L’action Dell s’échange à 317,05 $ après un rallye de 138 % porté par le soutien de Trump le 8 mai et des résultats record au premier trimestre de l’exercice 2027.
Toutefois, les signaux internes sur le graphique et sur le marché des options laissent penser que le mouvement pourrait marquer une pause avant une nouvelle accélération haussière.
Résultats du T1 2027 : Dell dépasse largement toutes les estimations
Dell Technologies (NYSE : DELL) a annoncé un chiffre d’affaires de 43,8 milliards de dollars pour le premier trimestre de l’exercice 2027, bien au-dessus du consensus à 34,81 milliards. Le bénéfice par action (BPA) ajusté s’établit à 4,86 $, contre une estimation de 2,88 $. Le BPA mesure le bénéfice de l’entreprise divisé par le nombre d’actions en circulation. Le résultat affiche une hausse de 214 % sur un an.
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Le segment des serveurs IA a largement contribué à ce résultat. Les revenus des serveurs optimisés pour l’IA atteignent 16,1 milliards de dollars, en hausse de 757 % sur un an. Dell a également enregistré 24,4 milliards de dollars de commandes IA sur le trimestre.
La direction a relevé son objectif de revenus liés aux serveurs IA pour l’exercice 2027, passant de 50 à 60 milliards de dollars. Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année s’établissent désormais entre 165 et 169 milliards de dollars, dépassant nettement les attentes des analystes qui tablaient sur 143,9 milliards.
L’importance de ce dépassement explique pourquoi l’activité sur les options et les flux institutionnels sur le graphique sont devenus les principaux sujets d’attention. Un tel écart positif peut temporairement étirer la progression de l’action, ce que confirment les signaux suivants.
Le soutien de Trump et le contrat du Pentagone à l’origine du rallye de 138 %
Ce dépassement des attentes constitue la troisième étape d’un scénario qui a commencé en dehors de l’entreprise. Le 8 mai 2026, le président Trump a publiquement invité les investisseurs à « aller acheter une action Dell ». Cette déclaration intervient alors que l’action Dell progressait déjà depuis le début d’année.
Moins de trois semaines plus tard, le 27 mai, Dell s’est vu attribuer un contrat de 9,7 milliards de dollars par le Pentagone. Ce contrat est venu ancrer fondamentalement une dynamique d’abord politique.
Jeudi, l’action Dell affichait un gain de 138 % depuis son point bas du début mars. Cette série d’événements constitue un catalyseur haussier évident. Toutefois, les signaux internes de marché apparus sur le même graphique laissent penser que la progression pourrait aller trop vite.
Double sommet du CMF et baisse des volumes, signes de consolidation à venir ?
Le graphique de Dell a commencé à montrer des signes de faiblesse interne alors même que le prix atteignait de nouveaux sommets. Le Chaikin Money Flow (CMF) mesure les mouvements d’argent institutionnel entrant et sortant d’une action à partir du prix et du volume.
La valeur du CMF a culminé à 0,40 début mai et redescend à 0,24. Cette baisse forme une structure en double sommet sur l’indicateur, alors même que le prix continuait de monter.
Le CMF reste positif mais teste désormais une ligne de tendance ascendante qui soutient le rallye depuis la mi-avril. Une cassure de cette ligne de tendance confirmerait un retrait de l’argent institutionnel.
Le volume raconte la même histoire. La séance de publication des résultats, le 28 mai, a enregistré un fort volume de 26,61 millions d’actions échangées. Cependant, le profil de volume du rallye s’inscrit à la baisse par rapport à la vague de hausse de début mars.
Une hausse des prix sur un volume déclinant précède souvent une consolidation à court terme. La bougie doji qui a clôturé la séance de jeudi vient renforcer ce constat. Un doji apparaît lorsque acheteurs et vendeurs terminent quasiment à l’équilibre, signalant l’indécision après un mouvement marqué.
Si les flux institutionnels se retirent alors que le graphique montre de l’indécision, les données du marché des options constituent le prochain point de confirmation.
Le ratio de volume put/call double autour de la publication des résultats du T1
Le marché des options a connu un virage notable autour des résultats du premier trimestre. Le ratio volume put-call compare le volume quotidien d’achats de puts à celui des calls. Un ratio inférieur à 1 signifie qu’il s’échange plus de calls que de puts, ce qui est généralement interprété comme haussier.
Le 20 mai, le ratio volume put-call de Dell s’établissait à 0,34, une valeur très haussière. Le ratio open interest à la même date était de 1,28. L’open interest mesure le nombre total de contrats toujours ouverts, donc une valeur de 1,28 signifiait que les puts existants étaient déjà plus nombreux que les calls existants.
Au 28 mai, jour de la publication des résultats, le ratio volume était monté à 0,80. Le ratio open interest grimpait légèrement à 1,29. Le ratio volume avait donc plus que doublé en huit jours, alors que l’action progressait.
Une forte activité d’achat de puts lors d’une journée de résultats solides reflète généralement une couverture plutôt que des initiatives baissières. Les gros détenteurs se protègent tout en conservant leur exposition à l’action. Ce signal va dans le même sens que le CMF et l’évolution des volumes affichés sur le graphique.
Les analystes de Wall Street se sont également exprimés après la publication des résultats. Mizuho Securities a réitéré sa recommandation d’ACHAT tout en relevant son objectif de cours. Truist Financial a maintenu sa recommandation de CONSERVER.
On retrouve donc simultanément des annonces haussières, un affaiblissement de la dynamique institutionnelle et une augmentation des couvertures par l’achat de puts. Le graphique des prix s’impose donc comme l’élément déterminant.
Prévisions et niveaux clés pour le cours de Dell après la publication des résultats
Après la publication des résultats, l’action Dell affiche une feuille de route claire sur le graphique. Le prix actuel s’établit à 317 $ après une clôture en hausse hier, avec un plus haut de séance au-dessus de 326 $. Le niveau de rejet à 326 $ correspond nettement aux niveaux techniques du dernier mouvement achevé, validant ainsi le schéma en cours.
Le niveau de Fibonacci 0,618 du récent mouvement se situe à 305 $ et constitue un support clé. Les 290 $ représentent le prochain cluster de support en cas de repli plus marqué. Une correction ferait évoluer le cours de Dell dans un canal descendant, activant ainsi un schéma de drapeau haussier. Le mat prend en compte le rallye de 138 % enregistré depuis début mars.
Une chute à 275 $, qui correspond au Fibonacci 0,382, préserverait encore la validité du drapeau haussier. Le schéma commencerait à faiblir sous les 256 $. Une clôture sous les 227 $ invaliderait la structure dans son ensemble.
À la hausse, un rebond réussi depuis 305 $ ou 290 $ ouvrirait la voie à une poursuite de la tendance. L’objectif du schéma se situe à 431 $, soit l’extension de Fibonacci 1,618. Ce niveau rejoint l’objectif de 435 $ récemment relevé par Mizuho Securities (contre 350 $ auparavant, le 28 mai).
La suite dépendra de la capacité des acheteurs à défendre le seuil des 305 $. Un rebond à ce niveau pourrait permettre une poursuite vers 431 $ ; sans cela, il faudrait surveiller un repli vers 275 $ voire 256 $.
