L’analyste crypto Willy Woo a affirmé que les fonds négociés en bourse (ETF) de contrats à terme Bitcoin pourraient nuire aux investisseurs particuliers aux États-Unis, car ils avantagent selon lui, les investisseurs institutionnels tels que les fonds spéculatifs.
“Si un ETF de contrats à terme Bitcoin est approuvé, ce sera à mon avis une façon trop chère de détenir des BTC”, a affirmé Willy Woo le 8 octobre dans un fil de discussion sur Twitter. “Le fonds négocié en bourse sous-traite efficacement la détention de bitcoins pour les fonds spéculatifs par le biais d’une chaîne de valeur lucrative”, a-t-il précisé.
Beaucoup s’attendent à ce que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis approuve plus tard dans le mois un ETF Bitcoin qui investit dans des contrats à terme. Les candidatures de Proshares, Invesco, Vaneck et Valkyrie sont prêtes à recevoir le feu vert, selon un article de Bloomberg. Le marché crypto attend depuis longtemps cette approbation, qui serait à l’origine de la tendance haussière actuelle de Bitcoin.
Concrètement, l’ETF Bitcoin suit le cours du BTC, permettant ainsi aux investisseurs de s’exposer à l’actif numérique, mais sans avoir à l’acheter directement. Les investisseurs vont alors probablement privilégier les ETF car il s’agit d’un moyen beaucoup plus facile d’entrer dans le monde du BTC.
Willy Woo pense également que les ETF de contrats à terme Bitcoin possèdent “un potentiel de compression des prix, et peuvent augmenter la volatilité en raison de la domination des contrats à terme”. Puisque selon lui, les contrats à terme BTC deviendront plus chers que les contrats au comptant avec le temps, notamment en raison des positions longues et ouvertes des fonds spéculatifs.
Selon lui, les hedge funds vendront invariablement des contrats à terme tout en achetant au comptant “pour compenser les liquidités et réaliser des bénéfices”. À terme, les fonds spéculatifs “détiendront concrètement des BTC au comptant par procuration pour l’ETF”.
Le monopole de Bitcoin
L’idée est que bien qu’un ETF à terme sur Bitcoin puisse être bon pour l’adoption par le grand public, il pourrait également aller “à l’encontre de l’éthique décentralisée que #BTC soutient” comme l’a souligné un utilisateur de Twitter en réponse à M. Woo. L’analyste est complètement d’accord :
“Considérer le BTC en tant que titre décentralisé au porteur est essentiel. Imaginez si tout le Bitcoin était détenu en tant qu’ETF possédé par un seul fournisseur. Ce fournisseur peut alors modifier le taux de convertibilité, puis le dissocier et en faire une nouvelle monnaie fiat. C’est ce qui est arrivé avec l’or lorsque nous étions à l’époque de l’étalon-or”.
Willy Woo a mis l’accent sur le monopole du BTC par quelques fonds spéculatifs et grandes banques, qui pourraient finir par manipuler les cours. @IIICapital, un autre utilisateur de Twitter a été plus direct : “Donc, fondamentalement, un ETF de contrats à terme sur Bitcoin serait une arnaque pour les investisseurs particuliers”.
Le président de la SEC, Gary Gensler, a manifesté son soutien aux ETF de contrats à terme en BTC, qui offrent selon lui “des protections importantes aux investisseurs”, comme indiqué dans la loi 1940 sur les sociétés d’investissement.
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