites-en des grands acteurs. Même dans le cadre d’un mouvement stratégique en Europe, donnez-leur de l’ampleur, puis adaptez la réglementation pour atteindre les objectifs du régulateur tout en maintenant ces projets en place.”
Ce qui se profile à l’horizon pour la crypto en Europe
Au cours de l’année à venir, les prévisions pour les cryptos en Europe comprennent certainement un certain degré de clarté législative. En outre, il y aura certainement plus d’implication et de soutien de la part des institutions de l’UE, en particulier lorsque l’union développera son propre réseau blockchain.
La DeFi est également en hausse sur le continent, en particulier avec de nouveaux projets comme l’EDEX EuroSwap. Ce projet est une réponse à l’augmentation importante de l’intérêt pour le développement de la CBDC, tant de la part des États membres individuels, que de l’Union. La Banque centrale européenne envisage même un euro numérique transeuropéen.
Cependant, le facteur déterminant pour beaucoup de ces développements viendra de la législation mise en œuvre. M. Glatz a fait remarquer qu’avec le bon type de réglementation, notamment en termes de DeFi, l’Europe est en bonne position.
“Vous savez, je pense que l’Europe a un réel potentiel pour être l’une des principales puissances économiques dans l’espace des cryptomonnaies. C’est le genre de choses que nous envisageons”.
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