SpaceX (SPCX) recherche 40 milliards de dollars de dette pour acheter des puces d’intelligence artificielle Nvidia (NVDA), rapporte le Financial Times (FT). L’action a déjà progressé d’environ 15 % en cinq jours.
Les investisseurs évaluent cette commande de puces financée par la dette face à un rallye qui a porté la valorisation de SpaceX à environ 2 170 milliards de dollars.
40 milliards de dollars, est-ce suffisant pour bouleverser le bilan de SpaceX ?
Cette levée de fonds représente environ 1,8 % de la capitalisation boursière de SpaceX, d’après les chiffres de Google Finance.
Des prêts bancaires couvriraient environ 10 milliards de dollars. Les 30 milliards restants prendraient la forme de dette avec une notation « investment grade », c’est-à-dire des obligations émises par des emprunteurs considérés comme relativement sûrs.
Apollo Global Management (APO), une société de gestion d’actifs, devrait piloter l’opération et revendre la dette à des investisseurs. En parallèle, Pimco, un fonds obligataire, fait partie des créanciers en discussions.
Cependant, la finalisation de l’opération n’est pas attendue avant 2027.
La stratégie Nvidia de SpaceX peut-elle soutenir la hausse de l’action malgré la dette ?
SpaceX a clôturé mardi à 171,92 $, soit une hausse de 23,29 $ en cinq jours, selon Google Finance. Cependant, l’action reste environ 24 % sous son record sur 52 semaines de 225,64 $.
D’ici décembre, le data center Colossus 2 de xAI pourrait faire tourner plus du double de puces Nvidia, a déclaré Musk le mois dernier. Il a également indiqué que SpaceX prévoit de construire ses data centers exclusivement sur du matériel Nvidia.
Apollo collabore déjà avec Nvidia pour le financement de l’IA. En août, Nvidia s’est associé avec elle et cinq autres sociétés, dont BlackRock et KKR. Leurs plateformes visent plus de 500 milliards de dollars pour des projets d’intelligence artificielle.
Morgan Stanley prévoit que l’infrastructure IA nécessitera 1 500 milliards de dollars de financements externes d’ici 2028. Pourtant, prêteurs et investisseurs deviennent de plus en plus prudents quant à leur soutien.
La levée de SpaceX mettra à l’épreuve l’appétit des marchés du crédit pour ce type de demande. L’évolution de l’action pourrait indiquer si les actionnaires acceptent ce surcroît d’endettement.
