L’Altcoin Season Index de Coin Glass a grimpé à 58, prolongeant le pic du 4 juin ayant atteint 64, un signal qui indique que les capitaux pourraient commencer à quitter Bitcoin pour aller vers l’ensemble du marché des altcoins.
L’Altcoin Season Index mesure combien des principales cryptomonnaies par capitalisation boursière ont surperformé Bitcoin sur une période glissante de 90 jours. Il évalue le marché sur une échelle de 0 à 100. Une valeur supérieure à 75 marque le début d’une altcoin season confirmée.
Un indicateur en nette progression
La valeur actuelle de l’indice altcoin de Coin Glass, qui s’établit à 58, se situe nettement au-dessus du point médian neutre, mais n’est pas encore assez élevée pour éroder la domination de Bitcoin sur le marché, qui atteint 57 % selon CoinGecko.
Déterminer une altcoin season n’est pas une science exacte, comme le montre la version de l’indice proposée par CoinMarketCap. Elle s’appuie sur un panier de pièces similaire et affiche actuellement une valeur plus neutre de 53.
L’écart observé entre les deux outils n’a rien d’inhabituel, chaque fournisseur pondérant son univers de pièces et sa période de référence de façon légèrement différente.
Le mouvement actuel du cours de Bitcoin vient renforcer l’hypothèse d’une rotation. La domination de BTC a testé ces dernières semaines des niveaux de support clés. Certains traders estiment qu’une cassure baissière à ce niveau pourrait être le déclencheur dont l’altcoin season a besoin.
La domination de Bitcoin vacille alors que les capitaux se déplacent
La hausse de l’indice s’accompagne d’un bouleversement plus large dans la structure du marché. La domination de Bitcoin est passée de 58,12 % à environ 54 % début juillet, selon les données de CryptoRank. D’après la même source, la domination de BTC s’établit actuellement à 56,3 %. Sur la même période, la part de marché cumulée des altcoins hors Bitcoin, Ethereum et stablecoins est passée de 19,39 % à 24,68 %.
Cela dit, tous les signaux récents n’indiquent pas une force organique des altcoins. Fin juin, Glassnode mettait en avant le retour de son propre signal d’altcoin season. Toutefois, la société soulignait que la forte baisse de Bitcoin était le principal moteur du mouvement observé, et non une réelle surperformance des altcoins.
La rotation observée reste également sélective plutôt que généralisée. Les capitaux se concentrent sur les jetons générant du rendement et sur l’écosystème Solana, alors même que la pression vendeuse sur le marché spot des altcoins s’intensifie dans une grande partie du marché des petites capitalisations.
Les flux institutionnels montrent, pour leur part, une dynamique plus constructive. À la mi-juin, les flux d’ETF se sont réorientés vers les altcoins, de nouveaux capitaux affluant vers les produits Ether, Solana et XRP, tandis que les fonds Bitcoin enregistraient des sorties. Ce schéma précède généralement une phase de renforcement des altcoins plutôt que de la confirmer d’emblée.
Cette divergence entre un indice en hausse et un appétit spéculatif en retrait n’est pas sans importance. C’est pourquoi la plupart des analystes décrivent l’évolution actuelle comme une rotation qui gagne en force, et non comme une altcoin season avérée.
Pour l’heure, l’hypothèse repose davantage sur la tendance observée que sur une confirmation. La progression de CoinGlass vers 58, couplée au cours de Bitcoin qui perd en part de marché, donne à la thèse de la rotation des arguments chiffrés.
La poursuite vers le seuil des 75 dépendra sans doute de la capacité de la domination de Bitcoin à continuer de reculer durant le mois de juillet.
