Robinhood a lancé le testnet public de Robinhood Chain, une solution Ethereum Layer-2 de niveau financier construite sur Arbitrum. Johann Kerbrat, vice-président senior et directeur général de Robinhood Crypto, a annoncé le testnet lors du Consensus Hong Kong mercredi, marquant la première phase de développement public d’une chaîne dont la première mention avait eu lieu lors de la keynote de l’entreprise à Cannes l’année dernière.
Dans une interview accordée à BeInCrypto à Hong Kong avant l’annonce, Kerbrat a exposé la vision de l’entreprise pour cette chaîne, incluant les actifs réels tokenisés, le trading 24h/24 et 7j/7, ainsi qu’un programme de hackathon doté d’un million de dollars à destination des développeurs.
SponsoredPourquoi créer sa propre blockchain
Le testnet ouvre l’accès aux points d’entrée du réseau, à la documentation pour développeurs et propose une compatibilité totale avec les outils standards de développement sur Ethereum. Des partenaires de l’écosystème, dont Alchemy et LayerZero, bâtissent déjà sur la chaîne.
Le lancement intervient à un moment clé. Robinhood a dévoilé 1,28 milliard de dollars de revenu pour le quatrième trimestre mardi, en deçà des attentes des analystes qui tablaient sur 1,35 milliard. Les revenus issus des transactions crypto ont chuté à 221 millions de dollars, contre 268 millions au trimestre précédent, alors que Bitcoin a reculé de 23 % sur la période. Le titre de l’entreprise a dévissé depuis son record historique de 154 dollars en octobre, dans le sillage du repli de l’ensemble du marché crypto.
Robinhood a lancé pour la première fois des actions américaines tokenisées pour les clients européens en juillet 2025, par le biais d’un partenariat avec Arbitrum, offrant des tokens sans commission indexés sur plus de 200 actions américaines et ETF. Le produit couvre désormais plus de 1 000 stock tokens dans toute l’UE et l’EEE. Mais l’entreprise a toujours eu pour ambition de migrer vers sa propre chaîne.
« C’était un processus en deux étapes dès le départ. La technologie d’Arbitrum permet de lancer d’abord sur Arbitrum One puis de migrer ensuite vers sa propre chaîne propriétaire », a déclaré Kerbrat à BeInCrypto.
La motivation principale réside dans la personnalisation. Les réseaux Layer-2 généralistes gèrent la conformité au niveau du smart contract, mais Robinhood Chain intègre les exigences réglementaires directement dans la couche de la chaîne. Cette distinction est cruciale pour les titres tokenisés, où l’émission et la destruction de stock tokens doivent respecter différentes règles selon les juridictions.
La chaîne elle-même reste permissionless – tout le monde peut y construire – mais les produits développés par Robinhood au-dessus sont spécifiquement conçus pour des services financiers réglementés.
Des tokens d’actions aux actifs du monde réel
Les actions publiques tokenisées n’étaient qu’un point de départ, mais les ambitions de Robinhood s’étendent bien au-delà des actions cotées. Kerbrat a précisé que le moteur de tokenisation de l’entreprise a vocation à prendre en charge, à terme, le private equity, l’immobilier, l’art et d’autres actifs réels.
Sponsored SponsoredL’un des principaux atouts est l’extension des horaires de trading. Les stock tokens de Robinhood se négocient actuellement 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. La migration vers Robinhood Chain devrait permettre un trading 24h/24 et 7j/7, supprimant ainsi les dernières restrictions liées aux horaires des marchés traditionnels.
Le règlement instantané et l’auto-garde figurent également sur la feuille de route, tout comme l’intégration avec des pools de liquidité et des protocoles de prêt. Ensemble, ces fonctionnalités représentent une avancée significative par rapport à l’actuel produit d’actions tokenisées, qui repose sur l’infrastructure Arbitrum One.
Écosystème développeur et priorité sur la DeFi
À court terme, Robinhood se concentre sur l’attraction des développeurs pour construire des exchanges décentralisés, des plateformes de trading perpétuel et des protocoles de prêt sur la chaîne. Autant d’extensions naturelles de ses produits de courtage et crypto existants.
Pour dynamiser l’écosystème, l’entreprise prévoit une série de hackathons dans plusieurs régions avec une dotation totale d’un million de dollars. Kerbrat a précisé que l’accent serait mis avant tout sur les applications financières.
SponsoredExpansion en Asie-Pacifique
Le lancement du testnet lors du Consensus Hong Kong coïncide avec la montée en puissance de Robinhood dans la région Asie-Pacifique. Robinhood a finalisé en juin 2025 l’acquisition de Bitstamp pour 200 millions de dollars, obtenant ainsi l’accès aux plus de 50 licences et enregistrements actifs dans le monde de l’exchange, ainsi qu’à son activité institutionnelle de crypto-as-a-service.
Kerbrat a indiqué que l’événement lui a permis de rencontrer en personne les clients de Bitstamp basés à Singapour. Grâce à cette acquisition, Robinhood détient désormais des licences à Singapour et en Indonésie. Deux entreprises indonésiennes plus modestes ont également été acquises afin d’asseoir une présence locale.
L’Indonésie, qui compte environ 13 millions d’utilisateurs de crypto, constitue un marché prioritaire. Kerbrat a indiqué que les premiers échanges avec les régulateurs indonésiens étaient positifs, les discussions portant sur la conformité AML et la transparence des risques plutôt que sur une résistance à l’arrivée de l’entreprise.
La réputation réglementaire de Robinhood – couvrant FINRA, le New York DFS, MiCA dans l’UE et la MAS à Singapour – confère, selon Kerbrat, à l’entreprise une confiance dans sa capacité à naviguer entre les différentes juridictions.
Diversifier le modèle de revenus
La déception sur les résultats du quatrième trimestre met en lumière une préoccupation persistante : la forte dépendance de Robinhood aux revenus issus des transactions, notamment des échanges crypto. L’entreprise s’attache ainsi à diversifier ses activités sur plusieurs fronts.
Sponsored SponsoredLe staking, lancé aux États-Unis en 2025, atteint désormais environ un milliard de dollars d’actifs stakés. Robinhood Chain vise, à terme, à générer de nouvelles formes de revenus issues de l’infrastructure.
Côté trading, Robinhood a investi dans des outils avancés pour attirer les traders à haute fréquence et volume – un segment qui offre une base de revenus plus stable même en période de marché calme, selon Kerbrat. L’entreprise a également élargi ses paliers de frais de trois à sept, avec des taux descendant jusqu’à 0,03 % pour les traders à très fort volume.
Le canal institutionnel est également en plein essor. L’offre crypto-as-a-service de Bitstamp permet aux banques, hedge funds et family offices de donner à leurs clients l’accès à la crypto. Kerbrat souligne que les institutions ont tendance à entrer sur le marché lors des périodes de baisse, offrant ainsi une protection contre-cyclique.
En parallèle, les marchés de prédiction apparaissent comme un point positif. Le PDG Vlad Tenev a déclaré lors d’un événement de l’entreprise en décembre que les marchés de prédiction sont « la gamme de produits ayant la croissance de chiffre d’affaires la plus rapide de l’histoire de Robinhood », avec 11 milliards de contrats tradés par plus de 1 million de clients.
Quelle est la suite
Le testnet public constitue la première phase d’un déploiement en plusieurs étapes. Robinhood prévoit de migrer ses produits de stock token existants vers la blockchain avant de passer finalement au mainnet. Aucun calendrier précis pour le lancement du mainnet n’a été communiqué.
« Notre vision n’a pas changé : nous construisons la super application financière », a déclaré Tenev dans le rapport sur les résultats du quatrième trimestre de la société.
