Le prix de l’or a connu un léger repli à court terme après un large rallye qui a porté le métal vers un nouvel ATH. En parallèle, Bitcoin affiche une sous-performance pendant ce qui a historiquement été son trimestre le plus fort, ravivant les comparaisons constantes entre ces deux actifs.
En dépit de la faiblesse de Bitcoin, les analystes mettent en avant une série de signaux macroéconomiques, statistiques et techniques issus du marché de l’or, laissant penser que le cours BTC serait à son bottom et se préparerait à amorcer son prochain grand mouvement.
SponsoredL’or et l’argent progressent plus vite que Bitcoin
D’un point de vue macroéconomique large, des analystes suggèrent que l’or et l’argent atteignent généralement leurs sommets avant que Bitcoin ne suive. La FED a injecté d’importantes liquidités sur les marchés suite à la crise de mars 2020, favorisant d’un coup les valeurs refuges.
L’or a amorcé un rallye de 1 450 $ à 2 075 $ d’ici août 2020. L’argent est passé de 12 $ à 29 $. Sur la même période, Bitcoin est resté autour de 9 000 $ et 12 000 $ pendant cinq mois, selon une analyse de BullTheory.
« Cela s’est également produit à la suite d’un événement de liquidation majeur survenu en mars 2020 à cause du COVID », peut-on lire dans le post.
Lorsque les métaux précieux ont culminé en août 2020, les capitaux ont commencé à se diriger vers les actifs à risque. Cette rotation a déclenché le rallye du Bitcoin, passant de 12 000 $ à 64 800 $ en mai 2021, soit un gain de 5,5 fois. Pendant ce temps, la capitalisation totale du marché crypto a été multipliée par huit.
L’or a récemment atteint des niveaux records proches de 4 550 $, et l’argent a grimpé vers 80 $. En parallèle, Bitcoin évolue principalement à l’horizontale, affichant une configuration similaire à celle de la mi-2020. Un phénomène qui, pour BullTheory, n’est pas lié au hasard.
Sponsored Sponsored« Nous avons également connu récemment un autre important événement de liquidation, le 10 octobre, semblable à celui de mars 2020. Et, une fois de plus, Bitcoin évolue lentement depuis plusieurs mois après cet épisode. »
L’analyste estime que la liquidité de la FED était le principal moteur en 2020. Il est intéressant de noter qu’en 2026, plusieurs catalyseurs apparaissent.
Parmi eux, citons de nouvelles injections de liquidité, des baisses de taux attendues, de potentielles exemptions SLR pour les banques, une réglementation crypto plus claire, d’éventuels chèques de dividendes sous l’administration Trump, l’expansion des ETF crypto au comptant, un accès facilité pour les grands gestionnaires d’actifs et une direction de la FED plus favorable à la crypto.
Sponsored Sponsored« Lors du dernier cycle, Bitcoin a amorcé un rallye principalement grâce à la liquidité. Cette fois, la liquidité s’ajoute à la structure. Le schéma semble très similaire, mais avec davantage de carburant. Voir l’or et l’argent bouger en premier n’est pas baissier pour la crypto. Historiquement, c’est le signal précurseur. Si ce schéma se répète, Bitcoin et le marché crypto ne sont pas les premiers à amorcer un mouvement. Ils bougent après la pause des métaux. C’est pourquoi la phase d’accumulation actuelle du BTC n’annonce pas le début d’un marché baissier, mais représente plutôt un calme avant la tempête », remarque BullTheory.
La décorrélation statistique annonce un rallye
Un autre signal important provient de la corrélation entre Bitcoin, l’or et les actions. L’analyste PlanB a souligné que Bitcoin s’écarte désormais considérablement de sa corrélation historique avec l’or et les actions. Une décorrélation semblable s’était produite lorsque Bitcoin s’échangeait sous les 1 000 $, avant d’enregistrer une hausse multipliée par dix.
« Cela s’est déjà produit auparavant, lorsque BTC valait moins de 1 000 $, et cela a abouti à un pump x10 », écrit PlanB.
Cependant, l’analyste met en garde : les marchés évoluent et les relations entre actifs peuvent se modifier. Ainsi, ce cycle pourrait ne pas reproduire les schémas du passé.
SponsoredRatio or/BTC : un indicateur de bottom
D’un point de vue technique, le ratio BTC/OR signale lui aussi un niveau important. Le macro-stratège Gert van Lagen a souligné que le RSI du ratio touche une importante ligne de tendance baissière pour la cinquième fois de l’histoire.
Lors des cycles précédents, ce phénomène coïncidait avec les principaux bottom de marché baissier en 2011, 2015, 2018 et 2022, chaque fois suivi d’un retour de la force de Bitcoin face à l’or avec la formation de creux ascendants. Si le schéma se répète, la situation actuelle pourrait représenter un point de bascule comparable.
Ainsi, si ces schémas historiques, statistiques et techniques se confirment, la divergence que l’on observe actuellement pourrait correspondre à une phase de transition, plutôt qu’à une faiblesse durable, préparant le terrain à un nouveau mouvement haussier du Bitcoin une fois que les métaux précieux feront une pause et que l’appétit pour le risque reviendra.
La morale de l’histoire : patience et longueur de temps font plus que force ni que rage pour Bitcoin.
