Dans une analyse, le géant bancaire singapourien DBS a déclaré que le bitcoin (BTC) n’était plus un “actif marginal”.
L’analyse a commencé par dire que les marchés ont récemment réagi à la réouverture progressive des pays occidentaux alors que s’accélère le processus de vaccinations contre le coronavirus. Face à ces éléments, les analystes de DBS ont décidé de comparer la corrélation entre les actifs. Cette analyse inclut Bitcoin, en raison de son élan général, mais aussi de la récente oscillation de son prix.
Corrélations avec le BTC
La partie de l’analyse consacrée au bitcoin souligne que la principale cryptomonnaie n’est devenue une classe d’actifs à capitalisation de marché appréciable qu’à la fin de l’année dernière. Pour cette raison, les données sur le BTC sont postérieures à novembre 2020. En raison de cette période limitée, l’analyse ajoute qu’elle a utilisé des données par heures, au lieu des rendements quotidiens.
Pour comparer la façon dont Bitcoin est lié aux marchés en général, il a été décidé d’analyser la corrélation avec les contrats à terme S&P 500 négociés en continu. L’analyse a d’abord révélé une corrélation positive entre le bitcoin et les contrats à terme du S&P 500, ce qui signifie qu’ils ont évolué de manière similaire dans l’ensemble. Cependant, la corrélation était plutôt faible, à 0,20, ce qui signifie que la similitude n’était pas particulièrement notable.
L’influence de l’actif crypto
Malgré cette faible corrélation, les analystes ont voulu déterminer si les mouvements radicaux du bitcoin avaient un effet marqué sur le marché. Pour ce faire, ils ont identifié quatre points où le rendement par heure du BTC était supérieur à 10% ou inférieur à -10%.
Ils ont ensuite calculé les corrélations avec le S&P 500 pendant la période qui a suivi immédiatement. Après cela, ils ont comparé les corrélations de la période post-extrême avec les corrélations de périodes plus normales.
D’après les résultats, le cours de Bitcoin et le S&P 500 ont montré une corrélation positive plus élevée de 0,26, après un mouvement extrême. Cette corrélation s’est avérée nettement plus élevée que la corrélation dans des périodes plus normales de 0,19. Cela “suggère que le sentiment des actions au sens large pourrait être davantage lié au sentiment du marché de Bitcoin”, après un mouvement important.
Un autre test statistique effectué par l’analyste n’a fait que souligner l’influence du bitcoin. Selon les analystes, il existe “une preuve statistique solide que la volatilité des contrats à terme du S&P 500 est nettement plus élevée que la normale à la suite d’un mouvement extrême du bitcoin”.
Remarquant que Bitcoin n’est plus un “actif marginal”, les analystes ont suggéré qu’il “pourrait être judicieux de garder un œil sur les développements dans cet espace.”
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