Ethena Labs ferme officiellement sa branche allemande et ses opérations au sein de l’UE après un rejet de sa demande de conformité MiCA. Depuis un mois, l’entreprise se prépare ainsi à se retirer de ce marché.
Le contexte :
Le cadre de loi MiCA, qui régule les actifs numériques en Europe et par extension en France, est entré en vigueur en décembre 2024. Depuis, tous les prestataires crypto souhaitant offrir légalement leurs services dans l’Union Européenne doivent s’y conformer.
Bien que cette sortie d’Ethena Labs du marché européen ait été anticipée, le cours de l’ENA a fortement régi, l’altcoin ayant chuté de plus de 7 % après l’annonce de ce mardi 15 avril.
L’échec d’Ethena Labs avec MiCA
Ethena Labs fait face à des difficultés réglementaires continues en Europe. Fin mars, les autorités allemandes ont finalement rejeté la demande de conformité MiCA d’Ethena.
À l’époque, l’entreprise avait suggéré qu’il s’agissait d’un léger contretemps et qu’elle se concentrerait sur d’autres marchés. Ce mardi 15 avril, elle a cependant annoncé que sa branche allemande est en train de fermer entièrement.
« Nous avons convenu avec la BaFin de mettre fin à toutes les activités d’Ethena GmbH et ne poursuivrons plus l’autorisation MiCAR en Allemagne. Tous les utilisateurs sur liste blanche […] qui interagissaient auparavant avec Ethena GmbH ont, à leur demande, été transférés vers Ethena (BVI) Limited. En conséquence, Ethena GmbH n’a plus de clients directs », peut-on lire dans le post.
Le communiqué affirme en outre qu’Ethena GmbH, la branche allemande, « n’a effectué aucune activité de création ou de rachat » depuis la décision des régulateurs concernant MiCA.
Plus précisément, les régulateurs européens ont interdit toutes les ventes du stablecoin USDe, imposant de sérieuses restrictions à l’entreprise. En d’autres termes, ce résultat était assez prévisible. Ethena (BVI) Limited a donc pris en charge les utilisateurs de la branche allemande.
Le token de gouvernance du réseau, ENA, a connu des fluctuations de prix notables suite à ces péripéties. Début mars, lorsque Ethena Labs était apparemment en bonne voie pour obtenir l’approbation réglementaire, ENA est sorti de ses creux pluri-mensuels et a frolé une capitalisation de marché de 2,5 milliards de dollars.
Cependant, depuis le rejet, ENA a subi une pression baissière continue, laquelle a été aggravée par les conditions macroéconomiques sur l’ensemble du marché. L’annonce de ce mardu a entraîné un déclin supplémentaire.
MiCA, le cadre de lois européennes sur les actifs numériques et les stablecoins, a posé certaines difficultés à plusieurs entreprises en plus d’Ethena. Les stablecoins de Tether, notamment, ont été retirés des exchanges de l’UE lorsque MiCA est entré en vigueur, entraînant des changements importants dans son activité.
Plusieurs autres émetteurs ont toutefois tenté de combler le vide laissé par ces entreprises en obtenant la conformité requise. Plus récemment, d’importants exchanges centralisés tels que Crypto.com et OKX ont obtenu la licence, renforçant ainsi leur emprise sur le marché de l’UE et de la France.
Morale de l’histoire : Qui ne suit pas MiCA fait ses valises.
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