Le coup de filet de la SEC contre les plateformes de trading crypto a entraîné une crise de liquidité sans précédent sur le marché.
L’attaque sans merci du gendarme boursier américain contre les exchanges crypto a profondément bouleversé le marché des actifs numériques. En conséquence, le trading crypto est devenu une activité extrêmement risquée.
Une crise de liquidité sans précédent ?
Alors que sa bataille juridique contre Ripple (XRP) se poursuit, la Securities and Exchange Commission (SEC) a décidé d’attaquer d’autres projets crypto. Le mois dernier, l’agence a publié une liste de tous les tokens qu’elle considère comme des titres financiers. Celle-ci comprend Solana (SOL), Cardano (ADA) et Filecoin (FIL), pour n’en nommer que quelques-uns.
De même, la SEC a intenté des actions en justice contre plusieurs exchanges, y compris Bittrex, Binance et Coinbase. L’agence de Gary Gensler accuse notamment Binance.US d’avoir fait du wash trading crypto (technique de manipulation de marché qui consiste à acheter et à vendre des actifs pour augmenter artificiellement le volume de trading) en 2021. À l’époque, le volume de trading d’altcoins sur Binance.US était beaucoup plus élevé que celui de Bitcoin et Ethereum.
“La croissance des volumes trimestriels [de Binance.US] a été incroyable, passant de 5 milliards de dollars à 42 milliards de dollars, puis à 106 milliards de dollars en seulement trois trimestres. Cela dit, tout au long du bull market, le volume des altcoins était supérieur au volume de BTC et d’ETH. Ce qui est très inhabituel pour les bourses américaines”, peut-on lire dans un rapport de Kaiko.
Sans surprise, le coup de filet de la SEC contre les principaux exchanges du marché a entraîné une baisse drastique de la liquidité sur toutes les plateformes de trading crypto.
Le graphique de profondeur du marché, qui permet de mesurer la liquidité des différents crypto actifs, a également plongé dans le rouge. Alors que la filiale internationale de Binance commence peu à peu à se redresser, la liquidité de Binance.US est en chute libre depuis le mois dernier.
Les données on-chain brossent un tableau encore plus sombre. En effet, la profondeur de marché des dix plus grandes cryptomonnaies au monde a fortement chuté sur Bittrex, Binance.US et OKCoin.
La profondeur de Bittrex est en baisse de 68 %, tandis que Binance.US et OKCoin ont vu leur liquidité dégringoler de 85 % depuis le début de l’année.
La baisse de la liquidité crypto ne représente que la partie émergée de l’iceberg, car elle cache tout un tas de problèmes. Par exemple, OKCoin, qui a dû suspendre temporairement les dépôts en USD à cause de la crise bancaire, n’a toujours pas réussi à récupérer suffisamment de liquidité pour subvenir aux besoins de ses clients.
Les réserves Bitcoin des exchanges dégringolent
De même, les réserves Bitcoin des exchanges crypto ont baissé de plus de 10 millions de dollars au deuxième trimestre 2023. Cette tendance inquiétante a été aggravée par la décision des teneurs de marché Jane Street et Jump de mettre fin à leurs opérations aux États-Unis.
Ki Young Ju, le PDG de CryptoQuant, a également partagé son point de vue sur la crise de liquidité qui touche les plateformes de trading crypto. Selon lui, cette crise semble encore plus grave lorsque l’on mesure la liquidité côté vente et côté achat des deux plus grandes cryptomonnaies par capitalisation boursière et des principaux stablecoins.
“Côté vendeur, la liquidité est en baisse. Mais côté acheteur, cette baisse est très grave. Les réserves Bitcoin des exchanges sont en baisse de 20 % par rapport à l’année dernière. De même, les réserves Ethereum ont dégringolé de 40 %, tandis que celles des stablecoins ont baissé de 52 %”, a déclaré Ki Young Ju.
Cette crise de liquidité a rendu le trading crypto beaucoup plus risqué qu’avant. En effet, la faible liquidité permet aux acteurs malveillants du marché de manipuler les prix des cryptomonnaies, provoquant des fluctuations qui facilitent l’exécution des techniques de Pump and Dump.
Les traders sont également confrontés à ce que l’on appelle le slippage, un phénomène qui se produit lorsqu’un ordre de trading crypto s’exécute à un prix différent de celui qui a été demandé par le trader. Dans les cas les plus extrêmes, la baisse de liquidité peut empêcher les traders de fermer leurs positions.
Faut-il dire adieu au trading crypto ?
Certes, le trading crypto se fait de plus en plus risqué, mais le risque a toujours fait partie intégrante de cette activité. Cela dit, les traders peuvent prendre plusieurs mesures pour atténuer les dangers de la crise de liquidité. Par exemple, les bourses crypto ayant des volumes de trading élevés et des spreads étroits peuvent offrir plus de stabilité.
Pour éviter les mauvaises surprises, il est essentiel de surveiller les graphiques de profondeur du marché et les carnets d’ordres des exchanges crypto. De même, il est toujours préférable d’exécuter des ordres à cours limité pour réduire le risque de slippage. Enfin, l’utilisation de plusieurs plateformes de trading crypto à la fois permet de limiter les risques de liquidation.
Pour en savoir plus : Les meilleurs exchanges crypto pour les débutants
Gardez toutefois à l’esprit que les crises de liquidité sont monnaie courante dans tous les marchés financiers et qu’elles ne sont pas insurmontables. Cela dit, n’oubliez pas de toujours faire vos propres recherches et de ne jamais investir plus que ce que vous acceptez de perdre.
Morale de l’histoire : qui ne risque rien, n’obtient rien. Mais qui risque trop, perd tout.
Avis de non-responsabilité
Avis de non-responsabilité : Conformément aux directives de The Trust Project, BeInCrypto s'engage à fournir des informations impartiales et transparentes. Cet article vise à fournir des informations exactes et pertinentes. Toutefois, nous invitons les lecteurs à vérifier les faits de leur propre chef et à consulter un professionnel avant de prendre une décision sur la base de ce contenu.
