Actualités Bitcoin :”Personne n’est prêt pour ce qui va arriver”

Selon l’analyste Crypto Kakarot, le marché entrerait maintenant dans une phase inédite où le cours de Bitcoin est davantage influencé par les dérivés que par les transactions au comptant (spot). Ce changement de dynamique annonce une volatilité qui pourrait ébranler l’écosystème crypto dans n’importe quelle direction.

Cours de Bitcoin et record de l’intérêt ouvert

L’open interest, ou intérêt ouvert du Bitcoin correspond au nombre total de contrats à terme et d’options ouverts qui n’ont pas encore été liquidés. Selon les données de _checkonchain, ce chiffre dépasse les 100 milliards de dollars, soit cinq fois le maximum atteint en 2021, lorsqu’il s’élevait à peine à 20 milliards de dollars en plein cycle haussier.

Ce niveau d’exposition reflète une augmentation massive de la participation institutionnelle, non seulement via les ETF spot sur le Bitcoin, mais aussi au travers de produits dérivés avec effet de levier. Les contrats ouverts agissent comme un carburant pour le marché : plus ils sont nombreux et importants, plus le potentiel de volatilité est élevé.

Crypto Kakarot souligne que cette situation constitue un terrain idéal pour des mouvements brusques. En effet, en cas d’excès d’effet de levier sur des positions longues ou courtes, une cascade de liquidations pourrait déclencher un cas de short squeeze ou un long squeeze, provoquant des oscillations extrêmes en l’espace de quelques heures.

« On ne peut plus parler d’un simple “appétit pour le risque” croissant du côté des institutions ou quelque chose de ce type, cela a pris une autre dimension : elles ont une faim vorace et insatiable de spéculation sur le Bitcoin », a déclaré Crypto Kakarot sur X.

Risques et scénarios possibles pour Bitcoin

L’analyste estime que le prix de Bitcoin pourrait faire face à des scénarios extrêmes. Parmi eux figure la possibilité d’un rebond explosif si le marché liquide des positions courtes, ou au contraire d’une chute brutale si la pression s’exerce sur les positions longues.

Historiquement, des niveaux élevés d’intérêt ouvert ont précédé des mouvements disproportionnés. Cependant, l’ampleur actuelle est sans précédent, ce qui ajoute de l’incertitude.

Alors que la volatilité implicite reste à des niveaux historiquement bas, la combinaison de l’effet de levier et de la liquidité limitée peut provoquer des changements brusques à tout moment.

« Pour que vous vous fassiez une idée de l’ampleur de tout cela : en 2021, le maximum de l’open interest était d’environ 20 milliards, aujourd’hui nous avons déjà dépassé les 100 milliards. Il n’y a tout simplement aucun précédent pour ce que nous voyons. Le prochain mouvement ne laissera personne indifférent. Personne n’est prêt pour ce qui arrive », a conclu l’analyste.

L’impact ne serait pas seulement technique. Une exposition institutionnelle plus importante signifie que les décisions des grands fonds peuvent amplifier les mouvements. Pour les passionnés, cela confirme la maturité du Bitcoin en tant qu’actif financier mondial, mais cela expose également le marché à des risques beaucoup plus élevés.

« Il y a beaucoup de liquidations sur les 125K ; si une grande partie de ces opérations n’est pas liquidée ou exécutée à ce niveau, nous sommes en difficulté, parce que si c’est à la hausse, et que cela concerne autant de positions, cela ne me semble pas positif, même si ce sont des institutions », a déclaré Criptenita.

Pour conclure

Le prix du Bitcoin se trouve à un point critique. Le record d’intérêt ouvert de plus de 100 milliards de dollars n’a aucun précédent et marque un changement structurel dans la dynamique du marché. Le risque de liquidations massives et de volatilité extrême est réel et pourrait se matérialiser à court terme.

Dans ce contexte, les analystes estiment que personne n’est véritablement préparé à ce qui arrive. La question clé n’est pas de savoir s’il y aura un grand mouvement, mais dans quelle direction il se produira et comment il affectera la perception du Bitcoin en tant qu’actif de premier plan.

La morale de l’histoire : Quand l’intérêt ouvert explose, les prédictions aussi.