Le ratio ETH/BTC, un indicateur clé de la force d’Ethereum (ETH) par rapport à Bitcoin (BTC), est resté en dessous de 0,05 durant plus d’un an, soulignant la difficulté d’Ethereum à gagner du terrain face à la première des cryptomonnaies, ce alors même que de nombreux analystes parlent d’une « saison Ethereum ».
Selon Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, le rôle de Bitcoin en tant qu’« actif ancre » du marché explique pourquoi Ethereum reste à la traîne. Il a également partagé avec BeInCrypto les conditions nécessaires pour que l’ETH comble enfin l’écart qui le sépare du BTC.
Pourquoi le ratio ETH/BTC reste déprimé après un an
SponsoredIl est intéressant de noter que le ratio ETH/BTC sert de baromètre pour le sentiment des investisseurs. En effet, lorsque le ratio augmente, cela suggère que les investisseurs privilégient Ethereum par rapport à Bitcoin, souvent en raison d’une forte demande liée à des développements tels que le staking, l’activité DeFi ou un optimisme général envers les altcoins.
À l’inverse, lorsque le ratio diminue, cela indique que Bitcoin surperforme. Cela peut refléter un sentiment de prudence, où les investisseurs préfèrent la sécurité relative de Bitcoin ou s’attendent à des rendements plus élevés de celui-ci.
En avril, BeInCrypto a souligné que l’indicateur était tombé à un creux de 5 ans, dans un contexte de considérables difficultés de prix de l’ETH. Cependant, une reprise notable a suivi. Le ratio a même atteint 0,043 le 24 août, coïncidant avec le record historique (ATH) d’Ethereum.
Pourtant, malgré la performance record d’ETH, le ratio n’a pas pu franchir le seuil de 0,05, un niveau vu pour la dernière fois en août 2024. Au moment de la rédaction de cet article, l’indicateur avait légèrement baissé à 0,038.
Mais qu’est-ce qui explique ce retard ? Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, a observé que bien que plus de 4 milliards de dollars aient afflué dans les fonds négociés en bourse (ETF) d’Ethereum en août, la sous-performance relative de l’actif souligne l’attrait supérieur de Bitcoin pour les investisseurs prudents dans un environnement macroéconomique incertain.
Cela renforce le statut de Bitcoin en tant qu’« actif ancre » de l’industrie. En parallèle, le potentiel à long terme d’Ethereum est lié à l’adoption croissante de son écosystème DeFi et de tokenisation.
Sponsored Sponsored« Le ratio ETH/BTC restant en dessous de 0,05 pendant plus d’un an, même alors qu’Ethereum atteint des sommets records et attire des milliards d’entrées d’ETF, souligne la position durable de Bitcoin en tant que valeur refuge ultime de la crypto », a déclaré Lee à BeInCrypto.
L’analyste a expliqué que les chances d’Ethereum de réduire l’écart de valorisation pourraient dépendre d’entrées trimestrielles d’ETF dépassant 9 milliards de dollars, de la mise en œuvre fluide des prochaines mises à niveau du réseau et d’une croissance substantielle des actifs tokenisés et des volumes DeFi.
« De tels catalyseurs donneraient à ETH une plateforme pour surperformer BTC, complétant le récit de Bitcoin en tant que valeur refuge par une demande axée sur l’utilité », a-t-il ajouté.
Lee a ajouté que les conditions macroéconomiques générales seront cruciales pour façonner les perspectives du marché. Ce mercredi 17 septembre, une réduction de taux de 25 points de base très attendue de la Réserve fédérale a abaissé les coûts d’emprunt et injecté de la liquidité, créant un environnement favorable pour les actifs à risque.
Bitcoin pourrait ainsi se diriger vers la fourchette de 150 000 à 200 000 dollars d’ici la fin de l’année, tandis qu’Ethereum pourrait atteindre 5 800 à 8 000 dollars, soutenu par les entrées d’ETF et l’expansion continue du réseau.
Sponsored« Ensemble, ces tendances reflètent un marché en maturation où Bitcoin et Ethereum stimulent la croissance de l’industrie de concert, à condition que l’inflation reste contenue et qu’aucun choc géopolitique majeur ne perturbe le sentiment », a mentionné Lee à BeInCrypto.
Saison des altcoins en vue ou cassure baissière ?
En parallèle, certains analystes anticipent une hausse imminente du ratio. Dans un post sur X, un analyste a souligné qu’après une hausse de 150 %, le ratio ETH/BTC évolue de manière latérale.
Il a ainsi suggéré que le rallye est toujours en cours. Pourtant, l’analyste s’attend également à ce que Bitcoin prenne la tête pendant un certain temps avant qu’Ethereum ne se ravive, avec une prochaine hausse probable vers la fin octobre ou début novembre.
Sponsored SponsoredUn autre analyste a établi des parallèles avec le cycle de 2021, lorsque des formations similaires du ratio ETH/BTC ont annoncé une saison des altcoins.
Cependant, tous les avis ne sont pas haussiers. L’analyste Colin Talks Crypto a mis ses follwers en garde contre la formation d’un modèle en tête et épaules, une configuration généralement considérée comme baissière. Si elle se confirme, cela pourrait indiquer un affaiblissement de la dynamique et la possibilité d’un revirement de tendance, signalant qu’Ethereum pourrait perdre du terrain face à Bitcoin à court terme.
Ainsi, le ratio ETH/BTC reste à la croisée des chemins. Bien que les flux d’ETF, la croissance de la DeFi et la liquidité macroéconomique puissent fournir à Ethereum l’élan nécessaire pour contrecarrer la domination de Bitcoin, les figures graphiques et la prudence des investisseurs suggèrent que des risques subsistent. Pour l’instant, le ratio reflète un marché qui pèse encore si l’utilité d’Ethereum peut surpasser le rôle d’ancrage de Bitcoin en tant que réserve de valeur de l’industrie crypto.
La morale de l’histoire : Pour dépasser le lièvre Bitcoin, l’escargot Ethereum ferait mieux de ne pas traîner.
