La pression vendeuse sur Bitcoin (BTC) pourrait s’estomper même si l’actif recule, les anciens détenteurs, les traders à effet de levier et les investisseurs en ETF réduisant tous la cadence des ventes.
La cryptomonnaie a reculé de 3,6 % au cours de la semaine passée, les tensions macroéconomiques contrebalançant le répit géopolitique. Pourtant, trois signaux de marché laissent penser que la phase de distribution la plus intense pourrait être passée.
Les détenteurs de Bitcoin sur le long terme lèvent le pied sur les ventes
Le premier signal vient des détenteurs de longue date. L’analyste Darkfost a noté que ce cycle a enregistré la plus forte vague de ventes par les “OG” — les détenteurs historiques de Bitcoin — jamais observée, ce qui ressort nettement des données STXO.
Les données « Spent Transaction Outputs » (STXO) mesurent les montants de BTC déplacés on-chain. Lorsque d’anciens wallets sont actifs, cela correspond généralement à des ventes. Leurs ventes ont culminé à trois reprises, à chaque fois après une forte hausse du cours de Bitcoin.
Ces pics ont atteint 3 860 BTC en mai 2024, 3 200 BTC en février 2025 et 2 360 BTC en septembre 2025. Chaque chiffre correspond à une moyenne sur 90 jours, certains jours ayant même dépassé 100 000 BTC.
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Cette moyenne est désormais passée sous la barre des 1 000, à 962 BTC, soit son plus bas niveau depuis novembre 2024. Les pièces achetées les plus chères par ce groupe ont coûté environ 63 200 dollars, soit un niveau proche du cours actuel.
« Aux prix actuels, ces investisseurs choisissent de continuer à détenir plutôt que de vendre, contribuant ainsi à l’accalmie de la pression vendeuse », indique l’analyste.
Le désendettement se poursuit et les sorties d’ETF Bitcoin ralentissent
Le deuxième signal provient du marché des produits dérivés. Selon CryptoQuant, l’Open Interest total sur Bitcoin (OI) a culminé à 25,96 milliards de dollars le 1er juin, avant de redescendre à 20,89 milliards au 21 juin.
Cette baisse de 19,5 % a dépassé le repli de 11,4 % du prix sur la même période. La chute conjointe du prix et de l’OI indique des fermetures de positions plutôt que la construction de nouveaux effets de levier. Woominkyu, contributeur de CryptoQuant, souligne que l’excès de levier a été réduit.
En conséquence, la pression vendeuse liée aux liquidations semble s’atténuer, laissant à Bitcoin une structure de marché plus saine.
« Cela ne garantit pas un rebond immédiat, mais indique une structure de marché plus saine qu’un marché des dérivés surpeuplé », peut-on lire dans le post.
Le troisième signal concerne les institutionnels. Les ETF Bitcoin spot ont enregistré une sixième semaine consécutive de sorties, mais le rythme du mouvement a nettement ralenti selon les données de SoSo Value.
Les sorties hebdomadaires sont passées de 1,72 milliard de dollars début juin à 315,84 millions au 12 juin. Ce chiffre a de nouveau reculé à 226,84 millions la semaine se terminant le 18 juin.
Pour une reprise durable, il est encore nécessaire que les flux d’ETF redeviennent positifs, avec en parallèle un soutien macroéconomique plus large. Pour l’instant, ces trois indicateurs montrent que les vendeurs s’essoufflent, même si le prix reste mou.
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