Le prix de l’argent (XAG/USD) a progressé de 7,2 % sur la dernière semaine, effaçant presque toutes ses pertes mensuelles. Le métal se négocie désormais autour de 79,50 $ après un rebond de 33 % depuis son creux du 23 mars.
Cette reprise coïncide avec la baisse du Dollar Index (DXY) et un regain d’optimisme en faveur d’un cessez-le-feu. Toutefois, l’argent reste enfermé dans un canal baissier qui perdure depuis le 29 janvier. Une sortie à la hausse de ce canal ferait passer la structure d’une simple reprise à un véritable retournement de tendance.
La chute du dollar alimente le rebond de l’argent
Le prix de l’argent évolue dans un canal baissier sur le graphique journalier depuis le 29 janvier. Ce canal s’est formé alors que le Dollar Index (DXY) grimpait. Le DXY mesure le dollar face à un panier de grandes devises mondiales.
Le bas du canal a été testé le 23 mars, lorsque l’argent a touché 60,86 $. À ce moment-là, le DXY culminait autour de 99,40. La corrélation inverse était évidente : lorsque le dollar se renforçait, l’argent faiblissait.
Depuis le 8 avril, cependant, la relation s’est inversée. Le DXY est en baisse, autour de 99,20 (soit une chute de plus de 2 % sur le mois), tandis que l’argent a grimpé de 33 % depuis son plus bas de mars (en un peu plus de 3 semaines). Le repli du pétrole sous les 100 $ après le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a atténué les anticipations d’inflation, réduisant la demande de dollars. Cette faiblesse du dollar profite directement aux métaux précieux.
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Malgré ces évolutions, l’argent reste prisonnier du canal baissier. La ligne de tendance supérieure est proche et l’argent doit la franchir pour confirmer une véritable évolution structurelle. La force de ce signal au-delà du simple effet dollar dépend de deux indicateurs prospectifs.
Un modèle propriétaire et les options SLV confirment la tendance
Le Silver versus Solar Lag Model de BeInCrypto est un indicateur propriétaire. Il mesure l’écart entre le prix de l’argent et les tendances différées de la demande d’énergie solaire. Le modèle affiche actuellement une valeur de -0,389, toujours sous la ligne zéro.
Cependant, c’est la direction qui importe. Le modèle a atteint un plancher autour de -1,34 à peu près au moment où l’argent a touché 60,86 $. Depuis, il progresse régulièrement. Lors du dernier sommet majeur, le modèle montrait une valeur proche de +2,0. Un passage au-dessus de zéro indiquerait que l’argent rattrape enfin la demande industrielle sous-jacente. Cette transition ne s’est pas encore produite, mais la tendance va dans le bon sens.
En parallèle, le positionnement sur les options de l’iShares Silver Trust (SLV), le plus grand ETF adossé à l’argent, confirme un changement de sentiment. Le 20 mars, le ratio put/call en intérêt ouvert du SLV était de 0,63. Ce ratio compare les paris baissiers (put) aux paris haussiers (call). Le ratio de volume était de 0,86, correspondant à un positionnement assez équilibré.
Au 14 avril, toutefois, le ratio d’intérêt ouvert est tombé à 0,59 et le ratio de volume a reculé à 0,45. Ces deux valeurs montrent que les positions baissières sont en train d’être débouclées. La volatilité implicite s’établit à 58,31 %, avec un percentile IV de 73 %. Cela signifie que la volatilité actuelle est élevée par rapport à l’année passée. La baisse des ratios put/call combinée à une forte volatilité implicite précède généralement des mouvements directionnels marqués.
La corrélation inverse avec le DXY, la trajectoire du Solar Lag Model et l’évolution des options SLV vont toutes dans le même sens, renforçant le sentiment haussier. Cependant, le graphique du prix de l’argent doit encore valider cette tendance.
L’argent doit dépasser 84 $ pour sortir de son canal baissier
Le graphique journalier identifie les niveaux clés à franchir pour l’argent. La borne supérieure du canal baissier et un seuil technique majeur convergent aux alentours de 84,29 $. Ce niveau se situe 6,46 % au-dessus du cours actuel.
Un franchissement clair des 84,29 $ signifierait que l’argent sortirait du canal baissier pour la première fois depuis le 29 janvier. Si le DXY continue sa baisse et que les négociations de cessez-le-feu se poursuivent positivement, les cibles suivantes seraient 91,46 $, 98,63 $ et même 108,67 $. Le record absolu du 29 janvier, à 121,84 $, reste au-dessus.
En revanche, un échec à franchir les 84 $ maintiendrait l’argent enfermé dans son canal. Une chute sous les 75,42 $, qui correspond au retracement de Fibonacci 0,236, signalerait en parallèle un regain de force du dollar ou un échec du cessez-le-feu. Dans ce cas, le prix de l’argent pourrait revenir vers 61,08 $.
Une clôture quotidienne au-dessus de 84 $ franchit le canal et ouvre la voie vers 91 $, voire 108 $. Un rejet maintient l’argent piégé et met à l’épreuve si le rallye de 33 % était une reprise ou un simple rebond technique.
