Une seule semaine pourrait décider de la valeur de vos actions, de votre Bitcoin (BTC) et de vos dollars à Noël. Du mercredi au vendredi, la Réserve fédérale se réunit, des données sur l’inflation sont publiées et 11 milliards de dollars de paris sur Bitcoin arrivent à échéance.
Il y a un mois, les traders pensaient qu’une hausse des taux était probable cette semaine. Aujourd’hui, ils estiment cette probabilité à moins de une sur dix. Pourtant, presque personne à Wall Street ne pense que la Fed en ait terminé.
Pourquoi une probable pause de la Fed reste-t-elle importante pour décembre ?
En septembre, la Fed a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2023. La hausse de septembre a placé son taux directeur entre 3,75 % et 4,00 %.
Ce chiffre touche à presque tout. Il influence ce que les gens paient pour leur crédit immobilier, leurs prêts automobiles et leurs cartes de crédit.
Il décide aussi où va l’argent institutionnel. Lorsque les placements sûrs rapportent davantage, moins d’investisseurs souhaitent prendre des risques sur les actions technologiques ou la crypto.
Mercredi, la Fed devrait ne rien changer. Selon CME FedWatch, la probabilité d’un maintien est de 90,6 %. Il y a un mois, une hausse était favorite à 64,2 %.
Pour décembre, l’histoire est différente. D’après le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une hausse en décembre est de 68 %. Dans un sondage Reuters, les 100 économistes interrogés la prévoient tous.
Pourquoi attendre alors ? Yardeni Research pointe le calendrier, et non les données.
« Nous pensons que le comité devrait relever les taux mercredi mais ne le fera pas car les élections de mi-mandat sont très proches », indiquent les chercheurs dans leur analyse.
Les Américains votent lors des élections de mi-mandat le 3 novembre. Le président de la Fed, Kevin Warsh, répondra aux journalistes mercredi à 14h30 (heure de New York).
Les données sur l’inflation publiées jeudi décideront-elles d’un rallye ou d’un repli des marchés ?
Jeudi matin, paraît le chiffre le plus surveillé par la Fed. L’indice PCE mesure la vitesse à laquelle les prix augmentent pour les biens consommés par les Américains.
Les économistes s’attendent à ce que le prix soit de 3,7 % supérieur à celui d’il y a un an, selon MarketWatch. L’objectif de la Fed est fixé à 2 %. Ce chiffre va donc dans la mauvaise direction, puisqu’il était de 3,4 % en août.
L’économie ne ralentit pas pour autant. La croissance attendue pour le trimestre juillet-septembre est de 3,2 %, contre 2,2 % au trimestre précédent.
Les marchés obligataires tirent déjà la sonnette d’alarme. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, qui oriente les taux hypothécaires, a clôturé près de 5 % vendredi, selon Mortgage News Daily. Il a atteint 5,33 % le 14 octobre.
Un chiffre « plus chaud » renforcerait l’argument en faveur d’une hausse des taux en décembre. Un chiffre « plus froid » l’affaiblirait.
L’histoire montre l’importance de l’enjeu. En mai et en juin, Bitcoin est passé d’environ 82 000 $ à un peu plus de 60 000 $ alors que les espoirs de baisse des taux s’amenuisaient, rapporte BeInCrypto.
Voici la surprise : lorsque la Fed a finalement relevé ses taux en septembre, Bitcoin a augmenté, passant d’environ 75 350 $ à plus de 76 100 $ en quelques minutes.
L’Europe et le Japon accentuent-ils la pression ?
La banque centrale européenne se réunit jeudi. Dans un sondage Reuters relayé par Admiral Markets, 70 des 73 économistes anticipent un maintien à 2,50 %. La plupart prévoient une hausse en décembre.
La banque centrale du Japon se prononcera vendredi. Son taux directeur de 1,25 % est déjà au plus haut depuis 1995.
L’impact va bien au-delà de Tokyo. Les investisseurs empruntent depuis longtemps du yen à faible coût pour investir ailleurs, y compris en crypto. Comme l’a rapporté BeInCrypto, la perspective d’une hausse des taux au Japon pourrait forcer ces opérations à se dénouer.
Comment l’échéance des options de 11 milliards de dollars vendredi pourrait-elle influencer Bitcoin ?
Bitcoin s’est échangé à 80 472 $ dimanche, selon les données de BeInCrypto. C’est bien en-dessous de son sommet de début octobre, au-dessus de 86 000 $.
Vient ensuite le vendredi. À 4 h (heure de l’Est), des options Bitcoin d’une valeur de 10,97 milliards de dollars arrivent à expiration sur Deribit. Les options sont des contrats qui permettent aux traders d’acheter ou de vendre à un prix déterminé à une date donnée.
Il s’agit de la plus grande échéance du calendrier de Deribit, couvrant 35 % de tous les contrats Bitcoin ouverts sur la plateforme.
Les paris sur une hausse du prix (calls) sont presque deux fois plus nombreux que ceux sur une baisse (puts).
Le plus gros pari unique, environ 19 950 BTC, cible les 95 000 dollars. Le cours de Bitcoin aujourd’hui devrait augmenter d’environ 18 % en cinq jours pour atteindre cet objectif.
Les données de Deribit racontent une autre histoire. À 78 000 dollars, la plus grande part de ces contrats expirerait sans valeur.
D’ici vendredi, les investisseurs en sauront bien plus sur le mois de décembre. La Fed se réunira à nouveau les 8 et 9 décembre, l’Europe le 17 décembre, et le Japon le 18 décembre.
Les marchés anticipent une hausse lors de ces trois rendez-vous à plus de 70 %. Cette semaine sera donc décisive pour savoir si ces paris s’accentuent ou commencent à vaciller.
