Matt Hougan, Directeur des Investissements chez Bitwise, a déclaré que le décret du Président américain Donald Trump pourrait avoir un effet considérable sur le cycle de quatre ans du cours de Bitcoin (BTC).
Bien que M. Hougan ait reconnu que le marché de Bitcoin n’a pas complètement surmonté le cycle actuel, il s’attend à ce que les replis du cours du BTC soient plus courts et moins intenses par rapport aux années précédentes.
L’impact du décret de Trump sur le cycle de Bitcoin
Dans son dernier mémo hebdomadaire, Hougan a présenté le décret du président américain et les récents changements pro-crypto de la Securities and Exchange Commission (SEC) comme des catalyseurs majeurs pour l’adoption grand public de Bitcoin.
Le 23 janvier, le Président Trump a signé un décret officiel pour établir une « réserve nationale d’actifs numériques ». En conséquence, les flux de crypto ont bondi à 1,9 milliard de dollars.
« Cela a ouvert une voie permettant aux plus grandes banques de Wall Street et aux investisseurs de se lancer agressivement dans cet espace, » a écrit Hougan.
Selon Hougan, le cycle crypto actuel a commencé en mars 2023. C’est à ce moment-là que Grayscale a obtenu une victoire décisive dans sa bataille juridique avec la SEC concernant un ETF Bitcoin.
Les ETF Bitcoin américains ont finalement été lancés en janvier 2024, permettant à des centaines de milliards de dollars d’entrer sur le marché de la part de nouveaux investisseurs. Néanmoins, Hougan voit le décret présidentiel comme un catalyseur pour une transformation encore plus importante.
« Mais je suis convaincu que la pleine adoption grand public de la crypto—celle envisagée par le décret de Trump, où les banques gardent la crypto aux côtés d’autres actifs, les stablecoins sont largement intégrés dans l’écosystème mondial des paiements, et les plus grandes institutions établissent des positions en crypto—apportera des milliers de milliards » indiquait-il dans son billet.
Notamment, le cycle de quatre ans de Bitcoin est dicté par ses événements de réduction de moitié, ou “halvings”. Le cours connaît généralement une phase d’accumulation baissière, laquelle est suivie par un marché haussier alimenté par la réduction de l’offre, puis un marché baissier après le pic du cours. Ce cycle se répète environ tous les quatre ans lorsque la récompense de bloc pour les mineurs est réduite de moitié.
Le BTC a connu des baisses en 2014, 2018 et 2022. Si ce schéma se maintient, le prochain repli majeur du cours pourrait se produire en 2026. Malgré cela, Hougan reste optimiste quant à la trajectoire à long terme de la crypto.
« L’espace crypto a mûri ; il y a une plus grande variété d’acheteurs et plus d’investisseurs orientés vers la valeur que jamais auparavant. Je m’attends à de la volatilité, mais je ne suis pas sûr de parier contre la crypto en 2026, » a reconnu Hougan.
Il a également prédit que 2025 serait une année favorable pour la crypto.
« Nous avons prédit publiquement que le cours du Bitcoin doublera cette année pour dépasser 200 000 dollars, poussé par les flux dans les ETFs et les achats de bitcoin par les entreprises et les gouvernements, » a déclaré le CIO.
Cependant, Hougan a ajouté que sa prévision pourrait être conservatrice. Enfin, il a souligné que l’impact du décret de Trump et des changements réglementaires plus généraux se développera sur plusieurs années plutôt que plusieurs mois.
Selon Hougan, la mise en place d’un nouveau cadre réglementaire pour la crypto prendra au moins un an. De plus, les entreprises de Wall Street pourraient nécessiter encore plus de temps pour s’adapter.
En parallèle, le CIO a déclaré que l’effet de levier se construira, les excès émergeront, et les mauvais acteurs feront surface. Cela pourrait potentiellement conduire à un repli brutal du marché de Bitcoin.
Néanmoins, Hougan croit que toute correction sera probablement « plus courte » et « moins profonde », ce en raison de la maturité du marché crypto et d’une base d’investisseurs plus diversifiée et axée sur la valeur.
Morale de l’histoire : Les cycles de Bitcoin se suivent et se ressemblent de moins en moins.
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