Alors que le cours de Bitcoin s’approche de son sommet le plus élevé en date, les données des produits dérivés du BTC commencent à montrer des signes inquiétants, ce qui pourrait mener à une considérable correction du marché. Selon Glassnode, un fournisseur d’analyses on-chain, l’intérêt ouvert (OI) a explosé durant ce mois d’octobre. Les options permettent aux traders d’acheter des contrats sur Bitcoin avec la possibilité de les vendre avant la date ou le prix défini, contrairement aux contrats à terme, lesquels sont figés.
L’intérêt ouvert correspond au nombre total de contrats dérivés en cours, dans ce cas sur Bitcoin, et qui n’ont pas été réglés. Plus l’intérêt ouvert est élevé, plus il y a d’acteurs du marché qui surveillent de près les choses et attendent un changement de tendance.
L’intérêt ouvert de Bitcoin double en un mois
L’intérêt en cours est actuellement en hausse de 107%, soit 6,3 milliards de dollars, ce depuis le creux de septembre. En effet, de plus en plus d’argent a afflué vers les produits dérivés de Bitcoin.
Glassnode a ajouté que le volume des options sur Bitcoin est également élevé, atteignant un pic de 1,5 milliard de dollars par jour la semaine dernière. La société a également précisé que la dernière fois que le volume des échanges d’options s’était pareillement élevé remonte à une période allant entre mars à mai de cette année, ce à trois reprises.
Glassnode a ajouté que les enthousiaste de Bitcoin privilégient les prix de levée supérieurs à 100 000 dollars, “ce qui donne un aperçu d’un sentiment de marché globalement positif”.
Les signes d’alarme de l’effet de levier
Les plateformes d’échange de produits dérivés offrent également des positions à fort effet de levier aux traders, ce qui peut constituer un signal d’alarme pour les marchés. En effet, lorsque les contrats sont liquidés, ils peuvent provoquer une réaction en chaîne, ce qui accroît la pression de vente et peut entraîner un krach du marché.
Ce phénomène s’est déjà produit à plusieurs reprises au cours du cycle actuel du marché, lorsque des positions à fort effet de levier ont brusquement été liquidées. Adam Cochran, informaticien et partenaire de Cinneamhain Ventures, s’est exprimé sur l’importance actuelle de l’effet de levier sur les marchés :
“Ce fichu effet de levier ne présage rien de bon pour l’ouverture de demain. L’OI sur le Bitcoin est à peu près au même niveau que lors du grand krach. Il y a beaucoup d’effet de levier au sein du système en ce moment.”
Fin février, le cours de Bitcoin a brutalement chuté de 22% en quelques jours à cause de la liquidation de positions surendettées. Un krach similaire s’est produit à la mi-avril, lorsque Bitcoin a perdu 24% en quelques jours, ainsi qu’au début du mois septembre avec une chute de 15%. Des signaux indiquent que le même scénario pourrait être sur le point de se reproduire.
Un krach induit par l’effet de levier à partir du cours actuel pourrait faire retomber le BTC sous la barre des 50 000 dollars en l’espace de quelques jours. Les analystes recommandent de faire preuve de prudence, car la liquidation de l’effet de levier fait naturellement partie de l’action du marché, et les prix montent rarement de façon parabolique pour rester longtemps à des niveaux élevés.
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