Le cours de Bitcoin s’éloigne de son ATH ; le rallye d’Uptober peut-il durer ?

Malgré le ralentissement de l’élan haussier, l’activité des détenteurs de Bitcoin suggère que la phase haussière globale reste intacte. Cependant, l’augmentation de l’effet de levier laisse entrevoir des turbulences à court terme.

Flux d’ETF et accumulation de Bitcoin

Octobre est historiquement un mois fort pour Bitcoin, qui vient de franchir et atteindre des sommets de plus de 126 000 dollars. Bien qu’il ait subi une correction, le BTC a conservé la plupart de ses gains, qui dépassent 7 %, soit plus que l’appréciation de 5,16 % de septembre.

Ainsi, selon les dernières données de BeInCrypto Markets, la plus grande cryptomonnaie s’échangeait à 122 151 dollars, en hausse de 0,38 % au cours de la journée précédente.

Bien que la saisonnalité ait contribué à l’élan positif, Glassnode a souligné que l’intérêt institutionnel a joué un rôle clé dans les dernières étapes franchies par le BTC. Selon le dernier rapport de Glassnode, les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 2,2 milliards de dollars en une semaine, l’un des afflux les plus importants depuis avril.

« Cette participation institutionnelle renouvelée a absorbé l’offre disponible au comptant et renforcé la liquidité globale du marché. Saisonnièrement, le quatrième trimestre a historiquement été le trimestre le plus fort pour Bitcoin, coïncidant souvent avec un regain d’appétit pour le risque et un rééquilibrage des portefeuilles », peut-on lire dans le rapport.

De plus, l’activité d’achat a été persistante parmi les portefeuilles petits et moyens (10–1 000 BTC). Le Trend Accumulation Score a montré une accumulation de ce groupe au cours des dernières semaines.

« L’alignement parmi les détenteurs de taille moyenne indique une phase d’accumulation plus organique, ajoutant de la profondeur structurelle et de la résilience au rallye en cours », a ajouté Glassnode.

Le rapport a révélé que les volumes de trading au comptant quotidiens ont également grimpé à leurs niveaux les plus élevés depuis avril, signalant une participation accrue du marché et une liquidité plus profonde au milieu de la percée haussière du prix.

Il est intéressant de noter que Glassnode a souligné que malgré 97 % de l’offre de BTC étant en profit, le rythme lent de la prise de bénéfices a maintenu la tendance haussière. La société a rapporté que le Sell-Side Risk Ratio de Bitcoin a augmenté, bien qu’il reste bien en dessous des niveaux observés lors des sommets du marché, indiquant une vente contrôlée.

« Bien que les transferts de LTH vers les exchanges signalent une pression de vente, l’échelle et la persistance sont ce qui compte le plus. L’augmentation actuelle ressemble ainsi à une réalisation de bénéfices saine dans une structure encore haussière. Pas encore d’euphorie », a ajouté Bitcoin Vector .

Bitcoin peut-il résister aux risques croissants ?

En parallèle, les données du marché des options soutiennent davantage une inclinaison haussière, avec une volatilité implicite en hausse pour les échéances de fin octobre et des flux dominés par les calls, reflétant un optimisme accru. Cependant, des risques subsistent. Un effet de levier élevé sur les marchés dérivés et un positionnement encombré pourraient amplifier les corrections à court terme.

« Bien que l’élan reste fort et que le sentiment reste constructif, le positionnement est devenu plus encombré, ce qui suggère que la volatilité à court terme pourrait rester élevée alors que les marchés digèrent cet optimisme renouvelé », a déclaré Glassnode.

Malgré cela, le rapport a souligné que la fourchette de 117 000 à 120 000 dollars est apparue comme un support clé. Environ 190 000 BTC ont changé de mains dans cette région. Ainsi, même si le BTC chute, ce niveau pourrait à nouveau attirer les acheteurs. Toujours selon Glassnode :

« Bien que les phases de découverte des prix comportent intrinsèquement le risque d’épuisement, un éventuel repli dans cette région pourrait inviter à une demande renouvelée alors que les acheteurs récents défendent des zones d’entrée rentables, marquant une zone clé à surveiller pour la stabilisation et une résurgence de l’élan. »

Dans l’ensemble, la configuration du quatrième trimestre de Bitcoin semble constructive avec une demande institutionnelle, une accumulation organique et une participation renouvelée au comptant. Cependant, la prise de bénéfices et les réajustements de l’effet de levier pourraient signifier une volatilité à court terme avant la prochaine étape haussière.

La morale de l’histoire : Un ATH de Bitcoin en cache un autre… jusqu’au dernier.