Bitcoin ou or : quel est le meilleur investissement en 2025 ?

Historiquement, l’or a toujours été l’actif refuge par défaut lorsque les marchés se font trop volatils. Cependant, Bitcoin a progressivement établi sa réputation en tant qu’alternative moderne au métal jaune. Ainsi, en 2025, la comparaison entre ces deux actifs n’est pas seulement théorique, elle se déroule en temps réel, sous nos yeux même. Dans ce guide Bitcoin ou Or, nous comparons les deux actifs en termes d’attributs techniques, de comportement de leurs prix, de facteurs macroéconomiques et de perspectives d’investissement à long terme.

Bitcoin versus or : différences fondamentales et techniques

Bien que Bitcoin et l’or visent tous deux à préserver le pouvoir d’achat, ces deux actifs reposent sur des mécanismes entièrement différents. L’un existe en tant que marchandise numérique, l’autre en tant que marchandise physique. Il est crucial que vous sachiez comment chacun fonctionne, tant sur le plan technique que fondamental, pour décider lequel s’intègre le mieux dans votre portefeuille.

Bitcoin : la réserve de valeur numérique

Bitcoin est une monnaie numérique décentralisée qui fonctionne sur un réseau blockchain. Il n’est soutenu par aucune marchandise physique ou gouvernement ; sa valeur provient de la confiance des investisseurs, de l’adoption du réseau et de son offre limitée mathématiquement à 21 millions de pièces. De plus, Bitcoin est un actif natif numérique qui ne nécessite pas d’intermédiaires pour être détenu ou transféré.

Bitcoin est natif du numérique, contrairement à l’or et à l’argent liquide. L’or et l’argent liquide ne peuvent être échangés qu’hors ligne, à moins de s’appuyer sur un tiers de confiance/centralisé (auquel cas ils perdent la propriété d’être auto-conservés et résistants à la censure). Bitcoin avoir ces caractéristiques en ligne et au-delà des frontières. Il s’agit d’un actif monétaire natif numérique semblable à un porteur.

Lyn Alden, Pourquoi l’or et Bitcoin sont populaires

Cette rareté artificielle (imposée par le code au travers d’événements de “halving” périodiques) signifie que l’offre de Bitcoin croît plus lentement au fil du temps, tombant même en dessous de la croissance annuelle de l’offre d’or après le halving de 2024.

Contrairement aux actifs traditionnels, Bitcoin n’offre ni flux de trésorerie ni dividendes ; ainsi, ses rendements proviennent uniquement de l’appréciation du prix. La volatilité de Bitcoin est notoirement élevée : il se comporte souvent comme un actif technologique à haut risque plutôt qu’une réserve de valeur stable.

Performance historique et comportement de trading

Par exemple, Bitcoin a chuté d’environ 75 %, passant d’environ 65 000 $ à près de 16 000 $ entre novembre 2021 et novembre 2022, durant une période de forte inflation (allant ici à l’encontre dou récit de « couverture contre l’inflation »). Il a ensuite rebondi de plus de 112 % jusqu’à novembre 2023, atteignant environ 34 000 $ dans un contexte de reprise plus généralisée du marché.

La liquidité de Bitcoin est abondante sur les principaux exchanges, l’actif se négociant 24h/24 et 7j/7 à l’échelle mondiale, mais le marché peut s’avérer fragmenté entre les plateformes.

Son trading est largement influencé par les investisseurs particuliers et de plus en plus par les investisseurs institutionnels, et les changements de sentiment peuvent déclencher des mouvements brusques. Historiquement, les rendements de Bitcoin ont largement surpassé ceux d’autres actifs sur le long terme (Bitcoin a augmenté de centaines de milliers de pourcents depuis 2013), mais des baisses fréquentes de 50 % ou plus ne sont pas rares.

L’or : le métal précieux tangible

L’or est une marchandise physique comptant des milliers d’années d’histoire en tant que monnaie et bijou, entre autres usages. Il conserve sa valeur en raison de sa rareté, de sa nature non corrosive et de sa large détention institutionnelle, notamment parmi les banques centrales.

La valeur de l’or est soutenue par sa nature tangible et ses propriétés.

• Il est rare (la production minière annuelle augmente l’offre uniquement de quelques chiffres en pourcentage) 
• Il est durable et universellement reconnu. 
• Les banques centrales détiennent généralement de l’or comme actif de réserve, et ces dernières années, elles ont été de grands acheteurs nets d’or pour se diversifier du dollar américain.

Rendement, liquidité et négoce de l’or

L’or ne génère rien par lui-même ; en effet, une once d’or aujourd’hui sera toujours une once dans des années. Ainsi, la liquidité et les rendements proviennent entièrement des variations de prix. Il est négocié sur les marchés mondiaux, généralement pendant les heures de marché, au travers d’instruments comme les contrats à terme et les fonds négociés en bourse (ETF), permettant son achat ou sa vente.

La volatilité de l’or est faible à modérée : cet actif a tendance à être bien moins volatile que Bitcoin. Les mouvements de prix de l’or sont souvent inversement corrélés aux actifs à risque. De plus, l’or brille généralement lors des crises économiques ou des périodes d’incertitude, mais peut stagner pendant les périodes de croissance stable.

Techniquement, stocker de l’or en toute sécurité (dans des coffres ou des coffres-forts) et devoir gérer les coûts associés sont des éléments à prendre sérieusement en considération. De nombreux investisseurs évitent ces problèmes en optant pour des ETF sur l’or ou d’autres substituts.

Bitcoin versus or : tendances des prix et influences macroéconomiques

Bitcoin et l’or ont tous deux connu des mouvements de prix majeurs en 2024 et début 2025. Leur croissance a été, pour la plupart, motivée par des changements de liquidité, la géopolitique et les attentes en matière d’inflation. Le comportement des deux actifs offre ainsi un test concret de leur performance sous stress macroéconomique.

Bitcoin : volatile mais toujours résilient

Bitcoin a connu une forte progression en 2024, passant d’environ 16 000 $ en janvier 2023 à plus de 100 000 $ en janvier 2025. Le rallye a été alimenté par l’amélioration des conditions de liquidité, des flux institutionnels plus importants et l’approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.

Le marché a perçu Bitcoin à la fois comme un actif à forte croissance et de plus en plus comme une couverture contre l’instabilité monétaire.

Même si la volatilité persistait, Bitcoin continuait d’attirer un intérêt à long terme. Son offre limitée, sa liquidité 24h/24 et 7j/7, et sa relative séparation des systèmes monétaires souverains le rendaient attrayant pour les acheteurs particuliers et les investisseurs institutionnels en recherche d’alternatives aux actifs traditionnels.

Le comportement de Bitcoin est resté étroitement lié aux variables macroéconomiques, notamment les taux d’intérêt réels, la force du dollar et le sentiment de risque global. Lorsque la liquidité s’améliorait et que les taux baissaient, Bitcoin enregistrait une forte hausse. Cependant, il réagissait également rapidement aux chocs, en particulier ceux liés à la politique mondiale ou à l’appétit pour le risque des investisseurs.

Repli marqué du BTC après le plan tarifaire de Trump

Après avoir atteint un sommet intrajournalier proche de 88 500 $ début avril 2025, Bitcoin a chuté de plus de 7 % en 24 heures suite à l’annonce par le président américain Donald Trump de tarifs douaniers à échelle internationale.

Ainsi, un tarif de base de 10 % sur toutes les importations et des droits supplémentaires visant les pays en excédent commercial comme la Chine et l’Inde ont déclenché la panique sur les marchés financiers mondiaux.

Bitcoin a alors chuté à un plus bas intrajournalier d’environ 81 300 $ le 3 avril 2025, passant brièvement sous des niveaux de support technique clés. Ce mouvement a reflété des pertes importantes sur les actions, le S&P 500 enregistrant sa pire chute en une seule journée depuis 2020.

Sorties d’ETF et pression initiale sur le marché

Le sentiment institutionnel s’est affaibli immédiatement après le choc tarifaire. Les données sur les ETF ont montré des sorties de produits comme ARK 21Shares et Fidelity, ce qui laissait entrevoir une réduction de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers.

Sans un nouveau catalyseur spécifique à la crypto, Bitcoin semblait vulnérable à une pression macroéconomique à grande échelle. Cependant, cette dynamique a commencé à changer dans les jours suivants.

Premiers signes de découplage des actions

Le 4 avril, Bitcoin s’était stabilisé au-dessus de 81 000 $, tandis que le Nasdaq chutait de plus de 10 % pour la semaine. Le prix s’est maintenu et a même affiché un modeste gain hebdomadaire ; il s’agissait là d’une divergence surprenante qui a ravivé les discussions sur un potentiel découplage dans la crypto par rapport aux autres marchés.

Les analystes ont souligné plusieurs signaux de soutien, notamment le retour des flux vers certains ETF Bitcoin, une accumulation accrue dans les cold wallets et une corrélation à court terme en baisse avec les actions technologiques. La thématique a commencé à changer, de Bitcoin se comportant comme un actif à risque à celui montrant des premiers signes de couverture macroéconomique.

Cependant, cela ne confirme pas encore un découplage complet. Cela dit, si cette situation se maintient, Bitcoin pourrait commencer à se tailler un rôle plus proche de celui de l’or en offrant une diversification lors des ventes d’actions et en attirant des capitaux pendant les périodes de stress macroéconomique.

Pour l’instant, les investisseurs surveillent le marché de près afin de voir si Bitcoin peut maintenir cette indépendance face aux événements économiques et politiques à venir.

L’or dépasse 3 000 $ suite au choc tarifaire et aux inquiétudes mondiales

L’or a poursuivi son élan en 2025. Son prix a dépassé la barre des 3 000 $ en mars pour la première fois de l’histoire. Les prix au comptant ont atteint un sommet intrajournalier de 3 167,57 $ le 28 mars, tandis que les contrats à terme se sont établis encore plus haut. Cela a marqué le 18e record de l’année pour le métal jaune, alimenté par la demande de valeurs refuges et les tensions macroéconomiques.

Comme on pouvait s’y attendre, le catalyseur clé a été les annonces tarifaires du président américain Donald Trump. Ces mesures ont déclenché des craintes généralisées d’une guerre commerciale mondiale et ont poussé les capitaux vers l’or en tant qu’actif protecteur. Le dollar américain a glissé à l’annonce, ce qui a renforcé davantage l’élan de l’or.

Recul temporaire et réaction évolutive du marché

Les 3 et 4 avril 2025, l’or a connu un bref recul. Après avoir atteint son record historique, les prix au comptant ont glissé de plus de 2 % avant de se redresser partiellement. Ce mouvement était lié à une vente plus large sur le marché, les investisseurs vendant des positions en or rentables pour couvrir des appels de marge dans d’autres classes d’actifs. Quelques prises de bénéfices ont également contribué à la baisse.

Malgré ce repli, l’or au comptant est resté au-dessus de 3 080 $ jusqu’au 4 avril, demeurant sur la bonne voie pour un cinquième gain hebdomadaire consécutif.

Les analystes ont décrit ce mouvement comme une correction saine dans une tendance haussière plus large, et non comme un revirement. Les niveaux de support technique autour de 3 070 $ ont jusqu’à présent tenu, maintenant le potentiel de rebond vivant.

Les perspectives à moyen terme restent solides

Bien que l’élan à court terme puisse marquer une pause, le soutien structurel à long terme reste intact. Les analystes de marché ont noté qu’un ton accommodant de la Réserve fédérale pourrait relancer le rallye de l’or. Historiquement, l’or a tendance à bénéficier d’une baisse des taux d’intérêt réels, car cela réduit le coût d’opportunité de détenir un actif sans rendement.

Les banques centrales devraient continuer à augmenter leurs réserves d’or jusqu’en 2025, notamment dans les marchés émergents qui cherchent à se diversifier du dollar américain. Les flux entrants des ETF institutionnels sont également redevenus positifs, renforçant la demande dans plusieurs segments d’investisseurs.

Bitcoin vs or : opportunités et défis à long terme

En fin de compte, tout dépend de la manière dont chaque actif pourrait se comporter dans différentes conditions économiques. Bitcoin offre un potentiel spéculatif et un attrait pour l’innovation, tandis que l’or offre une préservation du capital éprouvée. 

Chacun présente des risques distincts, allant de la volatilité aux changements réglementaires en passant par les tendances macroéconomiques changeantes. Voici un aperçu de ce à quoi vous pouvez vous attendre pour chacun.

Bitcoin : actif de frontière à haut risque et haute récompense

La thèse à long terme de Bitcoin repose sur le potentiel asymétrique à la hausse et sa conception à offre fixe. 

La crypto de référence pourrait bénéficier d’une plus importante adoption et d’une intégration plus profonde dans la finance mondiale au cours de la prochaine décennie. Dès le début du deuxième trimestre 2025, elle figure déjà dans les portefeuilles institutionnels et n’est plus considérée comme marginale. 

Une petite allocation de grandes institutions, telles que les fonds de pension et les fonds souverains, pourrait considérablement augmenter la demande. Surtout compte tenu de l’offre limitée de Bitcoin à 21 millions.

En parallèle, des solutions de deuxième couche comme le Lightning Network pourraient améliorer l’efficacité des transactions. Les véhicules d’investissement réglementés, notamment les ETF BTC, rendent également l’actif plus facile d’accès et de détention. 

Dans des environnements de dévaluation monétaire caractérisés par une dette élevée, une politique monétaire souple et de l’inflation, Bitcoin pourrait ainsi gagner du terrain en tant qu’« or numérique ».

Le potentiel à long terme de Bitcoin reste parmi les plus élevés de tous les actifs majeurs. S’il commence à rivaliser avec la capitalisation boursière de l’or ou obtient un plus important statut d’actif de réserve, le cours de Bitcoin pourrait se multiplier plusieurs fois, même à partir de ses niveaux actuels. Le profil risque-rendement peut séduire ceux prêts à supporter une volatilité extrême pour la possibilité de rendements exponentiels.

Défis et limitations structurelles

Bitcoin reste l’actif le plus spéculatif de tout portefeuille (bien sûr, sans compter les autres cryptomonnaies). Sa forte volatilité signifie que des baisses abruptes peuvent survenir de manière inattendue. 

Au cours de la prochaine décennie, Bitcoin pourrait faire face à diverses évolutions, allant de la clarté et du soutien réglementaires à des restrictions sévères ou à une taxation.

Les préoccupations environnementales posent également une menace à long terme ; la consommation d’énergie de Bitcoin est devenue une cible politique. Ainsi, bien que le minage renouvelable soit en hausse, la surveillance reste de mise.

Contrairement aux actions ou aux obligations, Bitcoin ne génère ni bénéfices ni rendement. Sa valorisation dépend entièrement de la demande, des tendances macroéconomiques et du sentiment. La crypto de référence a historiquement sous-performé dans des environnements à taux élevés et à faible liquidité. Ce schéma pourrait se représenter si les conditions monétaires mondiales se resserrent à nouveau.

Enfin, à mesure que la capitalisation boursière de Bitcoin augmente, son potentiel à la hausse pourrait progressivement se refroidir. La volatilité pourrait diminuer, ce qui séduirait les détenteurs à long terme, mais pourrait atténuer les rendements exceptionnels qui attiraient autrefois le capital spéculatif.

L’Or : une couverture stable face à l’inflation et l’incertitude croissante

L’attrait principal de l’or à long terme réside dans la préservation de la richesse. Sur une période de 5 à 10 ans, le scénario haussier de l’or inclut une inflation prolongée, une monétisation de la dette ou une dévaluation des monnaies fiduciaires. 

Les schémas historiques soutiennent cette idée. Au cours des années 1970, l’or a grimpé en flèche alors que l’inflation érodait le pouvoir d’achat. Si les charges de la dette d’aujourd’hui forcent un assouplissement monétaire ou une tolérance à une inflation plus élevée, l’or pourrait à nouveau prospérer.

Les achats des banques centrales restent un moteur puissant de cette dynamique. Des pays comme la Chine, la Russie et d’autres déplacent leurs réserves du dollar américain vers l’or. Cette tendance pourrait se poursuivre tout au long des années 2020, garantissant ainsi une demande constante pour ce métal.

De plus, la demande culturelle pour l’or en Asie, notamment en Inde et en Chine, offre un soutien à long terme. L’augmentation des revenus dans ces régions stimule généralement les achats de bijoux et d’investissement.

Dans la construction de portefeuille, l’or reste un diversificateur éprouvé. Sa corrélation faible ou négative avec les actions le rend utile pour couvrir les risques extrêmes ou les baisses de marché.

Si les taux d’intérêt réels restent bas ou négatifs, la nature non rémunératrice de l’or devient moins désavantageuse.

Si des perturbations géopolitiques ou économiques, même modérées, surviennent au cours des années 2020, l’or pourrait continuer sa tendance à la hausse. Bien qu’il ne se multiplie pas comme les actifs à forte croissance, il peut offrir des rendements respectables ajustés à l’inflation et une stabilité du capital lorsque d’autres actifs échouent.

Risques et limitations de l’exposition à l’or

Malgré sa réputation, l’or n’est cependant pas sans risque. Lorsque les taux d’intérêt réels augmentent, ou lorsque la croissance est forte et l’inflation faible, l’or a tendance à sous-performer. Par exemple, durant les années 1980 et 1990, il a stagné alors que les banques centrales maîtrisaient avec succès l’inflation et que les actifs portant des intérêt devenaient plus attractifs.

Ce schéma pourrait se répéter si l’économie mondiale connaît une croissance stable avec des rendements réels à la hausse.

L’or manque également de rendement, ce qui le rend moins attrayant dans des environnements à taux élevés. Bien que moins volatile que Bitcoin, il peut encore connaître des baisses importantes. Un exemple serait la période entre 2011 et 2015, lorsqu’il a chuté de près de 40 %.

Ainsi, sur la base de telles occurrences, les investisseurs doivent être prêts à tenir bon pendant de longues périodes de stagnation, les rendements pouvant tarder à se manifester.

L’or est également exposé aux risques réglementaires, bien que dans une moindre mesure que Bitcoin. Les droits d’importation, notamment dans les grands marchés consommateurs comme l’Inde, peuvent en effet réduire la demande.

De plus, bien que l’or ne soit pas confronté à des perturbations comme Bitcoin, les jeunes générations pourraient de plus en plus choisir la crypto pour leur allocation de « couverture ». Si les actifs numériques captivent l’imagination des investisseurs, l’or pourrait perdre une part de marché dans les discussions sur la réserve de valeur.

Leurs similarités dans les réponses aux conditions de marché et aux flux

Bitcoin et l’or réagissent souvent de manière étonnamment similaire aux tendances macroéconomiques, notamment en ce qui concerne la liquidité, le risque et les flux institutionnels.

Conditions monétaires

• Bitcoin et l’or réagissent aux politiques des banques centrales. Des conditions monétaires accommodantes soutiennent souvent leurs mouvements à la hausse.
• La hausse des taux d’intérêt peut réduire leur attrait. Des rendements réels élevés et un dollar fort tendent à provoquer des sorties de capitaux des deux actifs.
• La liquidité soutient le potentiel de hausse. Une liquidité accrue canalise souvent le capital vers ces actifs.
  

Flux institutionnels

• Bitcoin fait désormais partie des stratégies institutionnelles. Il rejoint l’or dans des portefeuilles diversifiés axés sur la couverture de l’inflation ou l’exposition macroéconomique.
• L’accès aux ETF permet des flux inter-actifs. Le capital se déplace vers et depuis Bitcoin et l’or par le biais de plateformes d’investissement similaires.
• Le rééquilibrage affecte les deux. Les changements de perspectives macroéconomiques ou d’attentes d’inflation entraînent souvent des réallocations entre ces deux actifs.
  

Comportement en tant que réserve de valeur

• La rareté sous-tend les deux. Bitcoin a un plafond fixe, et l’offre d’or est limitée par l’extraction et le coût.
• Les préoccupations liées à l’inflation stimulent les flux. Les investisseurs se tournent souvent vers Bitcoin et l’or lorsque la valeur des monnaies fiduciaires s’affaiblit.
• Les deux bénéficient de la dévaluation monétaire. Les politiques monétaires et budgétaires expansionnistes tendent à accroître la demande pour ces actifs tangibles.
  

Bitcoin ou or : lequel convient mieux à votre portefeuille ?

Bitcoin et l’or offrent chacun des avantages uniques dans des marchés incertains, mais aucun ne constitue une solution universelle. Bitcoin apporte innovation et potentiel de hausse, tandis que l’or offre des siècles de stabilité. Les deux réagissent aux tendances macroéconomiques, mais ils se comportent souvent différemment sous pression.

Une approche équilibrée, idéalement fondée sur la compréhension de vos objectifs, de votre tolérance au risque et des conditions du marché, s’avère plus importante que de choisir un camp. La meilleure façon d’aborder ce point, pour la plupart des gens, pourrait être de voir Bitcoin et l’or comme des compléments plutôt que des alternatives concurrentes.

Foire aux Questions (FAQ)

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