De plus en plus d’indicateurs on-chain suggèrent un point critique de changement de cycle sur le marché crypto et notamment de Bitcoin (BTC). Certains indicateurs qui, par le passé, ont marqué le début d’un bull run à long terme, commencent ainsi à passer au vert.
BeInCrypto présente 3 signaux on-chain récemment présentés par des analystes bien connus : la carte de valeur on-chain, la capitalisation réalisée et le seuil des détenteurs à long/court terme. Bien que chaque indicateur surveille une activité différente de la blockchain Bitcoin, leur structure à long terme suggère un changement cyclique. Par le passé, ces changements ont été corrélés avec le début d’un bull run crypto (ou marché haussier). Il est intéressant de noter qu’ils se sont généralement produits pendant des périodes d’événements historiques de baisse liée au halving Bitcoin.
3 Signaux on-chain : Carte de valeur
L’indicateur de carte de valeur on-chain du BTC a été créé par le célèbre analyste @therationalroot. Ce dernier combine 3 autres indicateurs on-chain plus fondamentaux : la capitalisation réalisée, l’offre de liquidités et les jours de pièces détruites.
En combinant ces trois indicateurs, l’analyste a pu générer une fourchette à long terme qui semble aider à identifier les creux et les sommets du prix du BTC. Cette fourchette prend la forme d’une bande de quatre couleurs avec une médiane verte. Elle indique ce que l’on appelle la “juste valeur” du Bitcoin. Si le cours du BTC est proche de cette ligne, l’évaluation de la plus grande crypto-monnaie du marché n’est alors ni surévaluée ni sous-évaluée.
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En revanche, lorsque le cours du BTC s’écarte significativement de sa “juste valeur”, il y a alors surévaluation ou sous-évaluation du Bitcoin. Les deux bandes au-dessus du vert – jaune et rouge – sont atteintes pendant les bull runs, lorsque le BTC est surévalué. En revanche, les deux bandes inférieures – bleu clair et bleu foncé – sont associées à des marchés baissiers (ou bear markets) et à une sous-évaluation du cours de l’actif crypto.
Dans son billet publié sur X (Twitter), l’analyste souligne que Bitcoin vient de revenir dans la zone verte de la “juste valeur”. Il a de plus ajouté que l’atteinte de ce niveau dans le passé s’est trouvée corrélée à une période de tendance latérale. Celle-ci s’est produite autour de la division par deux et a signalé une phase d’accumulation avant un marché haussier mature. Cependant, il a ajouté: “Notez que la juste valeur est en hausse”.
Si l’on examine les moments précédents sur les graphiques, lorsque cette “juste valeur” a commencé à augmenter (cercles verts), on constate qu’il s’agissait sans aucun doute d’un signal haussier. En effet, après cet événement, on a observé une tendance latérale pendant plusieurs mois, qui s’est naturellement transformée en une phase haussière. De plus, elles sont apparues quelques semaines avant le halving du BTC.
La seule exception à cette règle est le krach du COVID-19 au début de 2020. Cet événement a débouché sur un mini-marché baissier, qui s’est avéré être une excellente opportunité d’achat avant le bull run.
La capitalisation boursière réalisée s’oriente s’oriente à la hausse
Le deuxième indicateur qui présente un comportement proche de la carte de valeur on-chain est la capitalisation boursière réalisée du Bitcoin. En effet, cette similitarité n’est pas surprenante, car cet indicateur constitue l’une des trois composantes de l’indice mentionné précédemment. Toutefois, il est important de noter que son graphique à long terme indique également un moment clé du changement de cycle.
La capitalisation boursière réalisée évalue différentes parties de l’offre à différents prix (au lieu d’utiliser la clôture quotidienne actuelle). Ainsi, elle est calculée en évaluant chaque UTXO au prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois. Cet indicateur est donc plus précis que la simple capitalisation boursière du BTC.
Nous observons des similitudes dans le graphique de la capitalisation réalisée en remontant au premier cycle de Bitcoin. En effet, les quatre marchés baissiers qui se sont succédé jusqu’à présent ont entraîné une légère baisse de la capitalisation réalisée et de sa tendance latérale sur plusieurs années. Seule l’initiation d’un nouveau marché haussier a toujours été corrélée avec un revirement au sein du graphique de l’indicateur, lequel a commencé à se diriger vers le haut (cercles verts).
De plus, les tendances latérales sur plusieurs années semblent similaires à un fond large et arrondi (flèches bleues).
Actuellement, la capitalisation réalisée du BTC se dirige à nouveau vers le haut. Cela indique un changement dans la tendance à long terme et constitue un signal fort de l’imminence d’un bull run. Cet indicateur – tout comme la carte de la valeur on-chain – change historiquement de direction aux alentours de l’événement de halving.
Signaux on-chain : Les détenteurs à long terme du BTC commencent à vendre
Enfin, le dernier signal on-chain que nous avons choisi pour l’analyse d’aujourd’hui a été publié sur le compte X officiel du fournisseur de données Glassnode : l’indicateur nommé seuil des détenteurs à long terme/court terme.
Le graphique de cet indicateur présente deux courbes correspondant aux ressources détenues par les détenteurs à long terme (en bleu) et à court terme (en rouge). La relation historique entre les deux graphiques est claire. Les marchés haussiers matures se caractérisent par une forte baisse de la courbe bleue et une hausse de la courbe rouge. En d’autres termes, pendant une période d’augmentation rapide du cours de Bitcoin, les détenteurs à long terme vendent leurs actifs aux acteurs du marché à court terme.
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Cependant, la situation change rapidement après le pic du cours de Bitcoin, lorsque les détenteurs à court terme paniquent et vendent en faveur des investisseurs à long terme.
Les analystes de Glassnode soulignent que la situation actuelle du seuil des détenteurs à long terme/court terme est unique. La ligne bleue a récemment atteint un sommet historique (ATH), tandis que la ligne rouge vient de rebondir sur un creux historique (ATL).
Cela suggère que nous sommes peut-être en train d’assister à un changement de tendance cyclique sur le graphique. Si les détenteurs de titres à court terme commencent à accumuler des Bitcoins, cela pourrait donc confirmer l’imminence d’un bull run.
Toutefois, quelle que soit la date de ce revirement, un changement sur le graphique à long terme semble n’être qu’une question de temps. Les investisseurs aux mains de diamant se font généralement patients et ne vendent pas à perte.
Morale de l’histoire : Tout vient à point aux détenteurs de long terme de Bitcoin.
Avis de non-responsabilité
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