La capitalisation boursière de l’or tokenisé a dépassé 1,2 milliard de dollars, portée par la hausse du prix de l’or et une demande croissante pour les actifs basés sur la blockchain.
Le contexte :
L’or tokénisé est une forme d’actif numérique adossé au cours de l’or physique. Il s’agit d’une forme de tokens RWA (de l’anglais Real World Assets), soit des tokens numériques rattachés à des actifs du monde réel et dont la propriété est enregistrée sur la blockchain.
L’intérêt croissant pour l’or tokenisé rejoint un plus ample mouvement visant à moderniser son stockage, son échange son utilisation sur les marchés financiers.
Lorsque l’or rencontre la blockchain
Le cours de l’or a récemment atteint un nouveau sommet historique (ATH) à plus de 3 000 dollars l’once. Avec cette hausse, les représentations numériques des métaux précieux, telles que Tether Gold (XAUT) et Paxos Gold (PAXG), attirent tout particulièrement l’intérêt des investisseurs.
Don Tapscott, cofondateur du Blockchain Research Institute, soutient que l’or tokenisé pourrait transformer le marché de l’or, un marché comptant actuellement 13 000 milliards de dollars, en y apportant transparence, liquidité et nouveaux modèles financiers.
Sur cette base, il s’est interrogé sur la raison pour laquelle l’or est encore stocké dans des coffres-forts comme au dix-neuvième siècle. Il a noté le parallèle avec des actifs entièrement numériques comme Bitcoin (BTC) et les stablecoins, et croit que la technologie blockchain peut révolutionner le rôle de l’or dans la finance.
« Le gouvernement américain pourrait même tokeniser ses réserves d’or, les suivre de manière immuable et les utiliser de manière innovante », a expliqué Tapscott.
Il a déclaré qu’un tel résultat permettrait une propriété fractionnée, une vérification on-chain et une meilleure accessibilité pour les investisseurs du monde entier.
En parallèle, des entreprises comme Paxos et Tether mènent la charge en matière d’offres d’or tokenisé. Paxos détient notamment 51,74 % de part de marché, tandis que les avoirs de Tether suivent de près avec 46,69 %.
Matador Technologies, une entreprise cotée en bourse, adopte une approche unique en tokenisant l’or sur la blockchain de Bitcoin, offrant aux investisseurs une revendication numérique sur l’or physique et l’art numérique en édition limitée.
« Nous croyons que les prochaines générations de puissances financières émergeront probablement de la révolution de la tokenisation. Il est encore tôt, et le terrain de jeu est largement ouvert. Matador et d’autres ont la situation bien en main », a noté Tapscott dans un récent article.
La tokenisation de l’or aux États-Unis : un changement de politique audacieux ?
L’élan entourant l’or tokenisé a également atteint le gouvernement américain. À la suite du décret du président Trump du 5 mars visant à établir une Réserve Stratégique de Bitcoin, les décideurs politiques explorent des moyens de moderniser les avoirs en or.
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a notamment indiqué que les États-Unis vont « monétiser leurs actifs », amenant certains à spéculer que l’or de Fort Knox pourrait être tokenisé.
« Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent déclare que tout l’or est là, car il n’a pas l’intention de visiter Fort Knox ou de réévaluer les réserves d’or dans un fonds souverain de richesse. Il s’exprime sur “Bloomberg Surveillance”, note Erik Yeung.
La sénatrice Cynthia Lummis a également proposé d’échanger une partie des réserves d’or du gouvernement américain contre du Bitcoin. Les réserves d’or des États-Unis sont détenues à une valeur comptable de 42 dollars l’once, ce depuis 1973, malgré le prix du marché dépassant 3 000 dollars l’once.
Alors que les États-Unis explorent les possibilités de la tokenisation, ses rivaux géopolitiques la Chine et la Russie pourraient aller encore plus loin en lançant un stablecoin adossé à l’or. Le maximaliste Bitcoin Max Keiser a récemment souligbé les plans des pays du BRICS pour introduire un stablecoin adossé à l’or.
« Les BRICS, principalement la Russie, la Chine et l’Inde, contreront toute tentative des États-Unis d’introduire un stablecoin hégémonique adossé au dollar américain—avec un stablecoin adossé à l’or. La majorité du marché mondial favorisera une pièce adossée à l’or, car elle est à l’abri de l’inflation (contrairement au dollar américain) et ne renforce pas l’hégémonie américaine indésirable. L’Inde fonctionne déjà sur un standard d’or de facto et la loi charia dans les pays musulmans dicterait l’or plutôt qu’une pièce adossée au dollar américain riba. Pour être clair, un stablecoin adossé au Bitcoin n’est pas adapté à l’usage en raison de sa volatilité », déclare Keiser.
De plus, Keiser a suggéré qu’un stablecoin adossé à l’or surpasserait les stablecoins adossés au dollar américain sur les marchés internationaux. Il soutient que l’or est plus fiable que le dollar américain, suit l’inflation de manière efficace et reste minimalement volatil par rapport aux fluctuations du cours de Bitcoin.
Le récent refus de la Russie d’inclure Bitcoin dans son Fonds de richesse nationale au profit de l’or et du yuan chinois renforce par ailleurs cette théorie.
Avec une réserve combinée estimée à 50 000 tonnes d’or, la Chine et la Russie pourraient utiliser la technologie blockchain pour introduire une nouvelle pièce numérique adossée à l’or. Une telle initiative pourrait remettre en question la domination du dollar américain dans le commerce mondial.
Or vs. Bitcoin: le débat sur les valeurs refuges s’intensifie
La récente envolée du prix de l’or a relancé les débats sur son rôle de valeur refuge par rapport à celui de Bitcoin. Certains analystes pensent que le cours de Bitcoin pourrait bientôt suivre la trajectoire de l’or, atteignant de nouveaux sommets historiques.
Cependant, en période d’incertitude économique et de politiques tarifaires de Trump pour 2025, l’or reste la valeur refuge privilégiée. Historiquement, l’or a été la valeur refuge de prédilection pendant les guerres commerciales et les périodes inflationnistes. En revanche, la volatilité du cours de Bitcoin inquiète les investisseurs averses au risque.
Malgré ces différences, l’essor de l’or tokenisé montre une convergence entre la finance traditionnelle et la finance numérique. Ainsi, à mesure que les marchés financiers évoluent et que les investisseurs rééquilibrent leurs portefeuilles, l’or et Bitcoin coexisteront probablement dans un système monétaire contemporain.
Que ce soit avec la tokenisation, les stablecoins adossés à l’or ou les initiatives blockchain gouvernementales, le paysage financier est en train de changer.
À mesure que les institutions traditionnelles adoptent de plus en plus la blockchain, ce secteur est prêt à transformer la manière dont le monde perçoit, échange et stocke l’or.
Morale de l’histoire : L’or numérique n’est pas toujours synonyme de Bitcoin.
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