En ce vendredi saint, plus de 2,2 milliards de dollars de contrats d’options Bitcoin et Ethereum expirent aujourd’hui.
Le contexte :
Tout comme en finance, les contrats d’options crypto sont des produits financiers qui donnent le droit à un trader d’acheter ou de vendre un titre, dans ce cas du BTC ou de l’ETH à un prix et une date déterminés.
L’expiration de ces contrats arrive alors que le marché crypto souffre toujours considérablement de l’incertitude macroéconomique actuelle. Donald Trump fait notamment pression sur la Réserve fédérale (Fed) pour qu’elle réduise les taux d’intérêt, ce à quoi son président Jerome Powell s’oppose toujours.
Plus de 2,2 milliards de dollars d’options crypto expirent aujourd’hui
Ce 18 avril, en plein milieu des célébrations du Vendredi saint, 23 221 contrats d’options Bitcoin (BTC) arrivent à expiration. La valeur notionnelle de cette tranche d’options Bitcoin qui expirent ce vendredi est de 1,966 milliard de dollars, selon les données de Deribit.
Le ratio put/call est pour sa part de 0,96, ce qui suggère une prévalence des options d’achat (calls) sur les options de vente (puts).
Alors que les options Bitcoin expirent, elles affiche un “maximum pain price” ou prix d’exercice de 82 000 dollars ; c’est à ce prix que l’actif causera le plus grand nombre de pertes financières à ses détenteurs.
De même, ce vendredi sera également marqué par l’expiration de 177 130 contrats Ethereum, avec une valeur notionnelle de 279,789 millions de dollars. Le ratio put-to-call pour ces options Ethereum expirant est de 0,84, avec un prix d’exercice de 1 600 dollars.
L’événement d’expiration des options de cette semaine s’avère légèrement plus modéré que celui de vendredi dernier. En effet, le 11 avril, environ 2,5 milliards de dollars d’options BTC et ETH ont expiré, avec des baisses à court terme entraînant une demande de puts.
Les traders et investisseurs doivent suivre de près les développements d’aujourd’hui, car l’expiration de ces contrats options crypto pourrait entraîner une volatilité des prix. Cela dit, des ratios put-to-call inférieurs à 1 pour Bitcoin et Ethereum dans le trading d’options indiquent un certain optimisme sur le marché. Cela suggère que plus de traders parient sur une augmentation des cours crypto.
En parallèle, les analystes de Deribit soulignent une faible volatilité et un skew plat. Bien que cela pointe vers un marché calme, les données historiques de CoinGlass suggèrent pour leur part que les fluctuations de prix après expiration sont courantes, signalant potentiellement un mouvement à venir.
« Avec une volatilité écrasée et un skew plat, le marché se prépare-t-il à un mouvement post-expiration ? » ont-ils posé.
Un événement de cygne noir probable selon Greeks.live
Les analystes de Greeks.live parlent d’une perspective modérée sur le marché crypto. Cependant, ils notent également que le marché est principalement baissier à neutre. Les traders s’attendent par ailleurs à une volatilité plus marquée, avant que le cours de Bitcoin retourne potentiellement à la barre des 80 000 à 82 000 dollars.
Au moment de la rédaction, Bitcoin se négociait à 84 648 dollars, soit légèrement au-dessus de son prix d’exercice de 82 000 dollars. Selon la théorie du concept de Max Pain, le BTC se dirigera probablement vers ce prix d’exercice à mesure que les options Bitcoin approchent de leur expiration.
En citant un sentiment modéré, les analystes de Greek.live attribuent le calme actuel au fait que Trump n’a pas beaucoup fait parler de lui cette semaine. Néanmoins, ils anticipent de nouveaux rebondissements autour des guerres commerciales, ainsi qu’une incertitude accrue et de la volatilité.
« Nous pensons que les guerres commerciales et tarifaires sont loin d’être terminées, et l’incertitude sur le marché perdurera encore longtemps, tout comme la volatilité », ont-ils écrit.
Ils attribuent également cette perspective aux commentaires de Jerome Powell, lesquels ont engendré une pression à la baisse alors que les attentes de réduction de taux de 100 points de base pour l’année ont été réduites. Cela a conduit à une corrélation de la crypto avec les marchés traditionnels.
Dans ce contexte, Greeks.live affirme que la probabilité d’un événement de cygne noir, ou Black Swan en anglais, s’avère plus élevée. Pour rappel, cela fait référence à un événement rare et inattendu ayant un impact significatif et souvent perturbateur sur le marché.
« …il s’agit maintenant d’une période de douleur où les haussiers se sont complètement transformés en baissiers, et le sentiment des investisseurs est relativement bas. Dans ce marché aggravé où les haussiers deviennent baissiers, la probabilité d’un cygne noir sera considérablement plus élevée », ont-ils expliqué.
Ils incitent ainsi les traders à acheter des options de vente hors de la monnaie (OTM). En effet, une option est classée comme hors de la monnaie lorsque son prix d’exercice est moins favorable que le prix actuel du marché de l’actif sous-jacent. Cela signifie qu’elle n’a pas de valeur intrinsèque mais seulement une valeur temps (soit le potentiel de devenir précieuse avant l’expiration).
Morale de l’histoire : Chaque vendredi sonne le glas des options Bitcoin.
Avis de non-responsabilité
Avis de non-responsabilité : Conformément aux directives de The Trust Project, cet article d’analyse des prix est uniquement destiné à des fins d’information et ne doit pas être considéré comme un conseil financier ou d’investissement. BeInCrypto s’engage à fournir des informations exactes et impartiales, mais les conditions du marché peuvent changer sans préavis. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un professionnel avant de prendre toute décision financière.
