La volatilité de Bitcoin est désormais équivalente à celle de Nvidia, toutes deux à 39 %, selon un graphique partagé par le président exécutif de Strategy, Michael Saylor. En parallèle, la preferred stock Stretch (STRC) de Strategy, avec un rendement de 12 %, fluctue moins que n’importe quel géant technologique du Magnificent Seven.
Cependant, ce calme est récent. STRC est tombé aux alentours de 75 $ fin juin, soit environ 25 % sous sa valeur nominale de 100 $, avant que la société n’intervienne pour le soutenir.
Quel est le niveau de volatilité de Bitcoin par rapport aux géants de la tech ?
Le graphique suit la volatilité historique sur 30 jours, qui mesure à quel point un prix a évolué au cours du dernier mois. Strategy a compilé ces données elle-même, à la clôture du marché du 2 octobre.
Parmi les grandes entreprises technologiques, Bitcoin (BTC) arrive juste derrière Meta, à 47 %, et Tesla, à 43 %. En comparaison, Amazon, Alphabet, Microsoft et Apple affichent tous une volatilité comprise entre 21 % et 24 %.
Saylor présente les trois actifs liés à Strategy comme des couches sur une même base. À ses yeux, BTC offre la propriété directe, MSTR ajoute de l’effet de levier, et STRC assure un revenu.
Les données illustrent cette distinction. L’action ordinaire de Strategy (MSTR) a affiché une volatilité de 94 %, soit exactement le double de la valeur de Meta, et bien supérieure à celle de Bitcoin.
À l’inverse, STRC n’a enregistré que 9 %. Le preferred perpetual verse un dividende annuel de 12 %, réajusté chaque mois pour maintenir le prix proche de la valeur nominale, selon son site web.
Strategy peut-il maintenir la stabilité de son produit à rendement ?
L’effet de levier a provoqué la chute précédente. Les investisseurs avaient emprunté à environ 6 % pour toucher le rendement de 12 %, a expliqué Phong Le, CEO de Strategy. Lorsque Bitcoin a chuté, les appels de marge les ont forcés à vendre, comme il l’a détaillé lors de l’effondrement du prix de STRC en juin.
Depuis fin juillet, la société a racheté des STRC et constitué une réserve d’environ 5 milliards de dollars. Ainsi, le cours de l’action est remonté vers les 100 $.
Strategy a également proposé une distribution quotidienne de dividendes preferred pour les détenteurs de STRC.
Pour autant, certains y voient un coût. Le sceptique de Bitcoin Peter Schiff affirme que Strategy a perdu sa capacité d’achat de Bitcoin, n’ayant pas vendu de STRC depuis mai. La société finance désormais principalement ses achats par la vente de MSTR.
Pour autant, les achats continuent : Strategy détient désormais 847 666 BTC à un prix moyen de 75 437 $. Saylor a partagé le graphique des achats accompagné d’une courte légende.
Plus orange que jamais.
Michael Saylor par le biais de X
Pour Saylor, le graphique de volatilité montre que Bitcoin sert de couche de base pour les produits actions et crédit. Ainsi, la stabilité de STRC dépendrait moins de la volatilité de Bitcoin que de la capacité de Strategy à maintenir le pair.
