Aave (AAVE) a montré des signes d’accumulation à grande échelle, même si le protocole fait face aux conséquences d’un important hack ayant provoqué d’importants retraits et une forte chute du prix.
Cette activité fait suite au hack du bridge rsETH de KelpDAO le 18 avril. Cet incident aurait laissé Aave avec environ 196 millions de dollars de créances irrécouvrables.
L’activité des baleines s’intensifie alors qu’AAVE subit les conséquences du hack de KelpDAO
L’incident KelpDAO a ébranlé la confiance du marché dans l’ensemble du secteur de la finance décentralisée (DeFi). Les données de DeFiLlama montrent que la valeur totale verrouillée (TVL) d’Aave est passée de 26,39 milliards de dollars à 15,6 milliards de dollars, soit une baisse de plus de 10 milliards de dollars.
Les flux on-chain montrent que les déposants quittent Aave pour se tourner vers le protocole de prêts concurrent Spark. La TVL de Spark a augmenté de plus de 880 millions de dollars pour atteindre 4,7 milliards de dollars sur la même période.
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Malgré cette chute, les signaux de structure du marché indiquent un changement notable en profondeur. Un indicateur clé, la taille moyenne des ordres au comptant, qui mesure la taille moyenne des transactions spot effectuées, a commencé à augmenter.
« Des valeurs élevées dans la catégorie “gros ordres de baleines” indiquent une participation importante d’acheteurs disposant de ressources importantes, des investisseurs qui ne réagissent pas au bruit, mais se positionnent en dépit de celui-ci », a écrit l’analyste Moreno.
L’analyste a noté que, par le passé, chaque regroupement majeur d’ordres spot de baleines élevés a coïncidé avec un creux local ou global du marché sur AAVE. Des schémas similaires ont été observés lors des plus bas du marché baissier de 2022, durant les phases de consolidation à la mi-2023, puis lors des corrections successives entre 2024 et début 2025.
Si ces périodes n’ont pas toujours entraîné immédiatement une inversion de tendance, elles ont constamment correspondu à des zones où « des configurations asymétriques risque/rendement sont apparues ».
De plus, les indicateurs de sentiment affichent désormais leurs pires niveaux depuis le marché baissier de 2022. Ainsi, les données issues des réseaux sociaux témoignent d’un pic de peur.
« Actuellement, avec un AAVE évoluant dans la fourchette 90-100 dollars et des indicateurs de peur proches de leurs plus hautes valeurs depuis le marché baissier de 2022, la taille des ordres de baleines connaît à nouveau une envolée, annotée d’un “?” sur le graphique car l’issue demeure incertaine. Historiquement, c’est précisément à ce moment-là que le smart money intervient. Ce schéma ne garantit pas un creux, mais il mérite attention », ajoute l’analyste.
Cependant, l’issue reste incertaine. La trajectoire d’AAVE dépendra probablement de la manière dont le protocole gérera le déficit estimé à 196 millions de dollars et si l’activité sur des ordres importants se poursuit dans la zone des 85-95 dollars. Un regroupement durable de transactions importantes ressemblerait davantage aux phases précédentes d’accumulation.
À ce stade, le marché reflète une divergence : des sorties initiées par les investisseurs particuliers en parallèle des premiers signes de positionnement stratégique de la part des gros acteurs.
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