Les grandes entreprises, les fonds d’investissement privés et jusqu’aux fonds de pension ont commencé à acheter des BTC pour leurs bons du Trésor afin de se protéger de l’inflation. La normalisation de Bitcoin est en cours, s’éloignant de la récrimination publique de divers maux présumés attribués à la cryptomonnaie. Ainsi, la communauté et les institutions financières traditionnelles commencent à s’intéresser à un actif qui semble avoir des fondamentaux solides en tant que couverture contre l’inflation.
Les dernières données sur l’inflation commencent à bouleverser la psychologie des marchés financiers, ayant atteint 6,2% aux États-Unis, soit le taux d’inflation le plus élevé depuis 30 ans.
Un graphique illustratif montre la triste réalité lorsque l’on compare les taux d’inflation annuels au cours de la dernière décennie. Il est clair que 2021 est l’année où l’inflation la plus élevée a encore à atteindre son point culminant.
Les institutions bancaires ainsi que les hauts responsables politiques ont qualifié ce phénomène d’inflation comme étant transitoire, et largement causée par une forte demande de produits contrastant avec une faible production due aux conséquences de la pandémie du Covid-19. Philip Bane, économiste en chef à la Banque centrale européenne, a déclaré :
“Cette période d’inflation est très inhabituelle et temporaire et il ne s’agit pas du signe d’une situation chronique.”
La grande crainte qui commence à hanter le marché est que ces données ne soient pas des signes d’une inflation circonstancielle due à la pandémie de Covid-19, mais bien les signes d’un nouveau chapitre financier où l’inflation règnera en maître au sein des économies.
L’inflation est une question complexe à étudier et à comprendre, mais on sait qu’elle a une forte composante psychologique et des effets tangibles. Par exemple, si les consommateurs ont le sentiment que nous sommes sur le point d’entrer dans une phase inflationniste, ils commenceront à faire des achats immédiats plutôt que d’attendre que les produits deviennent plus chers, accentuant ainsi le déséquilibre entre l’offre et la demande. En retour, cela peut obliger les prix à augmenter plus fortement, créant ainsi une spirale difficile à contrôler et qui contribue à alimenter l’inflation.
Les grandes entreprises (Tesla, MicroStrategy, Square…), les fonds d’investissement privés (Ruffer, Grayscale…), les fonds de pension (Houston Firefighters Pension Funds) ou les investisseurs de haut niveau (Paul Tudor Jones, Ray Dalio, les jumeaux Winklevoss…) disposent d’importantes quantités de liquidités qui doivent être rentabilisées, faute de quoi elles perdront de la valeur au fil du temps en raison des conditions économiques actuelles.
Ces institutions ont cherché un actif refuge, et Bitcoin a alors commencé à se présenter comme l’option de préférence en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes. Cela est d’autant plus valide que les données négatives sur l’inflation ont coïncidé avec de nouveaux records pour le prix de Bitcoin, qui a atteint plusieurs sommets historiques.
Bitcoin, un actif contre l’inflation ?
D’après recueillies par Bloomberg, le plus grand actif numérique au monde, Bitcoin, constitue une couverture majeure contre la hausse des prix au sein de l’économie. Selon les médias financiers, la valeur du BTC peut être expliquée en ces termes :
“Contrairement au dollar ou à toute autre monnaie traditionnelle, la monnaie numérique est conçue pour avoir une offre limitée, de sorte qu’elle ne peut pas être dévaluée par un gouvernement ou une banque centrale qui en distribuerait trop.”
Pour le célèbre investisseur Paul Tudor Jones, “Bitcoin est le meilleur moyen de lutter contre l’inflation”, a-t-il déclaré à CNBC :
“La raison pour laquelle j’ai recommandé Bitcoin est parce qu’il faisait partie d’un menu de trades d’inflation, comme l’or, comme les TIPS breakevens, comme le cuivre, comme la courbe de rendement longue, et j’ai conclu que le BTC serait le meilleur trade l’inflation”
Selon John Authers, responsable des marchés pendant 29 ans pour le Financial Times et auteur du livre “The Fearful Rise of Markets”, au cours de la dernière décennie, l’indice général des prix à la consommation a augmenté d’environ 28%. La dénomination Bitcoin de cet indicateur montre une déflation de 99,996 %. En d’autres termes, ce que coûtait un BTC il y a dix ans coûterait aujourd’hui 0,004 satoshis, soit une plus petite unité de la cryptomonnaie qui se négocie aujourd’hui à environ 68 500 satoshis.
Plusieurs économistes de Bloomberg ont analysé les raisons possibles pour lesquelles Bitcoin est considéré comme un actif attrayant, ainsi que celles qui l’affectent négativement. L’étude a analysé des facteurs tels que la FOMO [la crainte de passé à côté d’une opportunité] du marché des cryptomonnaies et les politiques monétaires, mais a conclu que la peur de l’inflation est le principal argument à faire grimper le cours de Bitcoin :
“Notre modèle montre que pour Bitcoin, l’importance de l’inflation et la couverture contre l’incertitude deviennent des facteurs plus cruciaux au fil du temps, représentant 50% des mouvements de prix au cours du dernier cycle, contre 20% en 2017.”
La politique monétaire de l’actif crypto est inaltérable, contrairement aux monnaies fiats telles que le dollar
L’un des atouts les plus solides de Bitcoin est sa prévisibilité due à son échelonnement. La transparence du protocole Bitcoin montre combien d’unités BTC il y aura sur le marché libre ainsi que dans les années à venir. Contrairement à toute monnaie fiduciaire, aucune interaction humaine ne peut modifier l’offre existante de la cryptomonnaie, ce qui fait de Bitcoin le premier actif prévisible de l’histoire, et dont la capitalisation totale ne peut être modifiée.
Strahinja Savic, responsable des données et des analyses chez le fournisseur de crypto-dérivés FRNT Financial Inc, présente une autre façon d’illustrer la protection contre l’inflation qu’offre Bitcoin par rapport aux monnaies fiduciaires, ce en traçant l’expansion du bilan de la Réserve fédérale américaine par rapport à l’offre de la cryptomonnaie, et conclut :
“La prévisibilité programmée de Bitcoin contraste avec les décisions politiques incertaines qui affectent le dollar.”
L’adoption de Bitcoin est passée par plusieurs étapes ; à ses débuts, les cyberpunks et les anarchistes numériques l’ont salué. Puis, lors de la bulle de 2017, le BTC a été présenté aux particuliers à travers le monde et aujourd’hui, les institutions sont entrées sur scène, un pays ayant même accepté Bitcoin comme monnaie légale. Jusqu’où ira sa portée ?
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