Le registre partagé de SWIFT, basé sur la blockchain, passe de la phase de test à un déploiement en production.
Dix-sept grandes banques se préparent désormais à traiter des transactions réelles en utilisant des dépôts tokenisés, même si le système s’appuie toujours sur l’ancienne infrastructure de SWIFT pour finaliser chaque transfert.
Citi, HSBC, UBS et quatorze autres banques réparties sur six continents vont effectuer des transferts pilotes. Leurs transferts tokenisés accélèrent les mouvements de liquidité, mais le règlement final passe encore par les mécanismes de correspondance bancaire existants par la suite.
Les banques préparent des pilotes de dépôts tokenisés
Le registre partagé fonctionne comme une couche d’orchestration, sans pour autant remplacer le règlement. Les banques émettent des dépôts tokenisés sur leurs propres systèmes. Elles utilisent l’infrastructure de SWIFT pour déplacer des fonds pour leurs clients 24h/24 et 7j/7, y compris pendant la nuit et le week-end. Cependant, les fonds sous-jacents ne sont définitifs qu’une fois la transaction validée par le réseau traditionnel de messagerie de SWIFT.
L’enjeu explique pourquoi les banques accélèrent aujourd’hui. Les volumes de paiements transfrontaliers pourraient passer de 194,6 trillions de dollars en 2024 à 320 trillions d’ici 2032, selon les estimations de J.P. Morgan. Cette croissance donne à l’infrastructure historique de SWIFT de solides arguments à défendre. Elle pousse également les banques à tester des rails plus rapides avant que la concurrence ne prenne l’avantage.
HSBC et Standard Chartered citent la visibilité accrue sur la liquidité et la diminution des délais de rapprochement comme principaux atouts du pilote pour leurs clients entreprises.
Une conception permissionnée suscite des interrogations
SWIFT a construit le registre sur Linea, un réseau Layer-2 Ethereum développé par ConsenSys. La conception utilise un modèle compatible EVM basé sur Hyperledger Besu, mais l’accès reste entièrement permissionné. Seul le consortium bancaire contrôle qui peut effectuer des transactions dessus.
Cette structure fermée contraste avec les critiques que SWIFT a autrefois émises à l’encontre des réseaux publics comme XRP Ledger, pointant notamment la question de la confiance envers les validateurs. Le registre de SWIFT contourne ce débat en gardant la gouvernance entre les mains d’un consortium unique, et non répartie entre des validateurs indépendants.
La phase de conception de SWIFT a intégré les retours de plus de 30 banques, dont JPMorgan et Deutsche Bank. Ce groupe s’est réduit à la liste actuelle de 17 banques pilotes. BeInCrypto a suivi l’évolution du registre jusqu’à cette étape en mars.
L’adoption reste en retard face à la concurrence des stablecoins
SWIFT relie plus de 11 500 institutions ; un pilote avec 17 banques ne couvre donc qu’une infime partie de son réseau. En parallèle, des rails publics de stablecoin permettent déjà de transférer de l’argent 24h/24 sans qu’un consortium de banques n’ait à bâtir une infrastructure partagée.
Coinbase a déjà étendu sa portée en matière de paiements en stablecoin par le biais de Nium. MoneyGram a lancé un stablecoin dollar sur Stellar. Ces rails fonctionnent aujourd’hui, tandis que le registre de SWIFT demeure un pilote sous contrôle.
Le stablecoin adossé au dirham des Émirats arabes unis a accédé aux exchanges ce mois-ci. Les institutions considèrent de plus en plus les obligations et actions tokenisées comme les prochains grands produits, signe que les solutions concurrentes n’attendent pas le calendrier de SWIFT.
SWIFT conserve néanmoins un avantage en matière de confiance et de portée internationale auquel les nouveaux rails n’accèdent pas encore. Cependant, l’impact à court terme du registre dépendra de la rapidité avec laquelle ce pilote de 17 banques générera du volume quotidien, et non de l’annonce en elle-même.
