Michael Saylor, président exécutif de Strategy (MicroStrategy), a répliqué à Peter Schiff lorsque le célèbre partisan de l’or a publié des données suggérant que Bitcoin (BTC) avait sous-performé les métaux précieux et les actions sur cinq ans.
L’échange a ravivé une querelle publique de longue date entre deux des voix les plus fortes de chaque côté du clivage Bitcoin-contre-or.
La période de cinq ans de Schiff et son importance
Schiff a souligné le maigre gain de 12 % de Bitcoin au cours des cinq dernières années, comparant ce chiffre à la hausse de 57,4 % du NASDAQ, à la progression de 59,4 % du S&P 500, à la flambée de 163 % de l’or et au rallye de 181 % de l’argent.
« Si l’attrait de Bitcoin réside dans ses performances à long terme supérieures, pourquoi quelqu’un devrait-il continuer à le HODL ? » a lancé Schiff.
L’intervalle de cinq ans cité débute autour d’avril 2021, lorsque BTC évoluait près de son sommet historique d’alors, situé autour de 69 000 dollars.
Ce point de départ capture à la fois le krach crypto de 2022 et le redémarrage lent de 2024-2026. Au moment de la rédaction de cet article, le BTC se négocie à 66 847 dollars.
L’or, en parallèle, a grimpé au-dessus de 4 700 dollars l’once. Cela représente une hausse de plus de 160 % par rapport à son niveau d’avril 2021, proche de 1 780 dollars, ce qui confirme les chiffres avancés par Schiff.
Le métal précieux a atteint un record de 5 602 dollars fin janvier 2026 avant de reculer dans un contexte de volatilité macroéconomique plus généralisée, liée au conflit iranien et à la montée des anticipations d’inflation.
Schiff a ensuite publié un autre post visant directement Strategy. Il a en effet souligné que l’action MSTR avait surperformé le NASDAQ, progressant de 68,5 % sur cinq ans, mais il a affirmé que ce rallye n’avait aucun lien avec la performance de BTC.
« C’est dû à la volonté des investisseurs de surpayer pour MSTR afin que Saylor puisse continuer à surpayer pour Bitcoin. Vendez MSTR avant que ça ne s’effondre », a averti Schiff.
Saylor répond avec des rendements annualisés
Cependant, selon Michael Saylor, l’analogie de Schiff n’est pas pertinente. Saylor a pour sa part choisi d’évaluer la performance de Bitcoin à partir d’août 2020, le mois où son entreprise a initié sa stratégie de trésorerie d’entreprise en BTC.
Ce faisant, le supporter de Bitcoin a mis en avant que BTC avait annualisé à 36 %, contre 16 % pour l’or (GLD), 15 % pour le Nasdaq-100 (QQQ), 14 % pour le S&P 500 (SPY), 5 % pour l’immobilier (VNQ) et -1 % pour les obligations (BND).
« L’horizon temporel compte. Depuis août 2020, Bitcoin est le principal actif en termes de performance, et de loin. Si on prend encore plus de recul, l’écart ne fait que s’accentuer », a soutenu Saylor.
Strategy détenait 762 099 BTC au moment de la rédaction de cet article, faisant d’elle l’entreprise cotée possédant le plus de cette cryptomonnaie. La société a accumulé ses avoirs à un prix moyen d’environ 75 699 dollars par pièce, ce qui place sa position en dessous du seuil de rentabilité aux prix du marché actuel.
Un affrontement connu avec plus d’enjeux
La rivalité Schiff-Saylor est devenue un thème récurrent dans les analyses crypto. Schiff a qualifié le modèle économique de Strategy de « fraude » et prédit que l’entreprise finirait par faire faillite.
En décembre 2025, il a défié Saylor en l’invitant à un débat public lors de la Binance Blockchain Week à Dubaï. Saylor n’a pas donné suite.
Toutefois, Schiff et CZ, le fondateur et ancien PDG de Binance, ont récemment débattu du même thème, Bitcoin contre or, exposant la fracture profonde entre la stabilité adossée à l’or et l’innovation crypto.
