Alors que de nombreuses entreprises auraient pu vendre lors de la baisse de 23 % du cours de Bitcoin, Tesla et SpaceX, dirigées par Elon Musk, sont restées fermes au quatrième trimestre 2025 : ni achats, ni ventes.
Tesla a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l’ensemble de l’année 2025 après la clôture du marché le mercredi 28 janvier 2026. On y trouvait notamment la présentation sur les résultats accessible sur ir.tesla.com, suivie d’une conférence téléphonique et d’un webcast avec Elon Musk et le directeur financier Vaibhav Taneja. Ces derniers y ont évoqué les résultats, l’ajustement de valeur sur Bitcoin, les projets d’autonomie et divers autres sujets.
SponsoredTesla et SpaceX considèrent Bitcoin comme actif de trésorerie à long terme
Le portefeuille de Tesla de 11 509 BTC (inchangé par rapport aux périodes précédentes) a subi une moins-value de 239 millions de dollars après impôts, ce en raison de la baisse du cours de Bitcoin qui est passé d’environ 114 000 dollars à 88 000–89 000 dollars.
Néanmoins, l’entreprise a présenté cette baisse comme un simple frein parmi d’autres, comme les droits de douane et des effets de change, atténués par des marges records sur l’énergie et des résultats par action supérieurs aux attentes.
Cela tranche radicalement avec la vente de panique opérée par Tesla en 2022, lorsque l’entreprise avait cédé près de 75 % de ses avoirs en Bitcoin à des niveaux proches des creux du marché baissier.
Aujourd’hui, l’approche adoptée se montre plus réfléchie, faisant de Bitcoin une réserve stratégique de long terme au sein du bilan. Comparés à la trésorerie de plus de 44 milliards de dollars de Tesla, ses avoirs en BTC restent faibles, mais leur portée symbolique est forte, porteuse d’un message en faveur de la rareté, du potentiel de hausse et de la valeur sur le long terme.
SpaceX, dont l’introduction en bourse est en préparation, adopte une stratégie similaire et conserve un volume estimé entre 8 200 et 8 285 BTC. L’entreprise n’a pas procédé à de ventes significatives depuis plus de trois ans, et les transferts internes semblent ne constituer que des opérations de migration ou de consolidation de wallets, et non des liquidations.
Au cours actuel, ce portefeuille représente près de 730 millions de dollars, composant ainsi, discrètement, l’une des plus grandes expositions non institutionnelles à Bitcoin hors sociétés purement crypto.
Cette posture assumée tranche avec l’attitude générale des entreprises en 2025, où bon nombre de sociétés cotées ont réduit ou entièrement liquidé leurs positions crypto face à la volatilité.
L’ajustement de valeur subi par Tesla n’est ainsi qu’un bruit comptable selon les normes GAAP, sans impact en trésorerie, ce qui laisse entrevoir un fort rebond des profits en cas de reprise du cours de Bitcoin.
Alors que Tesla se tourne vers l’IA, la robotique et l’énergie, et que la valorisation de SpaceX s’accroît (avec une IPO attendue à plus de 1 500 milliards de dollars en 2026), Bitcoin demeure une petite composante, certes idéologique, d’un empire valorisé à plusieurs milliers de milliards de dollars.
Les sociétés de Musk affirment ainsi une thèse de plus en plus répandue : Bitcoin serait l’or numérique des trésoreries d’entreprise tournées vers l’avenir, et non un outil de spéculation à court terme.
La moins-value latente de 239 millions de dollars est donc moins un revers qu’un signal de conviction. Pour Tesla et SpaceX, Bitcoin ne semble pas un simple pari annexe. Cela pourrait au contraire s’inscrire dans une vision à long terme, comme couverture stratégique et actif de trésorerie, susceptible d’inspirer une adoption en entreprise plus étendue si la crypto pionnière retrouvait une certaine stabilité ou une nouvelle dynamique haussière.
La morale de l’histoire : Tout vient à point à qui garde ses Bitcoins.
