Ethereum (ETH), la deuxième plus importante blockchain au monde en terme de capitalisation boursière, a enregistré une chute spectaculaire d’environ 95 % de ses revenus trimestriels de frais de transaction, ce par rapport à son sommet historique atteint au quatrième trimestre 2021.
Le contexte :
Les frais de transaction (appelés aussi frais de gaz) d’un réseau de blockchain, correspondent aux commissions appliquées sur les différentes activités réalisées sur la chaîne, comme les transferts d’actifs crypto ou de NFT.
Ce déclin des frais du réseau ETH peut être principalement attribué à une diminution des contributions en termes de Layer 2, couplée à une considérable baisse de l’activité sur le marché des jetons non fongibles (NFT).
Pourquoi cette chute des frais de transaction d’Ethereum ?
Token Terminal s’est penché sur ce changement dans un récent post sur X. Selon son estimation, les revenus de frais de transaction d’Ethereum pour le premier trimestre 2025 devraient atteindre environ 217 millions de dollars.
Ce chiffre représente une impressionnante baisse de 95 % par rapport au sommet historique de 4,3 milliards de dollars enregistré au quatrième trimestre 2021. À cette époque, selon Bankless, les revenus d’Ethereum avait explosé de 1 777 % d’une année sur l’autre, passant de 231,4 millions de dollars au quatrième trimestre 2020 à 4,3 milliards de dollars au dernier trimestre de 2021.
En parallèle, l’écosystème DeFi d’Ethereum a connu une croissance significative en termes de valeur totale verrouillée (TVL), de volumes d’échanges sur les exchanges décentralisés (DEX), de ventes de NFT et de TVL de la couche 2. Depuis, cependant, la dynamique du réseau ETH a radicalement changé.
On le voit notamment dans la récente performance d’Ethereum. En 2025, les revenus mensuels ont fortement diminué, janvier ayant enregistré 150,8 millions de dollars et février seulement 47,5 millions de dollars. En supposant que cette tendance à la baisse des frais de transaction se maintienne, le mois de mars pourrait également enregistrer des chiffres similaires.
Par ailleurs, au quatrième trimestre de 2024, Ethereum n’a généré que 551,8 millions de dollars de revenus de frais de transaction, soulignant là encore une tendance à la baisse soutenue.
Un des principaux contributeurs à ce déclin est le passage aux solutions de Layer 2. En effet, celles-ci sont devenues de plus en plus populaires en raison de leur capacité à traiter les transactions hors chaîne tout en se réglant sur le réseau principal d’Ethereum.
De plus, l’activation de l’EIP-4844 a considérablement réduit le coût des données afin de poster sur la chaîne d’Ethereum, réduisant davantage les contributions de frais de la Layer 2. Selon un rapport de CoinShares, cette mise à jour a rendu les transactions moins chères mais a également diminué les revenus collectés par le réseau principal d’Ethereum sur l’activité de la Layer 2.
« Les frais liés à la Layer 2, qui étaient importants en 2023 et début 2024, ont depuis diminué en raison des économies de coûts introduites par l’EIP-4844 », peut-on lire dans le rapport de CoinShares.
Le déclin de l’activité sur les NFT a également joué un rôle significatif. En effet, le quatrième trimestre 2021 a marqué le sommet de l’engouement autour des jetons non fongibles, des plateformes comme OpenSea enregistrant alors des milliards de dollars de volume de transactions mensuel. Depuis, néanmoins, l’intérêt pour ces actifs numériques a considérablement diminué, entraînant une forte baisse du volume des transactions et, par conséquent, des revenus de frais.
Le cours de l’ETH subit son pire déclin trimestriel depuis 2018
Ce déclin s’étend d’ailleurs au-delà des revenus de frais de transaction. Le cours d’Ethereum a également suivi une tendance baissière similaire. Après avoir atteint un sommet historique en novembre 2021, l’ETH a considérablement chuté, se négociant maintenant 58,8 % en dessous de ce pic record.
Même durant la phase d’euphorie liée aux élections américaines, lorsque de nombreuses cryptos, dont Bitcoin (BTC), ont atteint de nouveaux sommets, Ethereum n’a pas réussi à suivre le rythme.
« L’ETH a connu la plus forte baisse au premier trimestre, chutant de -40 %, ce qui marque sa plus importante perte trimestrielle depuis 2018 », a écrit un analyste sur X.
Au cours du mois dernier, l’ETH a chuté de 25,1 %. Au moment de la rédaction de cet article, l’altcoin se négociait à 1 997 dollars, ce qui représente un léger gain de 0,45 % au cours de la journée passée.
Morale de l’histoire : Seule une crypto qui fait peau neuve peut survivre.
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