Bitcoin (BTC) a volé la vedette à l’or auprès des investisseurs ces derniers mois, ce qui pourrait entraver l’appréciation du prix de l’or cette année, explique Aakash Doshi, un analyste de Citigroup.
Le BTC pourrait affecter la demande d’or physique
Doshi souligne que les sorties des investisseurs de l’or et les entrées vers la crypto peuvent constituer la plus grande menace pour la proéminence du métal jaune comme principale couverture contre l’inflation. Il cite la ” base d’investisseurs en expansion ” des actifs numériques et l’intérêt institutionnel pour le BTC comme étant la principale raison de la chute de la valeur de l’or.
“Plus intéressant encore, au cours des 19 dernières semaines, les ETF sur l’or et Bitcoin ont affiché des flux hebdomadaires nets et des tendances d’actifs sous gestion dans des directions opposées à une douzaine d’occasions”, note M. Doshi, en utilisant le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) comme substitut de la demande institutionnelle de Bitcoin, car la cryptomonnaie n’a pas d’ETF approuvé aux États-Unis.
De plus, la base totale des actifs éligibles pour les deux réserves de valeur a augmenté au cours des deux dernières années. Il semble que la corrélation entre les entrées de BTC et les sorties d’or soit trop bonne pour être une simple coïncidence.
Le BTC a peut-être subi une correction importante ces deux derniers jours, mais il est toujours en hausse de 532% depuis le début de l’année.
Citigroup réduit son objectif de prix de l’or pour 2021
Citigroup avait initialement prévu un objectif de prix de l’or de 2 100$ l’once pour 6 à 12 mois. Toutefois, il l’a récemment réduit à 1 950 dollars en raison des sorties de capitaux liées à Bitcoin. À vrqi dire, l’or se négocie actuellement autour de 1 800$, soit une baisse de 5 % depuis le début de l’année.
Ce n’est toutefois pas la seule raison du déclin de l’or. Bien qu’il soit historiquement utilisé comme une couverture contre l’inflation, la Réserve fédérale, selon Doshi, supprimera agressivement l’inflation cette année. De plus, il s’attend à ce que davantage d’investisseurs se tournent vers d’autres matières premières comme le pétrole, au lieu de l’or.
Le World Gold Council n’est pas d’accord
Le World Gold Council, l’organisation de développement du marché de l’industrie aurifère, soutient que les monnaies numériques jouent différents rôles dans un portfolio. Par conséquent, le BTC ne doit pas être considéré comme un substitut de l’or et vice versa. En outre, les bitcoins peuvent présenter plus de risques pour le portefeuille d’une personne bien qu’ils soient utilisés comme couverture contre l’inflation.
“Nous ne devons pas confondre corrélation et causalité” en termes de flux monétaires des investisseurs, déclare Juan Carlos Artigas, responsable de la recherche du Conseil.
“Il n’est pas approprié de se contenter de regarder deux chiffres spécifiques qui combinent des statistiques différentes et de conclure que la tendance est plus large”, ajoute M. Artigas.
Bien que présenté à l’origine comme de l’argent numérique, Bitcoin a été principalement qualifié d’or numérique par plusieurs experts en crypto en raison de son offre plafonnée et de sa fiabilité à long terme en tant que réserve de valeur. Le BTC a récemment franchi le cap des 1 000 milliards de dollars de marché. Cependant, il est toujours à la traîne par rapport à l’énorme capitalisation de marché de 12 000 milliards de dollars fixé pour l’or.
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