Les traders crypto restent certes actifs sur les marchés de prédiction, mais ils sont moins nombreux à accepter de prendre des risques. Une nouvelle analyse on-chain de BeInCrypto montre notamment que le trading crypto à forte conviction sur Polymarket s’est progressivement ralenti depuis début janvier, après avoir atteint deux pics fin décembre et durant la première semaine de la nouvelle année.
Les données ne tiennent pas compte des utilisateurs occasionnels ou des spectateurs passifs. Elles s’intéressent uniquement aux wallets ayant activement passé des ordres et fourni de la liquidité sur les marchés liés à la crypto, offrant ainsi un signal plus précis du sentiment des traders.
SponsoredL’activité crypto à forte conviction diminue après un sommet
Les analystes de BeInCrypto ont observé l’activité quotidienne des makers sur Polymarket au cours des 30 derniers jours, en filtrant uniquement les marchés tagués crypto tels que l’évolution des prix de Bitcoin et d’Ethereum, les meme coins, les NFT et les airdrops.
Puisque l’ensemble de données ne comptabilise que les makers, il prend en compte uniquement les wallets ayant réellement pris des risques en engageant du capital, et non les traders qui se contentent de remplir des ordres existants. Les résultats font ressortir deux vagues d’engagement distinctes.
La première vague s’est produite fin décembre, lorsque le nombre quotidien de makers crypto actifs a grimpé dans la tranche haute des 30 000. La seconde, plus marquée, est survenue au début janvier, avec un pic d’activité autour de 40 000 à 45 000 wallets.
Cependant, après le 9 janvier, la tendance s’est inversée. L’activité quotidienne des makers crypto a diminué de façon continue jusqu’à la mi-janvier, retombant vers la fourchette basse des 20 000 avant de chuter brusquement à la fin de la période observée.
Sponsored SponsoredL’engagement autour de Bitcoin confirme le ralentissement du marché
Les marchés axés sur Bitcoin ont suivi la même tendance. En effet, un autre graphique Dune, qui suit les wallets makers focalisés sur Bitcoin uniquement, révèle une forte activité fin décembre et début janvier, suivie d’un déclin persistant.
Au 18 janvier, le nombre de makers Bitcoin actifs est tombé à 2 875 wallets, soit une forte baisse par rapport aux valeurs à cinq chiffres observées plus tôt dans la période.
Cela confirme que le ralentissement ne s’est pas limité à des paris de niche ou à des narratifs autour des altcoins. Le retrait concerne aussi Bitcoin, la catégorie crypto la plus liquide et la plus échangée en continu sur la plateforme.
Sponsored SponsoredLes données hebdomadaires montrent un comportement en changement
Les données hebdomadaires de différentes plateformes de marché de prédiction viennent par ailleurs compléter le tableau. Polymarket continue de regrouper la majorité des utilisateurs hebdomadaires de marchés de prédiction, éclipsant considérablement ses concurrents plus modestes en valeur absolue.
Au cours des semaines de pointe, fin décembre et début janvier, le total des utilisateurs hebdomadaires tous marchés confondus atteignait la fourchette haute des 200 000 à la fourchette basse des 300 000.
Cependant, bien que le nombre total d’utilisateurs soit resté élevé, la composition de l’activité a changé. La participation des makers sur les marchés crypto a diminué, alors que l’engagement global sur les plateformes est resté relativement important.
Cette divergence suggère que les traders n’ont pas déserté les marchés de prédiction, mais qu’ils sont devenus plus sélectifs sur le moment et le capital qu’ils souhaitent engager.
SponsoredLes fournisseurs de liquidité se retirent
Le filtre « makers uniquement » est crucial pour interpréter ce signal. Ainsi, les fournisseurs de liquidité tendent à se retirer avant que le nombre d’utilisateurs globaux ne baisse. En effet, quand la volatilité diminue ou que les narratifs s’essoufflent, les traders cessent souvent d’ajouter de nouveaux ordres, tout en continuant de surveiller les marchés ou en intervenant ponctuellement.
Cette dynamique apparaît nettement dans les données. En effet, l’activité des makers crypto a décliné de façon régulière après début janvier, ce qui laisse penser à un refroidissement de la conviction plutôt qu’à un effondrement soudain de l’intérêt. Ce comportement reflète une dynamique déjà observée sur les marchés DeFi et dérivés, où les taux de financement, l’open interest et la profondeur de liquidité faiblissent souvent avant que les volumes spot ne suivent la tendance.
Pris dans leur ensemble, les données aboutissent à une conclusion nette. Les traders crypto n’ont pas abandonné les marchés de prédiction. Cependant, ils sont moins nombreux à fournir de la liquidité et à accepter un risque directionnel par rapport au début du mois de janvier.
En termes simples, les marchés de prédiction pointent vers un basculement vers l’aversion au risque dans le sentiment crypto, tendance visible en premier chez les traders à forte conviction.
La morale de l’histoire : Quand les paris s’emballent, la crypto se fatigue.
