Binance a acheté pour 100 millions de dollars d’actions dans Circle Internet Group, la société à l’origine du stablecoin USDC, selon un document que Circle a déposé mardi auprès de la US Securities and Exchange Commission (SEC).
Circle a émis 1 237 011 actions de classe A à destination de l’exchange, au prix de 80,84 $ chacune, dans le cadre d’un accord signé le 17 septembre. Ce prix se situe environ 14 % en dessous du cours de clôture de l’action lundi.
Ce que Binance a reçu et ce à quoi il a renoncé
Les actions ont été vendues de manière privée et non sur le marché ouvert, ce qui explique qu’elles soient exemptées d’enregistrement auprès de la SEC. Binance ne pourra pas les vendre pendant deux ans et ne pourra pas non plus couvrir sa position avec des transactions compensatoires pendant cette période.
La période de blocage peut prendre fin plus tôt si Binance se retire de l’aspect commercial de l’accord dans les conditions décrites dans le document. Chacune des entreprises peut mettre fin à l’accord en cas d’événements spécifiques. Binance conserve l’intégralité des droits de vote rattachés aux actions pendant toute la durée de détention.
En parallèle de la prise de participation, les deux sociétés ont signé un accord commercial d’une durée de cinq ans. Binance fera la promotion de l’USDC par le biais du Modular Smart Contract Wallet de Circle, un logiciel permettant à une application ou un exchange de détenir et transférer des dollars numériques au nom d’un utilisateur, sans que ce dernier ait à gérer ses propres clés privées.
Circle versera à Binance une commission d’incitation mensuelle, calculée comme un pourcentage de l’USDC détenu dans cette infrastructure de wallet. Le pourcentage n’est pas divulgué dans le document.
L’action Circle est entrée dans la transaction fragilisée
Le timing était serré. Deux jours avant la signature de l’accord, le CLARITY Act a été bloqué au Sénat et l’action Circle a perdu 11 % lors d’une séance, comme l’a rapporté BeInCrypto à l’époque. Ce projet de loi vise à clarifier quel régulateur américain supervise quels actifs numériques.
Depuis, le titre s’est redressé. Il a clôturé à 94,49 $ lundi, en hausse de 2,95 % sur la journée, et s’échangeait à 95,76 $ en préouverture de marché mardi.
Sur le dernier trimestre, le titre affiche une hausse de 18,53 %, avec une valeur de force relative de 56,2, un indicateur de momentum qui se situe en zone neutre entre 30 et 70.
La valorisation de Circle avoisine actuellement 25,8 milliards de dollars et le titre s’échange à environ 19 fois ses bénéfices. Lors du dernier trimestre, la société a déclaré un chiffre d’affaires de 701,3 millions de dollars et 2,75 milliards sur l’année écoulée.
Le volet coût de la distribution
Le fait de rémunérer un exchange pour promouvoir l’USDC n’est pas nouveau pour Circle. L’entreprise partage déjà les revenus liés à l’USDC avec Coinbase, un arrangement qui a influencé sa percée dans le wrapped Bitcoin plus tôt cette année. Les coûts de distribution représentent le principal frein au rendement des réserves de stablecoin.
L’USDC est le sixième plus grand actif crypto, avec une capitalisation de 74,6 milliards de dollars, et le token s’échange à 0,9998 $.
Les investisseurs qui ont continué à acheter malgré la baisse enregistrée cette année, notamment les fonds ARK de Cathie Wood, disposent désormais d’un nouveau point de comparaison sur la manière dont les acteurs externes évaluent l’entreprise. Binance a payé 80,84 $. Le marché en dit 95,50 $.
Le prochain rapport trimestriel devrait permettre de voir si cette nouvelle commission alourdira la facture de distribution de Circle, ou si les soldes supplémentaires d’USDC permettront de la compenser.
