Le Chief Investment Officer de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré à Bloomberg que le refus de Bitcoin (BTC) de réagir aux actualités négatives pourrait indiquer que le marché baissier touche à sa fin. Il a souligné une série de revers que l’actif a encaissés ces derniers mois sans broncher.
Hougan estime que ce sont les plateformes de gestion de patrimoine, et non les engouements à court terme, qui constitueront le prochain moteur d’entrée de capitaux frais dans Bitcoin. Il s’est également exprimé sur la part des avoirs des investisseurs devant être conservée dans un fonds négocié en bourse (ETF) plutôt qu’en cold wallet.
Les mauvaises nouvelles n’influencent plus le marché
Hougan a énuméré plusieurs revers que Bitcoin a absorbés sans subir de réel dommage sur son prix.
Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a commencé à vendre ses réserves de Bitcoin via l’entreprise, et l’action préférentielle STRC de la société a chuté vers 75 dollars. STRC, surnommée « Stretch », est l’action préférentielle de Strategy, conçue pour s’échanger autour de 100 dollars de valeur nominale. Même l’un des plus grands soutiens de Bitcoin a hésité, et le prix n’a quasiment pas bougé.
En parallèle, il est intéressant de noter que les chances que le Clarity Act soit adopté – un projet de loi fixant un cadre fédéral pour les marchés d’actifs numériques – ont chuté du milieu de la quarantaine à moins de 20 %, comme l’a également indiqué Hougan. Il a également cité le hack de 116 millions de dollars visant le cold wallet Coldcard qui, là encore, n’a pratiquement pas fait bouger le prix de Bitcoin – contrairement aux cycles passés, où les marchés baissiers avaient tendance à surréagir aux mauvaises nouvelles, en ignorant les bonnes.
« Nous accordons peut-être un peu trop d’importance aux bonnes nouvelles. Je pense que c’est le signe que nous touchons probablement le fond de cet hiver crypto et que la fin d’année pourrait être très favorable. » a déclaré Hougan ici.
Hougan n’a cependant pas affirmé que le point bas était assuré, mais présente cela comme un signal à surveiller, plutôt qu’une certitude.
Les plateformes de gestion de patrimoine comme prochain catalyseur
Hougan a déclaré que les grandes plateformes de gestion de patrimoine représentaient le prochain acheteur marginal de Bitcoin, qualifiant cela de transition progressive plutôt que d’événement ponctuel.
Il a également mentionné que plusieurs plateformes de conseil avaient approuvé l’ETF de staking Solana (SOL) de Bitwise, BSOL, alors même que le marché est en baisse d’environ 50 % par rapport à ses sommets – un phénomène qu’il attribue à la demande des conseillers plutôt qu’à la spéculation.
Il a également estimé, sans avancer de chiffres exacts, que Bitwise aurait traité entre 600 et 700 millions de dollars de conversions en ETF en nature et exonérées d’impôt au cours de l’année écoulée.
ETF ou self-custody : que choisir ?
Lorsqu’on lui a demandé comment un détenteur de Bitcoin hypothétique d’un million de dollars devrait répartir ses avoirs, Hougan a répondu que la majorité devrait se trouver sur un ETF – évoquant les solutions de son entreprise, comme le Bitwise Bitcoin ETF (BITB). Il recommande qu’une part plus modeste soit conservée en cold wallet, à destination de ceux souhaitant rester « hors système ». Il précise toutefois que l’ETF n’est pas forcément la version définitive de ces produits, alors que le secteur poursuit sa maturation.
L’analyse de Hougan repose sur la réaction de Bitcoin aux nouvelles négatives, plutôt que sur un objectif de prix précis. Les prochains titres négatifs permettront de voir si cette résilience se confirme.
