L’activité du marché spot de XRP (XRP) s’essouffle sur deux plateformes clés, alors que les traders augmentent progressivement leurs positions à effet de levier sur les marchés de produits dérivés.
Les volumes d’échange sur Upbit, en Corée du Sud, sont en baisse, tandis que les dépôts et retraits spots sur Binance sont quasiment à l’arrêt. En parallèle, l’Open Interest continue de progresser malgré des taux de financement modérés, ce qui suggère que les traders augmentent leur exposition de façon mesurée, plutôt que de poursuivre agressivement le prix.
Le volume de XRP sur Upbit en baisse pour la quatrième semaine consécutive
XRP se négocie autour de 1 655 wons sur Upbit, mais la participation au marché s’est progressivement affaiblie. Le volume d’échange hebdomadaire a baissé pour la quatrième semaine consécutive, passant d’environ 530 millions de XRP fin juin à 258 millions à la mi-juillet.
Cela représente une baisse de près de 51% en seulement un mois. Ce recul met en évidence une activité d’échange plus faible et suggère un refroidissement de l’intérêt des investisseurs locaux.
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Malgré ce ralentissement, XRP reste le deuxième marché d’échange le plus important d’Upbit après Bitcoin (BTC). Cependant, ce jeton se négocie actuellement environ 1,1% en dessous de sa juste valeur mondiale.
La disparition de la prime Kimchi – une surcote du prix qui reflétait une forte demande des investisseurs particuliers en Corée du Sud – témoigne également d’un désintérêt local croissant pour le XRP.
Les flux spot de Binance sont quasiment à l’arrêt
Ce ralentissement est également visible sur Binance. Selon l’analyste on-chain CryptoOnchain, les entrées et sorties de XRP sur les exchanges ont toutes deux chuté d’environ 99 % la semaine dernière. En parallèle, sur Binance, le nombre d’adresses de dépôt a diminué de 97,6 % par rapport à la moyenne hebdomadaire.
Cette contraction nette suggère que beaucoup moins d’utilisateurs transfèrent du XRP vers ou depuis l’exchange. Si cela ne reflète pas nécessairement une pression vendeuse, cela indique une baisse générale de la participation au marché spot alors que les traders restent en retrait.
L’exposition sur les dérivés augmente malgré une faible demande sur le spot
Alors que l’activité spot s’essouffle, les marchés de produits dérivés racontent une autre histoire. L’Open Interest sur le XRP a augmenté de 5,9 %, atteignant 423,8 millions sur Binance, faisant grimper le ratio d’effet de levier estimé à 0,162, soit sa plus haute valeur de ces dernières semaines.
En parallèle, les taux de financement sont restés proches de la neutralité et ont diminué de 29,9 % par rapport à la semaine précédente. Toutefois, ils demeurent encore 172,5 % au-dessus de leur moyenne mensuelle et 271,7 % au-dessus de leur moyenne trimestrielle.
« Cela suggère que la montée du levier ne provient pas d’une spéculation agressive et unilatérale, mais plutôt d’un lent processus de repositionnement qui s’opère en grande partie sans la participation des acteurs du spot », a noté CryptoOnchain .
Ce tableau de prudence va au-delà des produits dérivés. Le ratio Network Value to Transactions (NVT) de XRP a bondi de 45,6 % au-dessus de sa moyenne trimestrielle, alors que le nombre de transactions a reculé de 33,6 % et les adresses actives de 16,4 %.
Pris ensemble, ces indicateurs révèlent un affaiblissement de l’utilisation du réseau, même alors que les acteurs du marché multiplient les expositions sur les dérivés.
Le rebond du prix de XRP repose sur des fondations fragiles au spot
Ces données interviennent alors que XRP a enregistré des gains modérés au cours de la semaine passée, profitant du rallye de l’ensemble du marché crypto. Le jeton se négociait à 1,13 $, en hausse de 3,96 % sur la dernière journée.
Cependant, cette reprise s’opère alors que la participation spot s’affaiblit. Si l’effondrement des flux sur les exchanges peut parfois traduire le mouvement d’actifs vers des cold wallets ou des produits négociés en bourse plutôt qu’une vente active, il traduit aussi un manque d’achats spot nouveaux sur le marché.
Cette divergence suggère que les positions sur les dérivés jouent aujourd’hui un rôle déterminant dans la dynamique actuelle des prix, au détriment du spot. La pérennité du rebond dépendra probablement d’un éventuel retour de la demande spot.
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