Le marché de l’offre de tokens de sécurité (STO) s’est considérablement développé au cours des 18 derniers mois. À lui seul, juin 2020, par exemple, a enregistré une croissance de 45% de sa part de marché.

À mesure que le format de collecte de fonds devient populaire, d’autres pays adoptent des réglementations connexes. Cependant, les recherches d’Oxford montrent qu’un tiers des OCS ne sont pas, en fait, ce qu’elles prétendent être. Du moins pas au sens strict.

Les offres de jetons de sécurité (STO) ont été l’une des niches les plus discutées du marché, plusieurs plateformes lançant leur propre solution. Cependant, la nouvelle recherche publiée par la Faculté de droit de l’Université d’Oxford conclut qu’un tiers des OCS ne répondent pas aux critères.

Appelant cela un marché naissant, la recherche souligne la différence entre les ICO et les STO, fournissant une définition pour ces derniers. Il a également examiné les facteurs qui déterminent un jeton réussi et leurs implications pour la finance d’entreprise. Au total, 185 STO ont été examinées.

Les chercheurs les considèrent comme des mécanismes de financement, tandis que les jetons utilitaires peuvent être utilisés à d’autres fins. En regardant les choses de cette façon, les chercheurs concluent que de nombreuses pièces stables et ICO sont déguisées en STO. Cela ressemble à Blockstack qui s’est enregistré en tant que STO afin d’éviter l’incertitude réglementaire.

L’activité du marché de la STO reste élevée

L’activité du marché a explosé au cours des 18 derniers mois, atteignant un niveau de manie qui ne correspondait pas tout à fait à celui des ICO. La croissance est néanmoins significative. Un extrait de la recherche se lit comme suit:

L’activité STO s’est intensifiée à partir de fin 2018. Un deuxième fait que nous découvrons est que la majorité des STO n’a pas réussi à lever des capitaux, suggérant que le marché des STO est naissant et donc encore très immature… Un troisième fait est la dispersion des STO à travers le monde, avec des clusters aux États-Unis et en juridictions avec des lois sur les valeurs mobilières ou dans des paradis fiscaux.

L’un des tokens de sécurité les plus notables était celui d’Overstock (OSTKO). Il représente la majeure partie de la part de marché de la STO, détenant plus des trois quarts. Le rendement global du marché

est également supérieur à celui du DOW Jones, du S&P 500 et du NASDAQ.

D’un mois à l’autre, la croissance de la part de marché a également été importante en juin, augmentant de plus de 45% pour atteindre environ 145 millions de dollars.

Plus de pays adoptent des lois sur les tokens de sécurité

Les gouvernements ont également cherché à établir des réglementations plus adéquates sur les OCT, avec des exemples notables à la fois à Maurice et à Monaco.

Le nouveau règlement de Maurice, publié par la Commission mauricienne des services financiers (FSC), vise à faire de la nation une plaque tournante pour les fintech. Les plateformes peuvent demander une licence pour émettre des jetons, pour autant qu’elles répondent aux exigences AML et CFT. Ils devront également maintenir un minimum de 880 000 $ comme réserve fiduciaire.

D’un autre côté, le nouveau projet de loi de Monaco établit un cadre juridique qui légaliserait les offres symboliques. Il dicte que les détenteurs de jetons se voient accorder des droits similaires à ceux des actionnaires. De plus, seules les sociétés en stock peuvent émettre des jetons de sécurité. Le cadre juridique est toujours en cours de révision.

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