Tom Lee de Fundstrat affirme que la correction liée à l’intelligence artificielle (IA) touche à sa fin. Il invoque des taux repassés sous la barre des 5 % et un excès de positions vendeuses sur la tech, même alors que le Nasdaq recule.
Selon le segment de CNBC, le Dow Jones se maintenait à plus de 6 % en dessous du record atteint plus tôt ce mois-ci.
Que prévoit Lee après la correction sur l’IA ?
Lee est associé gérant et responsable de la recherche chez Fundstrat, un cabinet d’études basé à Wall Street. Il a déclaré lors de l’émission Closing Bell de CNBC que deux vents contraires s’étaient atténués.
Selon lui, la Réserve fédérale (Fed) pourrait passer d’une position hawkish à dovish. En parallèle, les taux, qui faisaient craindre des niveaux à 6 %, sont repassés sous la barre des 5 %.
Parmi ses valeurs préférées, Lee cite Nvidia, les fabricants de puces mémoire, les « Magnificent 7 » mégacapitalisations technologiques, les éditeurs de logiciels, ainsi que la crypto. Il se montre également optimiste quant à un large rallye cyclique, les valeurs financières ayant sous-performé à mesure que les taux reculent.
Il avait déjà défendu une position similaire la semaine dernière, qualifiant la chute de vendredi d’opportunité d’achat sur la crypto et les semi-conducteurs. Par ailleurs, Lee est président de BitMine, une société détenant de l’Ethereum (ETH).
Les marchés de la dette peuvent-ils rouvrir avant une nouvelle correction ?
Lee identifie néanmoins deux obstacles persistants. Les marchés de la dette restent partiellement fermés, et l’incertitude liée au conflit demeure.
Il considère toutefois que ce refroidissement du financement est sain, car il limite une flambée spéculative incontrôlée. Un rapport de Fundstrat a évalué à 30 000 milliards de dollars les dépenses liées à l’IA sur 25 ans, concluant qu’il existe suffisamment de capitaux pour les financer, d’après Lee.
« Je pense que l’IA constitue un chantier d’infrastructure encore plus important, pourrait-on dire, que le mobile. »
Tom Lee, associé gérant chez Fundstrat, au travers de CNBC
Cependant, Will Sommer, analyste senior chez Gartner, prévoit un déficit de revenus. Selon lui, les revenus générés par l’IA seront trop faibles pour garantir une rentabilité sur les investissements programmés.
Il évoque près de 1 000 milliards de dollars de dépenses en 2026 et 6 000 milliards supplémentaires d’ici 2030.
Lee place l’IA en 1997, l’année où, selon lui, Cisco a perdu 50 %. Historiquement, Cisco avait pourtant culminé en mars 2000 avant de lâcher près de 90 %, indique Sherwood.
L’enjeu dépasse la tech. Selon The Kobeissi Letter, les 15 actions les plus importantes pèsent un record de 46,7 % du S&P 500, contre 27,2 % en 2000. De la réouverture des marchés obligataires, alors que les taux se détendent, pourrait dépendre la validité de l’analyse de fond proposée par Lee.
