Les États-Unis ont lutté contre un ratio dette/PIB croissant depuis des décennies. En 2008, il a notamment fallu 4 billions de dollars de crédit pour réduire ce ratio de 132 % à 115 %.
Selon l’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, ramener ce ratio à 70 % — où il se trouvait en 2008 — pourrait nécessiter 10,5 billions de dollars de nouveau crédit. Cette massive expansion du crédit américain pourrait finalement entraîner des changements majeurs dans les cours de certains actifs, notamment le cours de Bitcoin.
L’avantage de la rareté du Bitcoin pour la dette américaine
Lorsqu’un gouvernement crée des billions de nouveau crédit, il augmente la masse monétaire. Cette injection de crédit entraîne souvent de l’inflation, faisant baisser la valeur des monnaies fiduciaires en question. En conséquence, les gens cherchent souvent des alternatives pour stocker leur richesse en toute sécurité.
M. Hayes soutient pour sa part que la tendance à la hausse qui domine actuellement le marché des crypto-monnaies suite à la réélection de Donald Trump est justifiée, citant les politiques d’assouplissement quantitatif (QE) du prochain président américain. Pour rappel, le QE désigne une politique monétaire dans laquelle une banque centrale achète une quantité déterminée de bons du Trésor afin de stimuler l’économie en augmentant les liquidités disponibles. Lorsque les banques centrales injectent de la liquidité, cela pousse souvent les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés dans des actifs alternatifs, ce qui pourrait entraîner une nouvelle hausse du cours de Bitcoin.
Avec son offre fixe de 21 millions de pièces, Bitcoin contraste fortement avec les monnaies fiduciaires. En effet, contrairement au dollar, aucune entité ne peut créer plus de BTC, ce qui en fait une couverture de plus en plus populaire contre l’inflation. Arthur Hayes croit ainsi que pour chaque dollar que les États-Unis injectent dans l’économie, Bitcoin devient une option encore plus attrayante.
Pour des actifs comme le BTC, le cours est fixé « à la marge ». Avec moins de pièces disponibles, même de petites augmentations de la demande peuvent faire monter considérablement les cours. Ainsi, à mesure que plus d’argent fiduciaire entre dans l’économie, la demande pour des actifs à offre fixe augmente.
Pour aller plus loin : Prédictions pour le cours de Bitcoin en 2025 et 2030
« Alors que l’offre librement échangeable de Bitcoin diminue, le plus grand montant d’argent fiduciaire de l’histoire en rechercher d’un refuge sûr, non seulement pour les Américains, mais aussi pour les Chinois, les Japonais et les Européens occidentaux. Prenez position à long terme et maintenez-la, » a déclaré Hayes.
Ce modèle axé sur la dette reflète des éléments de l’approche chinoise de la croissance économique. Pendant des années, la Chine a adopté une combinaison de capitalisme dirigé par l’État avec une forte intervention gouvernementale. Hayes qualifie cette approche aux États-Unis de « Capitalisme américain aux caractéristiques chinoises ». En suivant un modèle similaire, les États-Unis pourraient utiliser les dépenses financées par la dette comme un outil économique permanent.
Cette stratégie crée un cycle continu : plus de dette signifie plus d’inflation, ce qui entraîne une plus grande demande pour des actifs comme Bitcoin. Arthur Hayes pense donc que cette boucle de rétroaction pourrait faire monter le cours du BTC à 1 million de dollars par pièce.
Si ces prédictions se concrétisent, la crypto n°1 pourrait alors connaître une hausse historique de son cours.
Morale de l’histoire : In Bitcoin we trust, mais aussi in the USA.
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