Les analystes ont fait part de leurs inquiétudes quant au fait que les contrats à terme sur XRP pourraient compromettre le cours de XRP (XRP). En effet, alors que certains y voient une étape vers une adoption plus généralisée, d’autres craignent que les contrats à terme réglés en espèces ouvrent la voie à une manipulation du marché, entraînant potentiellement une forte baisse de prix similaire aux schémas historiques observés avec Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).
Le contexte pour ChatGPT :
Le lundi 19 mai, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a lancé des contrats à terme, ou futures, sur l’altcoin XRP, marquant un tournant clé pour l’accessibilité à un plus grand public au trading de cette crypto.
Quel impact aura le trading de futures XRP sur le prix ?
Dans un récent post sur X, un analyste connu sous le pseudonyme Pumpius a indiqué que les contrats à terme, ou futures, sur XRP pourraient être un véritable « piège ». Il a en effet souligné que ces instruments financiers permettent aux grands acteurs du marché de manipuler le prix en utilisant des stratégies telles que la vente à découvert à nu et la réhypothécation.
« Vous vouliez de la légitimité. Wall Street vous a donné de l’effet de levier. Il s’agit du même scénario utilisé pour manipuler l’or et l’argent pendant des décennies. Pas besoin de vendre des pièces. Il suffit d’inonder le système de contrats fantômes, de faire baisser le prix et de profiter de la dépréciation », a écrit Pumpius dans son post.
L’analyste a expliqué que dans le cas de la vente à découvert à nu, les acteurs institutionnels peuvent ouvrir de très importantes positions courtes sur XRP sans posséder les jetons eux-mêmes. Cela crée une pression de vente artificielle, qui peut faire baisser le cours de l’actif.
De plus, il a noté que les baleines crypto synchronisent généralement leurs positions courtes autour des expirations des contrats à terme du CME. Cela entraîne à son tour une baisse de prix tout en leur permettant de réaliser un profit. Il a utilisé Bitcoin comme exemple, soulignant que le BTC a généralement baissé d’environ 2,3 % autour des expirations précédentes des contrats à terme du CME.
« Maintenant, appliquez cela à XRP : chaque expiration du CME devient une fenêtre potentielle de raid baissier. Les traders avisés commenceront à surveiller les calendriers du CME plus que les graphiques », a-t-il ajouté.
En plus de la vente à découvert à nu, l’analyste a également abordé la réhypothécation. Dans cette pratique, un dépôt de XRP peut soutenir plusieurs positions courtes, amplifiant ainsi l’effet de levier sur le marché.
Cela pourrait entraîner une pression cachée supplémentaire sur le prix, car l’offre visible de XRP reste inchangée tandis que l’effet de levier derrière ces positions se multiplie. Ces stratégies combinées suggèrent que le cours de XRP pourrait connaître des baisses considérables, notamment autour des expirations de ces contrats à terme.
« La vente à découvert à nu est légale dans les contrats à terme. La réhypothécation est légale dans la finance traditionnelle. Le trading en dark pool et la liquidité empruntée sont des outils institutionnels standard. Ainsi, lorsque la volatilité de XRP augmentera près de l’expiration des contrats à terme, il ne s’agira pas d’un mouvement aléatoire. Ce sera de la finance de précision, déguisée en comportement de marché », a affirmé Pumpius.
Par ailleurs, les données historiques soutiennent ces préoccupations. Un autre analyste, AJ Sallen, a en effet révélé que lorsque le CME a introduit les contrats à terme sur Bitcoin le 18 décembre 2017, le cours du BTC a initialement grimpé à 19 783 $ avant de chuter à 13 800 $ le 22 décembre, marquant une baisse de 30 %.
Un schéma similaire a suivi le lancement des contrats à terme sur Ethereum par le CBOE en 2018, avec des baisses de prix marquées.
« Les contrats à terme ont permis la vente à découvert, et la prise de bénéfices après l’engouement a provoqué une correction », a déclaré Sallen.
Malgré ces préoccupations, beaucoup restent optimistes quant au fait que les contrats à terme sur XRP augmenteront la liquidité et ouvriront la voie à une approbation d’un ETF spot sur XRP.
« Des contrats réglementés par la CFTC sur XRP. Les ETF spot sur XRP ne sont qu’une question de temps », a commenté Nate Geraci, président de l’ETF Store.
Pour l’instant, le cours de XRP n’a pas subi de baisse majeure. Les données de BeInCrypto ont montré que l’altcoin a augmenté de 2,1 % au cours de la journée précédente. Au moment de la rédaction de cet article, le prix de négociation de XRP était de 2,3 $.
Morale de l’histoire : Le CME fait parfois la pluie et le beau temps de la crypto.
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